Οι επενδυτές έχουν μια νέα αιτία για καούρα, σύμφωνα με την Morgan Stanley. Βλέπουν μια στροφή για το υπόλοιπο 2018 από αυτό που αποκαλούν "κυρίαρχη αγορά αρκούδων", στην οποία σχεδόν όλοι οι κλάδοι μειώνουν κατά 20% ή περισσότερο από τα υψηλότερα των 52 εβδομάδων τους, σε μια "αγορά με τσιπούρες" που χαρακτηρίζεται από αυξημένη μεταβλητότητα και σε μεγάλο βαθμό από πλευρική κίνηση των τιμών των μετοχών. "Ο χειρότερος μήνας για τις παγκόσμιες μετοχές από την τελευταία αγορά των αρκούδων το 2011-12 τώρα είναι πίσω μας", λέει η Morgan Stanley στην τρέχουσα εβδομαδιαία έκθεση Warm-Up, αλλά "η ρευστότητα είναι απίθανο να βελτιωθεί, καθιστώντας την δυνητικά ασταθής βόλτα για το υπόλοιπο 2018. " Επιπλέον, βλέπουν αρνητική τάση στις αναθεωρήσεις κερδών, όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα.
| Βιομηχανίες |
| Υλικά |
| Φροντίδα υγείας |
| Ακίνητα |
Σημασία για τους επενδυτές
Το τυπικό μέτρο του εύρους αναθεώρησης των κερδών είναι να ληφθεί ο συνολικός αριθμός αναθεωρήσεων προς τα πάνω στις εκτιμήσεις των αναλυτών, να αφαιρεθεί ο συνολικός αριθμός αναθεωρήσεων προς τα κάτω και να χωριστεί με τον συνολικό αριθμό αναθεωρήσεων. Το ποσοστό αυτό μπορεί επίσης να ονομαστεί το καθαρό κέρδος, όπως προτιμά η Yardeni Research. Από τις αρχές μέχρι τα τέλη Οκτωβρίου, η Morgan Stanley αναφέρει ότι ο αριθμός αυτός έπεσε από 16, 2% σε 1, 6% για τις εταιρείες S & P 500 στο σύνολό της.
Όσον αφορά τους μεμονωμένους τομείς, οι χειρότερες επιδόσεις τον Οκτώβριο κατά Morgan Stanley ήταν βιομηχανικές, μειώνοντας από 40, 5% σε -3, 3% και υλικά, τα οποία μειώθηκαν από 4, 8% σε -23, 3%. Δηλαδή, και για τους δύο τομείς, οι αναθεωρήσεις προς τα πάνω των εκτιμήσεων των κερδών ήταν υπερβολικές αναθεωρήσεις προς τα κάτω στην αρχή του μήνα, αλλά το αντίστροφο ήταν αληθές μέχρι το τέλος του μήνα. Η υγειονομική περίθαλψη και η ακίνητη περιουσία ήταν οι άλλοι δύο τομείς με τις μεγαλύτερες μειώσεις στις αναθεωρήσεις κερδών κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου, ανά Morgan Stanley.
"Ο χειρότερος μήνας για τις παγκόσμιες μετοχές από την τελευταία αγορά των ανέργων το 2011-12, τώρα", αλλά "η ρευστότητα είναι απίθανο να βελτιωθεί, καθιστώντας την πιθανώς ασταθής βόλτα για το υπόλοιπο του 2018". - Μόργκαν Στάνλεϋ
"Τα κέρδη του καθαρού εισοδήματος αυξάνονται όλο και περισσότερο από τις χαμηλότερες εκπλήξεις του φορολογικού συντελεστή", επισημαίνει η έκθεση. Ως αποτέλεσμα, μόλις το 2018 είναι εντελώς στα βιβλία, οι θετικές απολαβές κερδών και οι ανοδικές αναθεωρήσεις των κερδών λόγω των περικοπών φόρου εταιρειών που τέθηκαν σε ισχύ φέτος δεν θα πρέπει πλέον να εμφανιστούν. "Οι φορολογικές περικοπές έχουν επίσης ως αποτέλεσμα την κορυφή στην ανάπτυξη και τη δημιουργία άλλων πιέσεων σε μια οικονομία που έκανε πολύ καλά προτού τεθούν σε ισχύ οι φορολογικές περικοπές", λέει ο Morgan Stanley.
Η έκθεση προσθέτει ότι «τώρα οι επιπτώσεις του φόρου δεύτερης τάξης, οι οποίες υποστηρίξαμε πολύ καιρό, ήταν αρνητικές για τα περιθώρια, αρχίζουν να φτάνουν στην επιφάνεια». Ένα από αυτά τα δευτερεύοντα αποτελέσματα (ή ακούσιες συνέπειες) μπορεί να είναι ένας επιταχυνόμενος ρυθμός αύξησης των επιτοκίων από την Federal Reserve, προκειμένου να αντισταθμιστούν οι πληθωριστικές πιέσεις από μια οικονομία που αντιλαμβάνονται ως υπερθέρμανση.
