Με βάση αυτό που ονομάζει «μοντέλο προσδοκιών αγοράς για μετοχές», η Morgan Stanley (MS) διαπιστώνει ότι οι προοπτικές για τα μελλοντικά κέρδη στις χρηματιστηριακές αγορές βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2007, αναφέρουν οι MarketWatch. Τα καλά νέα είναι ότι, από το τέλος Μαρτίου, το μοντέλο της Morgan Stanley προβάλλει πρόβλεψη 10, 4% για τον δείκτη S & P 500 (SPX) κατά τους επόμενους 12 μήνες. Μετρούμενη από το κλείσιμο του μηνός Μαρτίου, αυτό θα έστελνε το δείκτη σε νέο ρεκόρ όλων των εποχών 2.915. Τα κακά νέα είναι ότι οι προσδοκίες υποβαθμίζονται, από 12, 0% αναμενόμενη απόδοση 12 μηνών από το τέλος του 2017, προσθέτει η MarketWatch.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής ολοκλήρωσε τη συνάντησή της στις 2 Μαΐου ανακοινώνοντας ότι αυτή τη στιγμή δεν θα αυξήσει τα επιτόκια. Ωστόσο, οι υψηλές αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών βάσει ιστορικών προτύπων παραμένουν πρωταρχική μέριμνα των επενδυτών. Επιπλέον, οι φήμες και οι ρητορείες που σχετίζονται με τους εμπορικούς πολέμους συνεχίζουν να ζεσταίνουν, με τα αποθέματα ημιαγωγών να απειλούνται η τελευταία βιομηχανική ομάδα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Πώς τα τσιπ αποθέματα μπορούν να σκοτωθούν από έναν εμπορικό πόλεμο .)
Το μοντέλο Morgan Stanley
Όπως αναφέρθηκε από την MarketWatch, οι βασικές εισροές στο μοντέλο της Morgan Stanley είναι οι προβλέψεις αύξησης των κερδών των εταιρειών από τους αναλυτές των χρεογράφων που μειώθηκαν από 10, 6% στις αρχές του 2018 στο 9, 3% για τη χαμηλότερη πρόβλεψη ανάπτυξης από τον Φεβρουάριο του 2015. Η MarketWatch σημειώνει,, ότι η πιθανότητα που αποδίδεται σε ένα σενάριο υψηλής ανάπτυξης έχει πέσει απότομα.
Επιπλέον, ενώ οι εκθέσεις για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου είναι ισχυρές μέχρι στιγμής, παρουσιάζοντας την ταχύτερη ανάπτυξη κατά τα έτη, πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι η άνοδος των κερδών ενδέχεται να έχει κορυφωθεί, ανά MarketWatch. Μέρος του θέματος είναι ότι οι περικοπές των εταιρικών φόρων έχουν παραδώσει μεγάλα εφάπαξ χτυπήματα στα κέρδη. Αν και τα κέρδη ενδέχεται να έχουν τοποθετηθεί σε υψηλότερο μακροπρόθεσμο οροπέδιο ως αποτέλεσμα, οι μεγάλες αυξήσεις των κερδών από το έτος σε έτος που απολαμβάνουν το 2018 είναι εξαιρετικά απίθανο να επαναληφθούν το 2019. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Αγορά στο μάθημα σύγκρουσης, λέει ο Δελτίο Χρηματιστηρίου .)
Η Fed Holds σταθερή
Το επιτόκιο Fed Funds παρέμεινε αμετάβλητο στο προηγούμενο εύρος στόχων της Fed 1, 25% έως 1, 75%, στις εκθέσεις των ΗΠΑ Today. Το δεκαετές σημείωμα του αμερικανικού δημοσίου τελείωσε στις 2 Μαΐου με απόδοση 2.976%, αμετάβλητη από την προηγούμενη ημέρα, ανά CNBC.
