Ανεξάρτητα από το πόσο καλή είναι να δημιουργήσετε μια ασφαλή στρατηγική απόσυρσης για το χαρτοφυλάκιό σας κατά τη συνταξιοδότησή σας, υπάρχει ένα πράγμα που οι περισσότεροι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν μπορούν να ξεπεράσουν: την αστάθεια της αγοράς.
Ένα ζήτημα χρόνου
Σε μακροπρόθεσμη βάση, οι μέσοι όροι επιστροφής ενδέχεται να εξαντληθούν, αλλά εάν το χρονοδιάγραμμα μιας ευμετάβλητης αγοράς είναι δυσμενές για τις ανάγκες συνταξιοδοτικού εισοδήματος, υπάρχει πάντοτε η πιθανότητα οι αποσύρσεις που πραγματοποιήθηκαν κατά τα επόμενα έτη να εξαντλήσουν το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή γρηγορότερα από το αναμενόμενο. Αυτό μπορεί να συμβεί σε τέτοιο βαθμό ώστε να είναι δύσκολο για έναν επενδυτή ή έναν οικονομικό σύμβουλο να πάρει το χαρτοφυλάκιο πίσω στο προσκήνιο.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πολλοί αποταμιευτές και σύμβουλοι στρατηγικά να λαμβάνουν ελάχιστες ή καθόλου διανομές από τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους κατά τη διάρκεια εκείνων των ετών, όταν οι χρηματιστηριακές αγορές υποβαθμίζουν. Μπορούν να το πράξουν με τη δημιουργία επενδυτικών κεραιών που έχουν σχεδιαστεί για να χρησιμοποιηθούν για αποσύρσεις κατά τη διάρκεια των χαμηλών αγορών ή με τη θέσπιση στρατηγικής απόσυρσης, με την οποία οι μετοχές πωλούνται μόνο όταν οι αγορές ανεβαίνουν και τα ομόλογα πωλούνται ή τα μετρητά χρησιμοποιούνται όταν η χρηματιστηριακή αγορά έχει μειωθεί.
Η προειδοποίηση που έρχεται με αυτό το σενάριο, ωστόσο, είναι ότι όταν χρησιμοποιούνται αυτές οι στρατηγικές μαζί με μια απλή αναπροσαρμογή του χαρτοφυλακίου, το αποτέλεσμα δεν είναι καλύτερο από το εάν το χαρτοφυλάκιο είχε διαχειριστεί σε βάση συνολικής απόδοσης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η απλή αναπροσαρμογή χαρτοφυλακίου έχει ενσωματωμένο θετικό αποτέλεσμα, γεγονός που συμβάλλει στην αντιστάθμιση των δυσμενών ρευστοποιήσεων. Στην πραγματικότητα, η χρήση αυτής της διαδικασίας διασφαλίζει ότι οι επενδύσεις που είναι επάνω πωλούνται, ενώ οι επενδύσεις που έχουν μειωθεί αγοράζονται. Έτσι, ορισμένοι σύμβουλοι ίσως θελήσουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να χρησιμοποιήσουν την επανεξισορρόπηση ως εναλλακτική λύση στη δημιουργία κουτιών ή στρατηγικών βασισμένων σε κανόνες.
Ασφαλές Havens
Μια δημοφιλής λύση για την πώληση των μετοχών με ζημία είναι η θέσπιση ενός συνόλου κανόνων που ορίζουν ότι οι μετοχές δεν θα πωλούνται σε αγορές κάτω και ότι ο σύμβουλος θα διαιρέσει το χαρτοφυλάκιο σε τρεις ή τέσσερις κουβάδες που περιλαμβάνουν μετοχές, ομόλογα και μετρητά ή Treasury λογαριασμοί. Με αυτόν τον τρόπο, ο πελάτης μπορεί να λάβει διανομές από μετοχές όταν είναι επάνω, από ομόλογα όταν οι μετοχές είναι κάτω και από Θησαυροφυλάκια όταν η αγορά ομολόγων και μετοχών είναι σε χαμηλό σημείο. Σε αυτό το σενάριο, η εκκαθάριση πραγματοποιείται στο τέλος του έτους και το χαρτοφυλάκιο επανεξισορροπείται στην αρχή του έτους.
Μια επισκόπηση των ετήσιων αποδόσεων με αυτόν τον τύπο μεθόδου δείχνει ότι η ρευστοποίηση μπορεί όντως να αξιοποιηθεί κατά την απόσυρση περιουσιακών στοιχείων από τους διάφορους κουβάδες με την πάροδο του χρόνου, αποφεύγοντας έτσι τις πωλήσεις επενδύσεων αφού έχουν ήδη μειωθεί. Με αυτόν τον τρόπο, ένας συνταξιούχος θα πρέπει να είναι σε θέση να διαφυλάξει τον κύριό του, διατηρώντας ταυτόχρονα το προτεινόμενο ποσοστό απόσυρσης 4%, ακόμη και μέσω δύσκολων αγορών.
Ολιστική προσέγγιση
Ενώ πολλοί σύμβουλοι προσπαθούν να διαχειρίζονται ένα χαρτοφυλάκιο ολιστικά, σε βάση συνολικής απόδοσης, η προσέγγιση δεν συνάδει με μια στρατηγική ρευστοποίησης βασισμένη σε κάδους που ενσωματώνει κανόνες βασιζόμενους σε αποφάσεις. Στην πραγματικότητα, τα χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται με προσέγγιση συνολικής απόδοσης συχνά συχνά επανισορροπούνται συστηματικά, έτσι ώστε να διατηρούνται στο στόχο μέσω της πώλησης και της αγοράς περιουσιακών στοιχείων. Τούτου λεχθέντος, δεν υπάρχει ακόμη προφανής στρατηγική που να επιτρέπει σε κάποιον να αποφύγει τη διανομή εισοδημάτων από συνταξιοδότηση από κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που είχαν υποβαθμιστεί κατά το προηγούμενο έτος, ενώ παράλληλα έλαβε μόνο διανομές από επενδύσεις που είχαν αυξηθεί.
Η κατώτατη γραμμή
Για να αντισταθμιστεί η εξάντληση του χαρτοφυλακίου συνταξιοδότησης όταν οι χρηματιστηριακές αγορές υποβαθμιστούν, οι συνταξιούχοι μπορούν να δημιουργήσουν στρατηγικές για τη λήψη ελάχιστων ή καθόλου διανομών από τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους κατά τη διάρκεια της κακής απόδοσης της αγοράς μετοχών και αντ 'αυτού να αποσυρθούν από ομολόγους ή μετρητά. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν στρατηγικές ολικής επιστροφής με παρόμοιο τρόπο.
