Οι επενδυτές που αναζητούν αξιόπιστα έσοδα από τα χαρτοφυλάκιά τους συχνά επιλέγουν προνομιούχες μετοχές, οι οποίες συνδυάζουν τα χαρακτηριστικά των μετοχών και των ομολόγων, αντί των τίτλων του Δημοσίου ή των ETF που βασίζονται σε κρατικά ομόλογα. Ένας λόγος πίσω από την απόφαση να προχωρήσουμε με προτιμώμενα αποθέματα είναι ότι πληρώνουν γενικά υψηλότερα μερίσματα. Ένα άλλο πλεονέκτημα της ιδιοκτησίας των προνομιούχων μετοχών και όχι των ομολόγων είναι ότι τα μερίσματά τους φορολογούνται ως μακροπρόθεσμα κεφαλαιουχικά κέρδη και όχι ως εισόδημα. Οι τόκοι που καταβάλλονται για τα κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα φορολογούνται ως τακτικό εισόδημα. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να προσέχουν τους κανόνες του IRS για τα μερίσματα, επειδή όλα τα μερίσματα δεν φορολογούνται με το χαμηλότερο επιτόκιο.
Αν και τα προνομιούχα αποθέματα μπορούν να προσφέρουν κάποια οφέλη, δημιουργούν επίσης ορισμένους κινδύνους. Εξετάζουμε τους κινδύνους εδώ και επίσης να ρίξουμε μια ματιά σε δύο δημοφιλέστερα προτιμώμενα ETF αποθεμάτων: το iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) και το First Trust Preferred Securities and Income ETF (NYSEARCA: FPE). Όλες οι πληροφορίες που παρουσιάστηκαν εδώ ήταν ακριβείς από τις 5 Οκτωβρίου 2018.
Γενικοί κίνδυνοι
Ένας μεγάλος κίνδυνος ιδιοκτησίας προνομιούχων μετοχών είναι ότι είναι ευαίσθητοι στα επιτόκια. Επειδή οι προνομιούχες μετοχές συχνά πληρώνουν μερίσματα με μέσο σταθερό επιτόκιο στο εύρος 5% έως 6%, η τιμή της μετοχής μειώνεται καθώς τα επικρατέστερα επιτόκια αυξάνονται. Καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου προσεγγίζουν το επιτόκιο του μεριδίου του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, η ζήτηση για το απόθεμα μειώνεται, με αποτέλεσμα η τιμή του να είναι χαμηλότερη. Το ασφαλές καταφύγιο που παρέχεται από τα Υπουργεία Οικονομικών μπορεί να είναι ένα πλεονέκτημα έναντι της ανάληψης των κινδύνων προτιμώμενης ιδιοκτησίας αποθεμάτων.
Ένας άλλος κίνδυνος που διακυβεύεται από τις πιο προνομιούχες μετοχές και ομόλογα είναι ο κίνδυνος κλήσεων, δεδομένου ότι οι πιο προνομιούχες μετοχές επιτρέπουν στην εκδότρια εταιρεία να εξαγοράσει τις μετοχές κατ 'απαίτηση πριν ωριμάσουν. Αυτό συμβαίνει συνήθως όταν μειώνονται τα επιτόκια. Η εκδότρια εταιρεία μπορεί τότε να εξαγοράσει τις μετοχές αυτές σε τιμή που καθορίζεται στο ενημερωτικό δελτίο και να τις επανεπενδύσει σε ένα λιγότερο ευνοϊκό περιβάλλον.
Τα προνομιούχα αποθέματα παρουσιάζουν επίσης κινδύνους εκκαθάρισης. Εάν μια εταιρεία εκκαθαριστεί, πρέπει πρώτα να πληρώσει όλους τους πιστωτές της και στη συνέχεια τους ομολογιούχους, προτού οι προνομιούχοι μέτοχοι διεκδικήσουν οποιαδήποτε περιουσιακά στοιχεία.