Στη δήλωσή της μετά τη συνεδρίαση, η Fed σημείωσε ότι «η οικονομική δραστηριότητα αυξάνεται με μέτριο ρυθμό» και ότι «τόσο ο συνολικός (ετήσιος) πληθωρισμός όσο και ο πληθωρισμός για είδη εκτός από τα τρόφιμα και την ενέργεια έχουν κινηθεί κοντά στο 2% από την USA Today, η οποία έδειξε ότι το 2% είναι το επιτόκιο του πληθωρισμού του Fed. Ωστόσο, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δίνει πιθανότητα 90% σε αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο, προσθέτει η USA Today.
Οι οικονομολόγοι προειδοποιούν το ατού
Την Πέμπτη, ο Πρόεδρος Trump πρόκειται να λάβει μια επιστολή που υπογράφηκε από περισσότερους από 1.100 οικονομολόγους, συμπεριλαμβανομένων των βραβευθέντων με Νόμπελ και πρώην προεδρικοί σύμβουλοι, προειδοποιώντας για τις δυνητικά καταστροφικές συνέπειες του προστατευτισμού στην οικονομία, αναφέρουν οι Bloomberg. Μια επιστολή με παρόμοιες προειδοποιήσεις στάλθηκε από τους οικονομολόγους το 1930, το έτος που ψηφίστηκε ο νόμος για τα τιμολόγια Smoot-Hawley, προστατευτική νομοθεσία η οποία θεωρείται ευρέως ότι χειροτέρεψε τη Μεγάλη Ύφεση της δεκαετίας του 1930, αν δεν ήταν η κύρια αιτία.
"Το Κογκρέσο δεν έλαβε τις συμβουλές των οικονομολόγων το 1930 και οι Αμερικανοί σε ολόκληρη τη χώρα πλήρωσαν την τιμή", λέει η επιστολή, σύμφωνα με το Bloomberg. "Οι χώρες δεν μπορούν να αγοράσουν μόνιμα από εμάς, εκτός αν τους επιτρέπεται να μας πουλήσουν", συνεχίζει η επιστολή, σημειώνοντας επίσης, σύμφωνα με το Bloomberg, ότι ο κύριος αντίκτυπος των εισαγωγικών δασμών θα είναι η αύξηση των τιμών για τους Αμερικανούς καταναλωτές, τους πολίτες μας. " Ο Jacob Frenkel, πρόεδρος της JPMorgan Chase International, έχει επίσης επισημάνει τα διδάγματα της δεκαετίας του 1930 και θεωρεί τον προστατευτισμό ως τη μεγαλύτερη απειλή για την παγκόσμια οικονομία σήμερα. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε επίσης στην ενότητα: Αποθέματα σε «Πορεία σύγκρουσης με καταστροφή», «Πρόκληση πτώσης 40%» ).
Εξετάζοντας το Ιστορικό της Αγοράς
Η χαμηλή προβολή των μελλοντικών κερδών της αγοράς από το μοντέλο Morgan Stanley τον Ιανουάριο του 2007 ακολουθήθηκε από οκτώ ακόμη κέρδη. Η αγορά κορυφώθηκε στις 9 Οκτωβρίου 2007 και η μετέπειτα αγορά φέρει το 56, 8% από την αξία του S & P 500 έως ότου πέσει κάτω στις 9 Μαρτίου 2009, 517 ημερολογιακές ημέρες αργότερα, ανά Yardeni Research Inc. Η MarketWatch σημειώνει επίσης ότι το 10, 4 Το ποσοστό δωδεκάμηνης επιστροφής που προβλέπεται από το μοντέλο της Morgan Stanley είναι τώρα κάτω από τη διάμεση προβολή του από το 1986.
Το S & P 500 έχει κερδίσει το 290% από το κατώτατο σημείο της αγοράς του bear, αλλά μειώθηκε κατά 1, 4% για το έτος μέχρι σήμερα. Μετά από να φτάσει σε ένα νέο ρεκόρ όλων των εποχών τον Ιανουάριο, ο δείκτης υπέστη μια απότομη διόρθωση ακολουθούμενη σε μεγάλο βαθμό από την πλευρά της κίνησης από τότε, με μια διαδοχή αγώνων και τραβηγιών αντισταθμίζοντας ο ένας τον άλλον.
