Τι είναι κώνος φερεγγυότητας
Ο κώνος φερεγγυότητας είναι ένα μαθηματικό μοντέλο που λαμβάνει υπόψη τον εκτιμώμενο αντίκτυπο του κόστους συναλλαγής κατά την εμπορία χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΩΔΙΚΟΥ ΦΟΡΤΩΣΗΣ
Ο κώνος φερεγγυότητας αντιπροσωπεύει μια σειρά χαρτοφυλακίων που μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα αφού ληφθούν υπόψη οι τιμές προσφοράς και ζήτησης.
Η διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης βασικά μετρά τη διαφορά μεταξύ της υψηλότερης τιμής που ο αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει για ένα περιουσιακό στοιχείο και της χαμηλότερης τιμής που ο πωλητής είναι διατεθειμένος να αποδεχθεί. Το περιθώριο αυτό αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος του συνολικού κόστους συναλλαγής.
Σημειωτέον ότι η διαφορά τείνει να είναι ευρύτερη κατά τις περιόδους της μεταβλητότητας της αγοράς. Επιπλέον, τείνει να διευρύνεται μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων και των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων που εμπορεύονται λιγότερο συχνά.
Τα έξοδα χρηματοοικονομικών συναλλαγών τείνουν να μειώνονται με την πάροδο του χρόνου. Ίσως έχετε παρατηρήσει ότι οι online χρηματιστηριακοί λογαριασμοί τείνουν να ξεφεύγουν ο ένας από τον άλλον σε αμοιβές κάθε λίγα χρόνια. Ως αποτέλεσμα, τα λιγότερο από $ 10 ένα εμπόριο που αυτά τα μεσιτικά που προσφέρονται περισσότερο από μια δεκαετία πριν είναι τώρα συνήθως λιγότερο από $ 5 ένα εμπόριο.
Ωστόσο, το κόστος συναλλαγής πρέπει να ληφθεί υπόψη, ιδίως σε ορισμένες πτυχές των συναλλαγών. Οι βραχυπρόθεσμες στρατηγικές και οι στρατηγικές διαπραγμάτευσης υψηλής συχνότητας που ανταλλάσσουν θέσεις σε ημερήσια ή ενδοεπιχειρησιακή βάση προκαλούν μερικές φορές κόστος συναλλαγής που υπερκεράζει το δυναμικό κέρδους. Ακόμη και μακροπρόθεσμες ή λεγόμενες στρατηγικές διαπραγμάτευσης θέσης συνεπάγονται σημαντικό κόστος που δεν μπορεί να αγνοηθεί.
Ο κώνος φερεγγυότητας βοηθά στην εκτίμηση αυτού του κόστους.
Άλλες χρήσεις για τον κώνο φερεγγυότητας
Μέρος του προβλήματος με τα κλασικά οικονομικά μοντέλα είναι ότι πολλοί δεν λαμβάνουν υπόψη το κόστος συναλλαγών. Αυτό καθιστά δύσκολο να αναπαραχθούν αυτά τα μοντέλα στον πραγματικό κόσμο, δεδομένου ότι το κόστος είναι ένας τόσο σημαντικός παράγοντας κατά τη λήψη αποφάσεων στις συναλλαγές.
Η φερεγγυότητα διορθώνει αυτό το πρόβλημα. Επιτρέπει στους μαθηματικούς να εφαρμόζουν μια εκτίμηση του πραγματικού κόστους των συναλλαγών όταν χρησιμοποιούν μαθηματική και οικονομική θεωρία. Για το λόγο αυτό, ο κώνος φερεγγυότητας έχει εφαρμογές στις αγορές συναλλάγματος, νομισμάτων και δικαιωμάτων προαίρεσης, πέραν των ομολόγων και των μετοχών.
Ένας άλλος τομέας όπου ο κώνος φερεγγυότητας μπαίνει στο παιχνίδι είναι η λεγόμενη αναπαράσταση χαρτοφυλακίου ή η προσπάθεια να ταιριάζει με το εμπορικό στυλ ή με συγκεκριμένες κινήσεις της αγοράς ενός έμπειρου εμπόρου.
Φαίνεται σκόπιμο να προσπαθήσουμε να ταιριάξουμε με τους αποδεδειγμένους εμπειρογνώμονες στις αγορές. Ωστόσο, ακόμη και με τέλεια πληροφόρηση σε σχεδόν πραγματικό χρόνο, είναι σχεδόν αδύνατο να ταιριάζει με την ακριβή τους απόδοση. Ο λόγος είναι το κόστος συναλλαγών. οι αρχικές συναλλαγές που πραγματοποίησε ο εμπειρογνώμονας πιθανότατα έγιναν με ευνοϊκότερα περιθώρια προσφοράς και ζήτησης. Επομένως, ακόμη και η εμπορία τους σε σχεδόν πραγματικό χρόνο δεν θα έχει ως αποτέλεσμα την ίδια απόδοση.
Ο κώνος φερεγγυότητας συμβάλλει στην παραγωγή καλύτερων παραδοχών απόδοσης για αυτά τα επαναλαμβανόμενα χαρτοφυλάκια.
