Τα αποθέματα λιανικής πώλησης που πωλήθηκαν την περασμένη εβδομάδα σε πολύμηνα χαμηλά επίπεδα, αψηφούν τις έντονες καταναλωτικές δαπάνες που προκάλεσαν η άνοδος της αμερικανικής οικονομίας και το χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας σε δεκαετίες. Οι δίδυμοι ανοιχτοί ανοιχτοί μισθοί και πτώση των περιθωρίων είναι φταίξιμοι, αφήνοντας αυτή την πρόσφατα αναδυόμενη ομάδα σε μια ενδιάμεση διόρθωση. Δυστυχώς για τους μετόχους, οι δυσμενείς δυνάμεις είναι πιθανό να αναπτυχθούν καλά στο 2019, επηρεάζοντας τους ηγέτες των τομέων και τους καθυστερημένους.
Τα τιμολόγια της Κίνας θα αυξηθούν από 10% σε 25% στις αρχές του 2019, ενώ η διοίκηση Trump απειλεί να αυξήσει τις προσαυξήσεις σε όλες τις εισαγωγές από την ασιατική χώρα. Τα προϊόντα αυτά αποτελούν την πλειοψηφία όλων των ειδών που πωλούνται σε πολλούς λιανοπωλητές, συμπεριλαμβανομένης της Walmart Inc. (WMT), αναγκάζοντας τις εταιρείες να αυξήσουν τις τιμές ή να μειώσουν τα περιθώρια κέρδους. Η υψηλότερη τιμολόγηση δεν αποτελεί επιλογή για ηγέτες χαμηλού κόστους, προβλέποντας μείωση των κερδών ανά μετοχή (EPS) τα επόμενα τρίμηνα.
Την περασμένη εβδομάδα η απόφαση της Amazon.com, Inc. (AMZN) να αυξήσει τον ελάχιστο μισθό των εργαζομένων στα 15 δολάρια ανά ώρα, έχει ενισχύσει τα κύματα σοκ της βιομηχανίας, προσθέτοντας τις ανησυχίες που δημιουργούνται από μια εξαιρετικά στενή αγορά εργασίας. Το λιανικό εμπόριο απασχολεί τον μεγαλύτερο αριθμό εργαζομένων στον αμερικανικό ιδιωτικό τομέα, προκαλώντας φόβους ότι οι ανταγωνιστές θα αναγκαστούν να ταιριάζουν με το juggernaut του Διαδικτύου, ανεξάρτητα από τον αρνητικό αντίκτυπο στην κατώτατη γραμμή.
Το SPR S & P Retail ETF (XRT) υποχώρησε σε χαμηλά επίπεδα σε ετήσια βάση στα 7, 41 δολάρια το 2008 και κατέγραψε υψηλότερα επίπεδα, φθάνοντας στα επίπεδα της μέσης δεκαετίας το 2010. Το 2011 ξεσηκώθηκε με την ανάκαμψη του κλάδου του ευρύτερου τομέα, υψηλότερα υψηλά και υψηλότερα χαμηλά που έληξαν το 2015 λίγο πάνω από $ 50. Το ΕΙΕΕ πωλήθηκε στα ανώτερα ποσά των 30 δολαρίων τον Ιανουάριο του 2016 και εξέτασε το επίπεδο αυτό τον Αύγουστο του 2017, ολοκληρώνοντας μια μακροπρόθεσμη αντιστροφή διπλού πυθμένα, πριν από ένα κύμα ανάκαμψης που έφθασε στο προηγούμενο υψηλό τον Ιούνιο του 2018.
Ένα αήττητο του Αυγούστου σημείωσε μικρή πρόοδο, ανεβάζοντας ένα υψηλό όλων των εποχών στα $ 52, 96, πριν από μια αντιστροφή που απέτυχε το ξεμπλοκάρισμα την περασμένη εβδομάδα. Αυτή η ενέργεια τιμολόγησης έχει συμψηφίσει τα bearish σήματα, υποδηλώνοντας μια πιθανή μακροπρόθεσμη κορυφή. Η μείωση έφθασε την Παρασκευή σε 200 ημέρες, αλλά η δοκιμή σε αυτό το κρίσιμο επίπεδο υποστήριξης είναι πιθανό να συνεχιστεί και τις προσεχείς εβδομάδες, με την κατανομή να παράγει επιθετικά σήματα πώλησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Οι τέσσερις Rs της Επένδυσης στη Λιανική .)
Οι μετοχές της Costco Wholesale Corporation (COST), η τέταρτη μεγαλύτερη εταιρεία λιανικής πώλησης με κεφαλαιοποίηση, σταμάτησαν στα 157 δολ. Το 2015 μετά από μια πολυετή ανοδική πορεία και έπεσαν σε ένα ανερχόμενο κανάλι που παρουσίασε νέα ονομαστικά υψηλά επίπεδα τον Ιανουάριο του 2018. Στη συνέχεια,, ανεβαίνοντας στο υψηλό όλων των εποχών το Σεπτέμβριο στα $ 245, 16. Μια υποβάθμιση τον Σεπτέμβριο προκάλεσε μια ομαλή αποσυμφόρηση, πριν από την έκθεση κερδοφορίας του τέταρτου τριμήνου της περασμένης εβδομάδας.
Η τριμηνιαία ανακοίνωση προστέθηκε στα δεινά του κλάδου, ανταποκρινόμενη στις προσδοκίες της Wall Street, αλλά και στην προειδοποίηση ότι η «ουσιαστική αδυναμία των εσωτερικών ελέγχων» θα μπορούσε να επηρεάσει τη δημοσιονομική έκθεση του 2018. Οι ειδήσεις πυροδότησαν ένα δυσάρεστο κενό πώλησης και πτώση 5, 44%, αφήνοντας το απόθεμα μέσω υποστήριξης στο EMA 50 ημερών για πρώτη φορά από τον Απρίλιο. Το sell-off προσεγγίζει τώρα τη νέα υποστήριξη καναλιών κοντά στα $ 210, η οποία θα επιβραδύνει ή θα σταματήσει το μειονέκτημα.
Οι τριμηνιαίες πωλήσεις παραμένουν ζωηρές και ο μεγάλος γίγαντας του κιβωτίου δεν έκανε καμία αναφορά στις πιθανές επιπτώσεις των τιμολογίων του 2019, αλλά τα ράφια του είναι επίσης γεμάτα με κινεζικά προϊόντα. Ασφαλώς, η Costco βρίσκεται σε καλύτερη θέση από ότι η Walmart να αυξήσει τις τιμές λόγω δημογραφικών στοιχείων υψηλότερου εισοδήματος, αλλά αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει και τα κέρδη, επειδή τα προϊόντα του αντιπάλου της θα μπορούσαν να γίνουν ελκυστικότερα, προκαλώντας απώλεια μεριδίου αγοράς.
Η κατώτατη γραμμή
Οι έμποροι λιανικής πώλησης έχουν εισέλθει σε δυσμενή περίοδο, παρά τις σημαντικές καταναλωτικές δαπάνες, που οφείλονται σε τιμολόγια και μισθολογικές αυξήσεις. Οι επενδυτές σημείωσαν τα αποθέματα του τομέα του ντάμπινγκ με επιθετικό ρυθμό. (Για πρόσθετη ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα : Ανάλυση των λιανικών αποθεμάτων .)
