Κύριες κινήσεις
Η διαπραγμάτευση ήταν άσκοπη κατά τη σημερινή συνεδρίαση καθώς τα οικονομικά μεγέθη και τα στοιχεία για τα κέρδη ήρθαν κάτω από τις προσδοκίες. Ενώ υπήρχαν άφθονα κακά νέα, μερικά από τα μαζεμένα χέρια των μέσων ενημέρωσης ήταν ένα μεγάλο παράδειγμα μετα-hoc εξορθολογισμού. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα στον ενεργειακό τομέα.
Κάθε Τετάρτη, η Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας (EIA) δημοσιεύει έκθεση αποθεμάτων πετρελαίου που κατέχουν εμπορικές εταιρείες στις ΗΠΑ. Όπως και οι περισσότερες εβδομαδιαίες αναφορές, τα δεδομένα μπορεί να είναι πολύ "θορυβώδη", με μεγάλες διακυμάνσεις από εβδομάδα σε εβδομάδα. Σε μια αγορά bullish oil, θα θέλαμε να δούμε τα αποθέματα να πέφτουν επειδή οι αγορές και η ναυτιλία έχουν πάρει.
Η εβδομαδιαία έκθεση απογραφής πετρελαίου επιστρέφει σκληρά σήμερα για να δείξει αύξηση 7, 1 εκατομμυρίων βαρελιών έναντι μείωσης 8, 6 εκατομμυρίων βαρελιών την περασμένη εβδομάδα. Όταν τα δύο σημεία δεδομένων προστεθούν μαζί, παρατηρούμε μια μικρή καθαρή μείωση τις τελευταίες δύο εβδομάδες που είναι πιθανότερο να είναι μια ακριβής αντανάκλαση της αγοράς. Οι περισσότεροι έμποροι αναμένουν τα σημερινά νέα, αφού τα αποθέματα αναφέρθηκαν συγκλονιστικά χαμηλά την περασμένη εβδομάδα. Είναι φυσιολογικό να βλέπετε μια επιστροφή πίσω στο μέσο και δεν πρέπει να προκαλεί συναγερμό.
Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω γράφημα, το πετρέλαιο είναι πάλι κάτω, αλλά εξακολουθεί να είναι επίπεδη από το σπάσιμο από ένα ανεστραμμένο σχήμα κεφαλής και ώμων στις 15 Φεβρουαρίου. Η ανάγνωση των τίτλων μπορεί να σας οδηγήσει στο να πιστέψετε ότι η αναφορά αποθέματος πετρελαίου είναι άμεση αιτία της σημερινής παρακμής, αλλά από τεχνική άποψη, νομίζω ότι αυτή η υπόθεση είναι αδικαιολόγητη.
S & P 500
Ανεξάρτητα από τον «λόγο» για τη μείωση του πετρελαίου σήμερα, η πτώση δεν έκανε τίποτα για να βοηθήσει το S & P 500 να σπάσει το δικό του επίπεδο αντίστασης. Η αγορά υποχώρησε και πάλι σήμερα, αφού απορρίφθηκε με βραχυπρόθεσμη αντίσταση στην περιοχή των 2.800 μονάδων. Εξακολουθώ να περιμένω ότι αυτό θα είναι μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση, αλλά υπάρχουν ορισμένα θέματα που θα μπορούσαν να συμβάλουν σε πρόσθετες πωλήσεις αυτήν την εβδομάδα.
Οι αριθμοί εμπορικού ισοζυγίου των ΗΠΑ κυκλοφόρησαν σήμερα με μεγαλύτερο έλλειμμα σε σχέση με οποιοδήποτε σημείο τα τελευταία 10 χρόνια. Τα στοιχεία για το εμπόριο παραμένουν σε σχέση με άλλες σχετικές οικονομικές εκδόσεις, οπότε οι αριθμοί δεν ήταν έκπληξη. Ωστόσο, επειδή η εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας εξακολουθεί να λειτουργεί ως πηγή αβεβαιότητας, οι ειδήσεις όπως αυτό είναι πιθανό να θέσουν τους εμπόρους λίγο πιο κοντά.
Υπάρχουν αναφορές ότι ο Πρόεδρος Τρούμ πιέζει τους εμπορικούς διαπραγματευτές του να ολοκληρώσουν μια συμφωνία με την Κίνα, προκειμένου να ανακουφίσουν κάποιες από αυτές τις πιέσεις στις αγορές. Αυτό μπορεί να είναι καλό, αλλά θα μπορούσε ακόμα να είναι μια εβδομάδα ή δύο στην καλύτερη περίπτωση πριν τα στοιχεία είναι διαθέσιμα.
Η μεγαλύτερη ανησυχία μου για την απόδοση της αγοράς αυτή την εβδομάδα παραμένει η έκθεση εργασίας του Γραφείου Εργατικών Στατιστικών (BLS) την Παρασκευή. Η ADP, μια ιδιωτική εταιρεία διαχείρισης μισθοδοσίας και απασχόλησης, ανέφερε τη δική της εκδοχή της έκθεσης BLS σήμερα το πρωί και έχασε τις προσδοκίες με ένα μικρό περιθώριο. Οι αναφορές ADP και BLS είναι αρκετά διαφορετικές ώστε δεν θα έλεγα ότι αυτό εγγυάται τόσο μεγάλο χάσμα την Παρασκευή, αλλά είναι πολύ πιθανό να είναι απογοήτευση, καθώς τα δεδομένα μεταβάλλονται μετά από τεράστιες θετικές εκπλήξεις τους τελευταίους δύο μήνες.