Σχετικά με τη ρευστότητα, η Morgan Stanley προειδοποιεί: "Η αύξηση των παγκόσμιων ισολογισμών των κεντρικών τραπεζών θα επιβραδυνθεί και θα είναι αρνητική μέχρι τον Ιανουάριο, πιστεύουμε ότι αυτό θα τονώσει την αμηχανία και θα δυσχεράνει το εμπόριο". Η Fed έχει ήδη ξεκινήσει μια σταδιακή διαδικασία μείωσης του δικού της τεράστιου ισολογισμού, αξίας άνω των 4.1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων από τις 31 Οκτωβρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Fed. Τα ομόλογα που κατέχει η Fed ωριμάζουν χωρίς τα έσοδα να επανεπενδύονται, μειώνοντας έτσι τη ρευστότητα όπως μετράται από την προσφορά χρήματος, ενώ παράλληλα ωθούν τα επιτόκια προς τα πάνω. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) επιβραδύνουν τα προγράμματά τους για αγορές ομολόγων, που ονομάζεται ποσοτική χαλάρωση (QE), προσθέτει η Morgan Stanley.
Κοιτάω μπροστά
Εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων και της απότομης ανάπτυξης, η Morgan Stanley σημειώνει ότι οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων, όπως μετρήθηκαν με τους αναλογικούς δείκτες P / E, μειώθηκαν σημαντικά κατά την εξαγορά του Οκτωβρίου. Εν τω μεταξύ, τα αποθέματα αξίας χτύπησαν τα αποθέματα ανάπτυξης κατά την ίδια περίοδο. "Πιστεύουμε ότι αυτό σηματοδοτεί μια πιο σημαντική, πιο μακροχρόνια αλλαγή ηγεσίας", αναφέρει η έκθεση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Αποθέματα
Γιατί ο Οκτώβριος είναι ο μήνας των διακοπών της αγοράς
Χρηματιστηριακές αγορές
Πώς η Fed θα μπορούσε να σκοτώσει την Αγορά Ταύρων
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Ορμή υποδεικνύει τη δύναμη των τιμών των μετοχών
Οικονομικά
Ιστορία των αγορών αρκούδων
Ανάλυση τομέων & βιομηχανιών
5 καλύτερες πηγές ενέργειας για το 2020
Νομισματική πολιτική
Γιατί ο αποπληθωρισμός είναι ο χειρότερος εφιάλτης του Fed
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Ορισμός ποσοτικής χαλάρωσης Η ποσοτική χαλάρωση είναι μια νομισματική πολιτική στην οποία μια κεντρική τράπεζα αγοράζει συγκεκριμένες ποσότητες χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων για να αυξήσει την προσφορά χρήματος και να ενθαρρύνει το δανεισμό και τις επενδύσεις. περισσότερο Παραγγελίες διαρκών αγαθών Ορισμός Οι παραγγελίες διαρκών αγαθών είναι ένας οικονομικός δείκτης που αντικατοπτρίζει τις νέες παραγγελίες που υποβάλλονται στους εγχώριους κατασκευαστές για παράδοση στο εγγύς μέλλον ή στο μέλλον. περισσότερα Ποια ήταν η μεγάλη κατάθλιψη; Η Μεγάλη Ύφεση ήταν μια καταστροφική και παρατεταμένη οικονομική ύφεση που είχε αρκετούς παράγοντες που συνέβαλαν. Η κατάθλιψη που ξεκίνησε στις 29 Οκτωβρίου 1929, μετά τη συντριβή της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς και δεν θα μετριαστεί μέχρι το τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου. more Ο μεγάλος ορισμός της ύφεσης Η μεγάλη ύφεση σημείωσε απότομη πτώση της οικονομικής δραστηριότητας στα τέλη της δεκαετίας του 2000 και θεωρείται η μεγαλύτερη οικονομική ύφεση από τη Μεγάλη Ύφεση. περισσότερο ορισμός της κεντρικής τράπεζας Μια κεντρική τράπεζα είναι μια οντότητα που είναι υπεύθυνη για το νομισματικό σύστημα ενός έθνους ή μιας ομάδας εθνών: ρύθμιση της προσφοράς χρήματος και των επιτοκίων. περισσότερος ορισμός για το επιτόκιο έκπτωσης Το προεξοφλητικό επιτόκιο μπορεί να αναφέρεται είτε στο επιτόκιο που η κεντρική τράπεζα χρεώνει τις τράπεζες για βραχυπρόθεσμα δάνεια είτε στο επιτόκιο που χρησιμοποιείται για την έκπτωση των μελλοντικών ταμειακών ροών στην ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών. περισσότερο