Ψάξαμε για αποκλίσεις εύρους και ορμής που πρέπει να επιβεβαιωθούν τόσο στις Η.Π.Α. όσο και παγκοσμίως, για να σηματοδοτήσουμε την αρχή του "κατώτατου ορίου" στις μετοχές ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, οπότε σήμερα θέλω να επισημάνω το εύρος ενός τομέα που παρέχει προοπτική το σημερινό περιβάλλον της αγοράς.
Στο χαμηλότερο σημείο του Οκτωβρίου του S & P 500, το μεγαλύτερο τμήμα της τεχνολογίας, ο τομέας είδε το ποσοστό των εξαρτημάτων στα νέα χαμηλά των 52 εβδομάδων να αυξηθεί στο 17% σχεδόν στο επίπεδο στο οποίο κορυφώθηκε κατά τη διόρθωση του 2015-2016. Αυτό μας σημάδεψε ότι το εύρος αυτού του τομέα ήταν πολύ χειρότερο από το πρώτο τρίμηνο, παρά τις χαμηλές τιμές που δεν πλησίαζαν τα χαμηλότερα επίπεδα του Q1. Ο παρακάτω πίνακας δείχνει το ποσοστό των νέων χαμηλών 52 εβδομάδων στον τομέα επιλογής τεχνολογίας SPDR ETF (XLK).
Επιπλέον, ο αριθμός των μετοχών που επλήγησαν από συνθήκες υπερπλήρωσης ξεπέρασε την αιχμή του από το 2015, φθάνοντας το 75% στα μέσα Οκτωβρίου. Τα ισχυρά αποθέματα δεν έχουν υπερδιπλασιαστεί, οπότε ενώ είδαμε μια απόκλιση στα τέλη Οκτωβρίου να οδηγήσει σε μια (αποτυχημένη) αναπήδηση, πολλές ζημιές έχουν γίνει κάτω από την επιφάνεια.
Είναι αυτό το είδος δράσης που θέλουμε να δούμε σε έναν τομέα που αντιπροσωπεύει το ένα πέμπτο της στάσης της αγοράς; Ίσως… αν είσαι σύντομος.
Η κατώτατη γραμμή
Οι τεράστιες αιχμές στα χαμηλά χαμηλά επίπεδα των 52 εβδομάδων και τα αποθέματα που χτυπούν τις συνθήκες υπερπλήρωσης μπορούν να οδηγήσουν σε ανακούφιση, αλλά το πιο σημαντικό είναι ότι αποτελούν σημάδι μιας σπασμένης αγοράς. Οι τιμές μπορεί να αναπηδήσουν από τα χαμηλά επίπεδα, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι η τεχνική ζημιά που έγινε στην τάση έχει αντιστραφεί. Η ιστορία υποδεικνύει ότι πιθανότατα θα πρέπει να δούμε μια επανάληψη ή υπέρβαση των χαμηλών και σημαντικών βελτιώσεων στο πλάτος για να σηματοδοτήσει ότι η αγορά έχει ξεκινήσει τη διαδικασία της επιδιόρθωσης μέσα από το χρόνο.
Προς το παρόν, οι αρχικοί μας στόχοι είναι τα χαμηλά επίπεδα του Οκτωβρίου και του πρώτου τριμήνου, όπου θα αναζητήσουμε αυτές τις ευρείες αποκλίσεις και θα δείξουμε ότι η αγορά παρουσιάζει κάποια σημάδια της ζωής. Μια άλλη επιλογή για την αγορά είναι να διορθωθεί ο χρόνος σε αυτά τα υψηλότερα επίπεδα, αλλά δεν βλέπουμε τέτοια στοιχεία αυτή τη στιγμή. Εάν αυτό συμβαίνει, οι πρώην ηγέτες της αγοράς όπως η τεχνολογία και τα οικονομικά πρέπει να ανακτήσουν τα σπασμένα επίπεδα υποστήριξης και τη βάση τους καθώς τα συστατικά τους επισκευάζονται.
Τέλος, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι αυτό δεν είναι μόνο ιστορία των ΗΠΑ. Οι ίδιες αποκλίσεις ευρείας εμβέλειας και ορμής που παρακολουθούμε στις ΗΠΑ πρέπει επίσης να επιβεβαιωθούν σε διεθνές επίπεδο εάν οι μετοχές ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων πρόκειται να πάρουν πίσω στα πόδια τους.
