ΟΡΙΣΜΟΣ της συμφωνίας επαναγοράς διάρκειας
Σύμφωνα με μια συμφωνία επαναγοράς, μια τράπεζα θα συμφωνήσει να αγοράσει τίτλους από έναν αντιπρόσωπο και στη συνέχεια να τις μεταπωλεί σύντομα αργότερα σε καθορισμένη τιμή. Η διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης αντιπροσωπεύει τους τόκους που καταβλήθηκαν για τη συμφωνία. Οι συμφωνίες επαναγοράς χρησιμοποιούνται ως βραχυπρόθεσμη εναλλακτική λύση επενδύσεων σε μετρητά.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ Επαναγοράς
Η αγορά επαναγοράς ή επαναγοράς είναι η αγορά και η πώληση κινητών αξιών σταθερού εισοδήματος. Οι δανειολήπτες και οι δανειστές συνάπτουν συμφωνίες επαναγοράς στην αγορά repos όπου ανταλλάσσονται μετρητά για την έκδοση χρεωστικών τίτλων για την άντληση βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων. Μια συμφωνία επαναγοράς είναι μια πώληση χρεογράφων για μετρητά με δέσμευση για επαναγορά των τίτλων σε μελλοντική ημερομηνία για προκαθορισμένη τιμή - αυτή είναι η άποψη του δανειολήπτη. Ένας δανειστής, όπως μια τράπεζα, θα συνάψει συμφωνία επαναγοράς για να αγοράσει τους τίτλους σταθερού εισοδήματος από έναν αντισυμβαλλόμενο δανεισμού, όπως ένας αντιπρόσωπος, με την υπόσχεση να πουλήσει τις κινητές αξίες πίσω σε σύντομο χρονικό διάστημα. Στο τέλος της περιόδου της σύμβασης, ο οφειλέτης επιστρέφει τα χρήματα συν τους τόκους σε ένα επιτόκιο repo στο δανειστή και παίρνει πίσω τους τίτλους.
Ένα repo μπορεί να είναι είτε μια μέρα στην άλλη είτε ένας όρος repo. Μια ολονύκτια επαναγορά είναι μια συμφωνία στην οποία η διάρκεια του δανείου είναι μία ημέρα. Από την άλλη πλευρά, οι συμφωνίες επαναγοράς διάρκειας μπορούν να διαρκέσουν ένα έτος με την πλειοψηφία των προθεσμιών επαναγοράς με διάρκεια 3 μηνών ή λιγότερο. Ωστόσο, δεν είναι ασυνήθιστο να βλέπουμε προθεσμιακές συμφωνίες επαναγοράς με διάρκεια μέχρι δύο έτη. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που αγοράζει την ασφάλεια δεν μπορεί να τα πουλήσει σε τρίτο, εκτός εάν ο πωλητής αθετήσει την υποχρέωσή του να επαναγοράσει την ασφάλεια. Η ασφάλεια που εμπλέκεται στη συναλλαγή αποτελεί εγγύηση για τον αγοραστή έως ότου ο πωλητής μπορεί να πληρώσει τον αγοραστή πίσω. Στην πραγματικότητα, η πώληση μιας ασφάλειας δεν θεωρείται πραγματική πώληση, αλλά ένα εξασφαλισμένο δάνειο που εξασφαλίζεται από ένα περιουσιακό στοιχείο.
Το επιτόκιο repo είναι το κόστος αγοράς των τίτλων από τον πωλητή ή τον δανειστή. Το επιτόκιο είναι ένα απλό επιτόκιο που χρησιμοποιεί ένα πραγματικό / 360 ημερολόγιο και αντιπροσωπεύει το κόστος δανεισμού στην αγορά repos. Για παράδειγμα, ένας πωλητής ή ένας δανειολήπτης ίσως χρειαστεί να πληρώσει μια υψηλότερη τιμή 10% κατά τον χρόνο επαναγοράς.
Οι τράπεζες και άλλα ιδρύματα αποταμιεύσεων που διαθέτουν υπερβολικά μετρητά χρησιμοποιούν αρκετά συχνά αυτά τα μέσα, επειδή έχουν μικρότερες διάρκειες από τα πιστοποιητικά καταθέσεων (CD). Οι συμφωνίες επαναγοράς επίσης τείνουν να καταβάλλουν υψηλότερους τόκους από τις συμφωνίες επαναγοράς διάρκειας μίας ημέρας, διότι έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου, καθώς η διάρκεια τους είναι μεγαλύτερη από μία ημέρα. Επιπλέον, ο παράλληλος κίνδυνος είναι υψηλότερος για τις προθεσμιακές συμβάσεις επαναγοράς από τις συμφωνίες επαναπώλησης διάρκειας μίας ημέρας, δεδομένου ότι η αξία των περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται ως εξασφάλιση έχει μεγαλύτερες πιθανότητες μείωσης της αξίας τους σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Οι κεντρικές τράπεζες και οι τράπεζες συνάπτουν συμφωνίες επαναγοράς διάρκειας ώστε να μπορέσουν οι τράπεζες να ενισχύσουν τα αποθεματικά τους. Σε μεταγενέστερο χρονικό διάστημα, η κεντρική τράπεζα θα πούλησε πίσω το νομοσχέδιο του Δημοσίου ή το κυβερνητικό χαρτί πίσω στην εμπορική τράπεζα. Με την αγορά αυτών των τίτλων, η κεντρική τράπεζα συμβάλλει στην ενίσχυση της προσφοράς χρήματος στην οικονομία, ενθαρρύνοντας έτσι τις δαπάνες και μειώνοντας το κόστος δανεισμού. Όταν η κεντρική τράπεζα θέλει να συρρικνωθεί η ανάπτυξη της οικονομίας, πωλεί πρώτα τα κρατικά χρεόγραφα και στη συνέχεια τα αγοράζει σε μια συμφωνημένη ημερομηνία. Στην περίπτωση αυτή, η συμφωνία αναφέρεται ως συμφωνία επαναγοράς ανάστροφης διάρκειας.
