Τι είναι η τιμή στην απτή λογιστική αξία (PTBV);
Η τιμή στην απτή λογιστική αξία (PTBV) είναι ένας δείκτης αποτίμησης που εκφράζει την τιμή ενός τίτλου σε σύγκριση με τη σκληρή ή απτή λογιστική του αξία όπως αναφέρεται στον ισολογισμό της εταιρείας. Ο αριθμός πραγματικής λογιστικής αξίας ισούται με τη συνολική λογιστική αξία της εταιρείας κάτω από την αξία τυχόν άϋλων περιουσιακών στοιχείων. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να είναι στοιχεία όπως τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας, η πνευματική ιδιοκτησία, η υπεραξία κλπ. Ο λόγος υπολογίζεται ως:
Κατανόηση της τιμής προς την αξία των υλικών βιβλίων (PTBV)
Θεωρητικά, η απτή λογιστική αξία ενός μεριδίου ανά μετοχή αντιπροσωπεύει το χρηματικό ποσό που ένας επενδυτής θα λάμβανε για κάθε μετοχή εάν μια εταιρεία θα παύσει τις δραστηριότητες και θα ρευστοποιήσει όλα τα περιουσιακά της στοιχεία στην αξία που καταγράφεται στα λογιστικά βιβλία της εταιρείας. Κατά γενικό κανόνα, τα αποθέματα που διαπραγματεύονται με υψηλότερους δείκτες τιμής-προς-υλικής λογιστικής αξίας έχουν τη δυνατότητα να αφήσουν στους επενδυτές μεγαλύτερες απώλειες στις τιμές των μετοχών από εκείνες που διαπραγματεύονται σε χαμηλότερες αναλογίες, δεδομένου ότι η απτή λογιστική αξία ανά μετοχή μπορεί ευλόγως να θεωρηθεί η χαμηλότερη τιμή στην οποία ένα απόθεμα θα μπορούσε να ανταλλάξει.
Το PTBV εφαρμόζεται κυρίως σε βιομηχανικές ή κεφαλαιουχικές εταιρείες που κατέχουν σχετικά υψηλό ποσοστό σκληρού ενεργητικού, σε αντίθεση με τις επιχειρήσεις που ασχολούνται με βιομηχανίες ελαφρών κατασκευών ή υπηρεσιών. Το PTBV είναι μάλλον άνευ σημασίας ως μέτρο αποτίμησης στον τομέα της τεχνολογίας, για παράδειγμα, επειδή μια μεγάλη αποτίμηση μιας εταιρείας απορρέει από πνευματική ιδιοκτησία, ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο. Ένας επενδυτής πρέπει επίσης να είναι προσεκτικός με την PTBV για τις εταιρείες που έχουν μακροχρόνια γη. Το οικόπεδο παρουσιάζεται με ιστορικό κόστος, το οποίο δεν καταγράφεται κάθε χρόνο στον ισολογισμό. Ως εκ τούτου, το PTBV μπορεί να οδηγήσει σε μια εξαπατητικά υψηλή αναλογία.
Παράδειγμα τιμής προς απτή λογιστική αξία
Στο τέλος του 2016, η απτή λογιστική αξία της General Motors ανήλθε σε 37, 81 δισ. Δολάρια (σύνολο περιουσιακών στοιχείων 221, 69 δισ. Δολαρίων κάτω από 6, 26 δισ. Δολάρια υπεραξίας και άυλων περιουσιακών στοιχείων μειωμένα κατά 177, 62 δισ. Δολάρια σε υποχρεώσεις). 1, 5 δισεκατομμύρια μετοχές εκκρεμούσαν, αποδίδοντας μια πραγματική λογιστική αξία ανά μετοχή των 25, 21 δολαρίων. Η τιμή κλεισίματος ανά μετοχή της GM την τελευταία ημέρα του 2016 ήταν 34, 84 δολάρια. Ως εκ τούτου, το PTBV ήταν 34, 84 $ / 25, 21 $ ή 1, 38. Ένας αναλυτής θα μπορούσε να μελετήσει την τάση αυτού του λόγου ή να την συγκρίνει με εκείνες της ομάδας του.
