Τι είναι το περιθώριο επιλογών
Το περιθώριο επιλογών είναι τα μετρητά ή οι τίτλοι που ένας επενδυτής πρέπει να καταθέσει στο λογαριασμό του ως ασφάλεια πριν από την εγγραφή - ή την πώληση - δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι απαιτήσεις περιθωρίου καθορίζονται από το Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στον κανονισμό Τ και ποικίλλουν ανάλογα με τον τύπο της επιλογής.
Βασικές τακτικές
- Τα περιθώρια επιλογών είναι τα μετρητά ή οι εγγυήσεις που πρέπει να υποβάλλουν οι έμποροι στον μεσίτη ως εγγύηση πριν από τη σύνταξη ή την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης. Τα περιθώρια επιλογών βασίζονται συνήθως στον Κανονισμό Τ του Federal Reserve και διαφέρουν ανάλογα με την επιλογή.
Βασικά στοιχεία του περιθωρίου επιλογών
Οι απαιτήσεις περιθωρίου επιλογών είναι πολύ περίπλοκες και διαφέρουν αρκετά από τις απαιτήσεις αποθεμάτων ή προθεσμιακών περιθωρίων. Όσον αφορά τα αποθέματα και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, το περιθώριο χρησιμοποιείται ως μόχλευση για την αύξηση της αγοραστικής δύναμης, ενώ το περιθώριο των δικαιωμάτων προαίρεσης χρησιμοποιείται ως εξασφάλιση για την εξασφάλιση μιας θέσης.
Οι ελάχιστες απαιτήσεις περιθωρίου για διάφορους τύπους υποκείμενων τίτλων καθορίζονται από την FINRA και τις ανταλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι μεσίτες ενδέχεται να έχουν πολύ διαφορετικές απαιτήσεις περιθωρίου, καθώς μπορούν να αυξήσουν τις ελάχιστες απαιτήσεις που έχουν οριστεί από τις ρυθμιστικές αρχές. Ορισμένες στρατηγικές επιλογής, όπως καλυπτόμενες κλήσεις και καλύψεις, δεν έχουν απαίτηση περιθωρίου, καθώς το υποκείμενο αποθετήριο χρησιμοποιείται ως εξασφάλιση.
Οι έμποροι πρέπει να ζητήσουν άδεια εμπορίας δικαιωμάτων κατά το άνοιγμα νέου λογαριασμού. Συχνά, οι μεσίτες θα ταξινομούν τα επίπεδα συναλλαγών για δικαιώματα προαίρεσης, ανάλογα με το είδος των στρατηγικών που χρησιμοποιούνται. Οι επιλογές αγοράς είναι συνήθως μια εκκαθάριση επιπέδου Ι, δεδομένου ότι δεν απαιτεί περιθώριο, αλλά η πώληση γυμνών βαρών μπορεί να απαιτεί εκκαθάριση επιπέδου ΙΙ και ένα λογαριασμό περιθωρίου. Οι λογαριασμοί επιπέδου ΙΙΙ και IV συχνά έχουν χαμηλότερες απαιτήσεις περιθωρίου.
Οι απαιτήσεις περιθωρίου επιλογών μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην κερδοφορία ενός εμπορίου δεδομένου ότι δεσμεύει το κεφάλαιο. Οι σύνθετες στρατηγικές, όπως οι στραγγαλισμοί και οι περιπλανήσεις, μπορεί να περιλαμβάνουν τον υπολογισμό πολλαπλών απαιτήσεων περιθωρίου. Οι έμποροι θα πρέπει να καθορίσουν τις απαιτήσεις περιθωρίου κέρδους για ένα εμπόριο πριν από την είσοδό τους και να βεβαιωθούν ότι μπορούν να ικανοποιήσουν αυτές τις απαιτήσεις εάν η αγορά στραφεί εναντίον τους.
Πώς να αποφύγετε τις απαιτήσεις περιθωρίου επιλογών
Ορισμένες θέσεις επιλογών δεν απαιτούν περιθώρια. Για παράδειγμα, δεν υπάρχουν απαιτήσεις περιθωρίου για μακρές επιλογές, είτε πρόκειται για τοποθετήσεις είτε για κλήσεις. Σε άλλες περιπτώσεις, οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν διάφορες στρατηγικές για να αποφύγουν τις απαιτήσεις περιθωρίου επιλογών.
- Καλυμμένες Κλήσεις και Καλυμμένες Κλήσεις - Καλυφθείσες κλήσεις και καλυμμένες κλήσεις περιλαμβάνουν την κατοχή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο χρησιμοποιείται ως εξασφάλιση στη θέση επιλογής. Για παράδειγμα, εάν διαθέτετε 500 μετοχές της QQQ, μπορείτε να πουλήσετε για να ανοίξετε πέντε συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης QQQ χωρίς περιθώριο. Χρεωστικές χρεώσεις - Τα χρεωστικά spreads περιλαμβάνουν την αγορά χρηματικών δικαιωμάτων και την πώληση εξωχρηματιστηριακών δικαιωμάτων. Στην περίπτωση αυτή, το δικαίωμα άσκησης της μακράς επιλογής σε ευνοϊκότερη τιμή απεργίας αντισταθμίζει την υποχρέωση πώλησης με την λιγότερο ευνοϊκή τιμή απεργίας, πράγμα που σημαίνει ότι δεν απαιτείται περιθώριο.
Υπολογισμός απαιτήσεων περιθωρίου επιλογών
Ο ευκολότερος τρόπος υπολογισμού των απαιτήσεων περιθωρίου επιλογών είναι η χρήση του Υπολογιστή περιθωρίου Margin του Exchange Board Options (CBOE) που παρέχει ακριβείς απαιτήσεις περιθωρίου για συγκεκριμένα συναλλαγές. Οι έμποροι μπορούν επίσης να δουν τις ελάχιστες απαιτήσεις στο Εγχειρίδιο περιθωρίου του CBOE. Οι χρηματιστηριακοί λογαριασμοί ενδέχεται να έχουν παρόμοια εργαλεία για να παρέχουν μια ιδέα για το κόστος πριν από την έναρξη συναλλαγών.
