Τι είναι το Spot Commodity
Ένα άμεσο εμπόρευμα είναι ένα εμπόρευμα επάνω για άμεσο εμπόριο, σε αντίθεση με ένα εμπόρευμα με σύμβαση για το εμπόριο σε μια μελλοντική ημερομηνία. Ένα εμπόρευμα είναι ένα απαραίτητο αγαθό που χρησιμοποιείται στο εμπόριο, το οποίο είναι εναλλάξιμο με άλλα αγαθά του ιδίου τύπου.
Σημειακά εμπορεύματα που διαπραγματεύονται στην επί τόπου αγορά με προσδοκία παράδοσης σε διακανονισμό. Αντίθετα, τα εμπορεύματα που διαπραγματεύονται στην προθεσμιακή αγορά έχουν παραδοθεί σε μελλοντική ημερομηνία.
ΠΑΡΑΚΟΛΟΥΘΗΣΗ ΚΑΤΩ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ
Τα Spot προϊόντα πρέπει να είναι έτοιμα για άμεση πώληση και παράδοση, καθώς οι περισσότερες συναλλαγές συνήθως εγκατασταθούν εντός δύο ημερών. Εξαιτίας αυτού, η τιμή ενός επιτόπου προϊόντος έχει μεγαλύτερη έκθεση στις πιέσεις της προσφοράς και της ζήτησης στην αγορά από ό, τι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι μελλοντικές συμβάσεις θα καθορίζουν μια τιμή για την παράδοση μιας συγκεκριμένης ποσότητας ενός εμπορεύματος σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
Η φθαρσιμότητα ενός εμπορεύματος επηρεάζει επίσης την αστάθεια της άμεσης τιμής του. Κατά τη διάρκεια περιόδων πλεονάζουσας προσφοράς, το κόστος της αλλοίωσης τελικά υπερβαίνει το κόστος κατοχής του εμπορεύματος.
Spot Commodities σε σύγκριση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αφορούσαν αρχικά την παροχή μηχανισμού αντιστάθμισης για τους αγοραστές και τους παραγωγούς. Όταν οι αγρότες σχεδιάζουν να καλλιεργούν φυτά ή να εκτρέφουν ζώα για τη γεωργία, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τους παρέχουν κάποια βεβαιότητα σχετικά με την οικονομική τους απόδοση κατά τη συγκομιδή ή τη σφαγή. Η τιμή είναι κλειδωμένη, παρά το τι μπορεί να συμβεί στις τιμές της αγοράς κατά την ενδιάμεση περίοδο. Για τους αγοραστές που αναμένουν να λάβουν φυσική παράδοση ενός αγαθού στο διακανονισμό, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης προστατεύει την άνοδο των τιμών. Για παράδειγμα, οι αεροπορικές εταιρείες θα συμμετέχουν στην αντιστάθμιση των καυσίμων και θα αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε καύσιμα αεροσκαφών για να καθορίσουν ένα ανώτατο ή σταθερό κόστος.
Αντίθετα, οι κερδοσκόποι βασικών προϊόντων χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να επωφεληθούν από τη μεταβλητότητα των τιμών στις αγορές βασικών προϊόντων. Οι κερδοσκόποι δεν σκοπεύουν να παραδώσουν ένα εμπόρευμα στον διακανονισμό, αντί να αγοράσουν και να πουλήσουν τις ίδιες τις συμβάσεις σε ανταλλαγή.
Επιστροφή και Contango
Δεδομένου ότι η αξία ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων προέρχεται από την αξία του υποκείμενου εμπορεύματος, είναι εύλογο να αναμένουμε ότι η τιμή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης θα εξελιχθεί στην τιμή spot ενός εμπορεύματος καθώς το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης προσεγγίζει την ημερομηνία διακανονισμού του.
Συνήθως, η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης για ένα εμπόρευμα κινείται υψηλότερα, προς την αναμενόμενη τιμή spot, καθώς πλησιάζει η ημερομηνία διακανονισμού συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτή η διαδικασία είναι γνωστή ως κανονική καθυστέρηση. Οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι τα υψηλότερα επιτόκια των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επηρεάζουν τον κίνδυνο έλλειψης του εμπορεύματος στη σημειακή αγορά.
Η αντίθετη κατάσταση είναι γνωστή ως contango. Το Contango είναι όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται κάτω από την αναμενόμενη άμεση τιμή ενός εμπορεύματος κατά τον διακανονισμό.
Για παράδειγμα, οι αγορές γουρουνιών αντιμετωπίζουν ελλείψεις προσφοράς και ζήτησης όταν τα ζώα επηρεάζονται από ασθένειες ή από διακυμάνσεις καιρού. Σε ένα τυπικό έτος, μπορεί να αναμένεται ότι η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης θα είναι υψηλότερη από την αναμενόμενη άμεση τιμή. Οι επενδυτές θα αντισταθμίσουν τον κίνδυνο προβλημάτων που θα μπορούσαν να περιορίσουν την προσφορά ή τη ζήτηση.
Εάν ένας συνδυασμός κακών καιρικών συνθηκών και μόλυνσης κατέστρεψε τον πληθυσμό των χοίρων, οι άμεσες τιμές αναμένεται να αυξηθούν λόγω της απροσδόκητα περιορισμένης προσφοράς. Η άνοδος των τιμών spot θα μπορούσε τότε να ωθήσει την αγορά σε contango καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προσαρμόζονται ώστε να ταιριάζουν με την αύξηση των αναμενόμενων αγοραίων τιμών.