Ιδιαίτεροι κίνδυνοι
Οι προνομιούχες μετοχές αξιολογούνται από τους ίδιους πιστωτικούς οργανισμούς που αξιολογούν τα ομόλογα. Οι τρεις κορυφαίοι οργανισμοί αξιολόγησης είναι οι Moody's, οι Standard & Poor's και οι Fitch Ratings. Ενώ οι προνομιούχες μετοχές μπορούν να κερδίσουν βαθμολογία επενδυτικής ποιότητας, πολλοί έχουν βαθμολογίες κάτω από το BBB και θεωρούνται κερδοσκοπικές ή σκουπίδια. Ορισμένα από τα προτιμώμενα ETF αποθεμάτων περιορίζουν τις συμμετοχές τους σε αποθέματα επενδυτικού βαθμού, ενώ άλλα περιλαμβάνουν σημαντική κατανομή κερδοσκοπικών αποθεμάτων. Ο προσεκτικός επενδυτής πρέπει να εξοικειωθεί με τη συγκεκριμένη επενδυτική στρατηγική και τις επενδύσεις χαρτοφυλακίου του ΕΙΕΕ. Οι βιομηχανικοί κλάδοι έχουν επίσης τους ιδιαίτερους κινδύνους τους, όπως αποδεικνύεται από τις κακουχίες που υφίστανται σε τομείς όπως η βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου.
iShares Αμερικάνικο προνομιούχο χρηματιστήριο ETF
Το iShares US Preferred Stock ETF είναι το μεγαλύτερο προνομιούχο μετοχικό ETF με συνολικό ενεργητικό άνω των 15, 80 δισ. Δολαρίων. Η μερισματική απόδοση των 12 μηνών του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 5, 57% και έχει αναλογία δαπανών 0, 46%.
Αυτό το ETF παρακολουθεί την απόδοση του Δείκτη Προτιμώμενων Χρηματιστηρίων της S & P των ΗΠΑ. Οι χαρτοφυλάκιο των χαρτοφυλακίων 302 είναι έντονα επικίνδυνες για τον χρηματοπιστωτικό τομέα, οι τίτλοι του τραπεζικού τομέα αποτελούμενοι από 34, 42% του βάρους, οι διαφοροποιημένοι χρηματοοικονομικοί τίτλοι αποτελούμενοι από 25, 14% και ο ασφαλιστικός κλάδος που αντιπροσωπεύει το 10, 16% του χαρτοφυλακίου, το οποίο ανέρχεται στο 69, 72%. Αυτή η έλλειψη διαφοροποίησης θα μπορούσε να αποξενώσει σημαντικό αριθμό επενδυτών που δεν αντιμετωπίζουν κινδύνους πέρα από εκείνους που φοβούνται μια άλλη οικονομική κρίση.
Πρώτη εμπιστοσύνη στις προτιμητέες αξίες και το εισόδημα ETF
Από τα μεγάλα προνομιούχα ETF αποθεμάτων, η πρώτη εμπιστοσύνη προνομιούχων τίτλων και εσόδων ETF είναι η τρίτη μεγαλύτερη, με 158 συμμετοχές και συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω των 3.50 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει μια μερισματική απόδοση 12 μηνών που λήγει στα 1, 12%. Πρόκειται για ένα ενεργό ETF που διαχειρίζεται και έχει αναλογία δαπανών 0, 47%.
Μόνο το 25, 5% των εκμεταλλεύσεων του FPE είναι επενδυτικού βαθμού (BBB ή υψηλότερο). Οι επενδύσεις κερδοσκοπικού χαρακτήρα, με βαθμολογίες από BBB- έως B-, αντιπροσωπεύουν το 68, 66% των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου και το 5, 84% δεν αξιολογούνταν. Οι επενδυτές που αντιμετωπίζουν κινδύνους ενδέχεται επίσης να ανησυχούν για την έλλειψη διαφοροποίησης του εν λόγω ταμείου, δεδομένου ότι διαθέτει ένα βαρύ κονδύλιο για τον χρηματοπιστωτικό τομέα. Από τον Απρίλιο του 1916, ο τραπεζικός τομέας αντιπροσώπευε το 38, 92% του χαρτοφυλακίου του χαρτοφυλακίου του, ακολουθούμενη από ασφάλειες 18, 31% και κεφαλαιαγορές 11, 62%. Με ένα επιπλέον 5, 67% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου που επενδύονται σε χρεόγραφα του τομέα χρηματοδότησης καταναλωτών, καθώς και 5, 06% στον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών προς τους καταναλωτές, το ETF είχε 79, 61% του συνολικού ενεργητικού του προς τον χρηματοπιστωτικό τομέα.