:
Αναπήδηση αργού πετρελαίου που εξέρχεται από το ρεύμα
Στη ζώνη: 3 ασημένια ETF για να παρακολουθήσετε
EIA vs. API: Σύγκριση απολογισμών αποθέματος αργού πετρελαίου
Δείκτες κινδύνου - προβληματικές ευρωπαϊκές τράπεζες
Από την άποψη του κινδύνου, πιστεύω ότι ένα ισχυρό δολάριο παραμένει η μεγαλύτερη πηγή αβεβαιότητας που αντιμετωπίζει η αγορά. Η δύναμή της είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους το εμπορικό ισοζύγιο ήταν τόσο αρνητικό τους τελευταίους μήνες και πιθανότατα θα έπεφτε στα στοιχεία για τα κέρδη το πρώτο τρίμηνο.
Όπως ανέφερα σε προηγούμενα ζητήματα του Chart Advisor, τα προβλήματα με ένα ισχυρό δολάριο δεν οφείλονται αποκλειστικά στην πολιτική επιτοκίων της Fed. Η άλλη πλευρά της αξίας του δολαρίου είναι η αξία των νομισμάτων στα οποία συγκρίνεται. Ο Δείκτης Δολάριο είναι η αξία του δολαρίου σε σύγκριση με ένα εμπορικά σταθμισμένο καλάθι άλλων κυριότερων νομισμάτων. Περισσότερο από το ήμισυ αυτού του καλαθιού είναι το ευρώ, η βρετανική λίρα και το γιεν Ιαπωνίας. Ως εκ τούτου, ακόμη και αν οι επενδυτές είναι ουδέτεροι για το δολάριο, αν είναι πολύ bearish για το ευρώ και τη λίρα, το δολάριο θα αυξηθεί καθώς οι ομολόγοι του πέφτουν.
Η Bloomberg ανέφερε σήμερα ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μειώσει την πρόβλεψη της ανάπτυξης σε ανακοίνωση την Πέμπτη το πρωί, ώστε να είναι αρκετά χαμηλή για να δικαιολογήσει έναν νέο κύκλο μακροπρόθεσμων δανείων προς τις μεγάλες τράπεζες στην Ευρώπη. Από τη μία πλευρά, αυτό είναι καλό, διότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες εξακολουθούν να υφίστανται σημαντική οικονομική πίεση μετά την οικονομική κρίση του 2008 και την κρίση του ελληνικού χρέους κατά την περίοδο 2011-2013. Από την άλλη πλευρά, αυτό είναι ένα σημάδι ότι η ευρωπαϊκή ανάπτυξη βρίσκεται σε παρακμή.
Ως δείκτης κινδύνου, θα αναζητήσω οποιεσδήποτε ενδείξεις δύναμης (ή επιδείνωσης της αδυναμίας) στα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Νομίζω ότι η Deutsche Bank AG (DB) θα εξυπηρετούσε το σκοπό αυτό καλά επειδή η εγγενής οικονομική της σταθερότητα είναι τόσο φτωχή και συνεπώς θα πρέπει να είναι πολύ ευαίσθητη στις λεπτές αλλαγές στο έθιμο των εμπόρων. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, το απόθεμα της Deutsche Bank έχει κολλήσει στην αντίσταση και έχει μόλις αρχίσει να μειώνεται. Αν το απόθεμα αντιστραφεί και σπάσει την αντίσταση, αυτό θα αποτελούσε σήμα "κινδύνου" για την αγορά. Οποιεσδήποτε πρόσθετες ζημίες θα απομακρυνθούν περισσότερο από την εμπιστοσύνη των επενδυτών και θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως σήμα για προσοχή.
:
Τι είναι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα - ΕΚΤ;
ETFs και Buybacks Fuel 2019 Rally όπως οι επενδυτές Αποφύγετε τα μεμονωμένα αποθέματα
Γιατί μερικές ευρωπαϊκές χώρες δεν χρησιμοποιούν το ευρώ
Κατώτατη γραμμή: Το Brexit και η Εργασία θα μπορούσαν να ορίσουν τον τόνο
Όπως ανέφερα στο ενημερωτικό δελτίο του Σύμβουλου Διάγραμμας της Δευτέρας, η έκθεση εργασίας της Παρασκευής είναι ίσως η μεγαλύτερη είδηση που θα δούμε αυτή την εβδομάδα και θα πρέπει να θέσουμε τον τόνο για το μήνα Μάρτιο. Εκτός από την έκθεση της Παρασκευής, ο τελευταίος γύρος διαπραγματεύσεων της Brexit με την ΕΕ θα τελειώσει μέχρι την Κυριακή το βράδυ, προκειμένου να δοθεί στο βρετανικό κοινοβούλιο η ώρα να ψηφίσει το μέτρο την Τρίτη.
Η ψήφος της Βρεξίτη την Τρίτη έχει πολλές πιθανότητες να αποτύχει, κάτι που θα απαιτούσε τότε τα μέλη να ψηφίσουν την έκδοση "no deal" ή "σκληρή" Brexit την Τετάρτη. Υπάρχουν πολλές μεταβλητές που σχετίζονται με τις ψήφοι Brexit της επόμενης εβδομάδας που θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τις οικονομικές προοπτικές για το Ηνωμένο Βασίλειο και την ΕΕ, προσθέτοντας περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου. Ενώ παραμένω προσεκτικά μεροληπτικά προς τα επάνω βραχυπρόθεσμα, η Brexit και η εργατική δύναμη πιθανότατα θα διατηρήσουν τους μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες επίπεδες ή αρνητικές κατά τις επόμενες εμπορικές συναντήσεις.
