Οι επενδυτές είναι υπερβολικά αισιόδοξοι για την οικονομία και τα αποθέματα, σύμφωνα με τον Lakshman Achuthan, συνιδρυτή του Ινστιτούτου Οικονομικού Κύκλου, σε παρατηρήσεις στο CNBC. Μόλις εξαιρετικά διογκωμένος, προειδοποιεί τώρα ότι «υπάρχει ήδη μια συγκρατημένη επιβράδυνση». Συγκεκριμένα, επισημαίνει ότι οι πραγματικές, προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό, καταναλωτικές δαπάνες και η αύξηση του εισοδήματος «κυλούσαν» ή επιβραδύνονταν. "Αυτό δείχνει μια νέα μαλακτική σε ένα μεγάλο μέρος της αμερικανικής οικονομίας", λέει. Μια άλλη πηγή ανησυχίας για τον Achuthan: "Οι δαπάνες ξεπερνούν την αύξηση του εισοδήματος, γεγονός που δημιουργεί μεγάλη πίεση στους καταναλωτές, ειδικά εάν αρχίσουν να αυξάνονται τα επιτόκια". Το συμπέρασμά του είναι ότι τα αποθέματα "ταξιδεύουν για μώλωπες". (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: 8 απειλές για την αγορά το 2018. )
Fragile Market
Ο δείκτης S & P 500 (SPX) μειώθηκε κατά 10, 2% σε μια διόρθωση από το ρεκόρ όλων των εποχών σε υψηλό κλείσιμο 2, 872, 87 στις 26 Ιανουαρίου έως το χαμηλό κλείσιμο του έτους στις 8 Φεβρουαρίου. Κοιτάζοντας αυστηρά στις τιμές κλεισίματος του δείκτη, ένα μουστάκι του χαμηλού αυτού στις 23 Μαρτίου. Η πλησιέστερη προσέγγιση για το υψηλό ήταν στις 9 Μαρτίου, όταν έπεσε κοντά στο 3, 0%. Στις 23 Μαΐου, το S & P 500 έληξε με διαπραγμάτευση 4, 9% κάτω από το υψηλό στις 26 Ιανουαρίου.
Η πρόσφατη συμπεριφορά του δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX) παρουσιάζει μια δυνητικά ανησυχητική "αποσύνδεση" στην αγορά, ανά δεύτερη ιστορία του CNBC. Ο Dennis Davitt, συνεργάτης της επενδυτικής εταιρείας Harvest Volatility Management, που επικεντρώνεται στις επιλογές, ανησυχεί για το γεγονός ότι το VIX, που συχνά ονομάζεται μέτρο φόβου για την αγορά, δεν μειώθηκε τόσο πολύ όσο συνήθως κατά τη διάρκεια του ράλι τη Δευτέρα, 21 Μαΐου. Αυτό αποδεικνύει ότι οι επενδυτές είναι σκεπτικοί σχετικά με την ισχύ της ανάκαμψης στην αγορά αυτή τη στιγμή, ιδίως λόγω των ανεπίλυτων εμπορικών εντάσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Εάν το VIX δεν καταφέρει να μειωθεί σημαντικά κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης της αγοράς, ο Davitt θα το ερμήνευσε ως ένα bearish σήμα.
Η αξία του ενεργητικού αφαιρέθηκε
Περισσότερες λέξεις προειδοποίησης εκφράστηκαν από τον Neil Dwane, παγκόσμιο στρατηγό της Allianz Global Investors, σε άλλη έκθεση του CNBC. Πιστεύει ότι οι αγορές δεν έχουν κατανοήσει πλήρως το γεγονός ότι οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο τερματίζουν τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης που έχουν στηρίξει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. «Ανησυχούμε ότι η αγορά υποτιμά τον αντίκτυπο της ποσοτικής σύσφιγξης, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ», είπε, με τη δυσοίωνη προσθήκη ότι «χορεύω πιο κοντά στην έξοδο από την πυρκαγιά απ 'ότι έχω για κάποιο χρονικό διάστημα». (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Οι αποδόσεις του «Αστεία Καλή» της Χρηματιστηρίου θα επιδεινωθούν το 2018. )
Τα αυξανόμενα επιτόκια σημαίνουν τόσο υψηλότερο κόστος δανεισμού για τις εταιρείες, και συνεπώς χαμηλότερα κέρδη, καθώς και χαμηλότερες αποδόσεις μετοχών σε σχέση με ομόλογα, τα οποία είναι αρνητικά για τις τιμές των μετοχών. Επίσης, τα αναμενόμενα μελλοντικά κέρδη από τα αποθέματα θα μειωθούν με υψηλότερο ρυθμό, μειώνοντας την παρούσα αξία τους και ασκώντας έτσι πρόσθετη πτωτική πίεση στις τιμές των μετοχών. Τέλος, τα πολλαπλάσια αποτίμησης των αποθεμάτων, όπως οι δείκτες τιμών / κερδών (P / E), ενδέχεται να μειωθούν λόγω υψηλότερων επιτοκίων.
