Πίνακας περιεχομένων
- Κεφαλαιακή Προστασία Επενδύσεων (CPI)
- Πώς λειτουργεί ο CPI
- Προστασία του CPI
- Το αναδυόμενο δυναμικό επιστροφής
- Επιλογές διαθέσιμες στις Επιλογές
- Παραλλαγές στον ΔΤΚ
- Κατασκευάστε ή αγοράστε;
- Οφέλη από τη δημιουργία ενός CPI
- Ανησυχίες σχετικά με τον ΔΤΚ
- Η κατώτατη γραμμή
Για τους περισσότερους επενδυτές, η ασφάλεια των επενδεδυμένων χρημάτων γίνεται συχνά ο αποφασιστικός παράγοντας κατά την επιλογή επενδυτικών επιλογών. Οποιοδήποτε επενδυτικό προϊόν ή σύστημα που επικαλείται "προστασία κεφαλαίου" λαμβάνει άμεση προσοχή, καθώς οι συνηθισμένοι επενδυτές βρίσκουν την εγγύηση του επενδεδυμένου κεφαλαίου τους ένα μεγάλο πλεονέκτημα. Στην πραγματικότητα, είναι πολύ εύκολο να δημιουργήσετε αυτά τα προϊόντα με επενδυτικά κεφάλαια προστατευμένα (Capital Protected Investment - CPI).
Κεφαλαιακή Προστασία Επενδύσεων (CPI)
"Οι επενδύσεις υπόκεινται σε κίνδυνο αγοράς " είναι η γνωστή γραμμή που συνοδεύει τις επενδύσεις σε μετοχές ή αμοιβαία κεφάλαια. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι το επενδυμένο ποσό μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί σε αξία. Ενώ τα κέρδη είναι πάντα επιθυμητά, οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για την απώλεια των χρημάτων που επένδυσαν στην πρώτη θέση.
Τα κεφαλαιακά προστατευόμενα επενδυτικά προϊόντα όχι μόνο παρέχουν το δυναμικό ανοδικών κερδών, αλλά και εγγυώνται την προστασία της κεφαλαιακής σας επένδυσης (πλήρως ή εν μέρει).
Ένα προϊόν CPI που αξιώνει 100% προστασία κεφαλαίου διασφαλίζει ότι η επένδυση $ 100 θα σας επιτρέψει τουλάχιστον να πάρετε πίσω το ίδιο ποσό των $ 100 μετά την επενδυτική περίοδο. Αν το προϊόν δημιουργεί θετικές αποδόσεις (πχ + 15%), παίρνετε τη θετική απόδοση των $ 115.
Πώς λειτουργεί ο CPI
Αν και μπορεί να φαίνεται περίπλοκη για τους κοινούς επενδυτές, ο ΔΤΚ είναι εύκολος να σχεδιαστεί. Κάποιος μπορεί εύκολα να δημιουργήσει ένα προϊόν ΔΤΚ εάν έχει μια βασική κατανόηση των δεσμών και των επιλογών. Ας δούμε την κατασκευή με ένα παράδειγμα.
Υποθέστε ότι ο Alan έχει 2.000 δολάρια να επενδύσει για ένα χρόνο και έχει ως στόχο να προστατεύσει πλήρως το κεφάλαιό του. Οποιαδήποτε θετική επιστροφή πάνω από αυτό θα είναι ευπρόσδεκτη.
Προστασία του CPI
Τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου παρέχουν εγγυημένες επιστροφές χωρίς κίνδυνο. Υποθέστε ότι ένα ομολογιακό δάνειο διάρκειας ενός έτους προσφέρει απόδοση 6%.
Η συνολική απόδοση ενός ομολόγου υπολογίζεται με έναν απλό τύπο:
Ποσό λήξης = κύριο * (1 + ποσοστό%) Χρόνος, όπου το ποσοστό είναι σε ποσοστό και ο χρόνος είναι σε έτη.
Εάν ο Alan επενδύσει $ 2.000 για ένα χρόνο, το ποσό της λήξης του μετά από ένα έτος:
Ποσό ληκτότητας = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0.06) = $ 2.120.
Αντίστροφη μηχανική αυτό το απλό υπολογισμό θα επιτρέψει στον Alan να πάρει την απαιτούμενη προστασία για το κεφάλαιό του. Πόσο πρέπει να επενδύσει ο Alan σήμερα, να πάρει $ 2.000 μετά από ένα χρόνο;
Εδώ, Ποσό ληκτότητας = $ 2.000, Τιμή = 6%, Χρόνος = 1 έτος, και πρέπει να βρούμε τον κύριο.
Ανακατατάξτε τον παραπάνω τύπο: Principal = Ποσό ληκτότητας / (1 +%%) Χρόνος.
Κύρια = $ 2.000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1.886, 8
Ο Alan θα πρέπει να επενδύσει αυτό το ποσό σήμερα στο προαναφερόμενο ομολογιακό δάνειο, για να πάρει 2.000 δολάρια στη λήξη. Αυτό εξασφαλίζει το αρχικό ποσό του Alan ύψους $ 2.000.
Το αναδυόμενο δυναμικό επιστροφής
Από το συνολικό διαθέσιμο κεφάλαιο των 2.000 δολαρίων, η επένδυση των ομολόγων αφήνει ($ 2.000 - $ 1.886, 8) = $ 113.2 επιπλέον με την Alan. Η επένδυση των ομολόγων εξασφάλισε τον κύριο υπόχρεο, ενώ αυτό το υπολειπόμενο ποσό θα χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία περαιτέρω αποδόσεων.
Για την έλλειψη υψηλών αποδόσεων, ο Alan έχει την ευελιξία να αναλάβει υψηλό επίπεδο κινδύνου. Ακόμη και αν το υπολειπόμενο ποσό έχει χαθεί πλήρως, το ποσό του κεφαλαίου της Alan δεν θα επηρεαστεί.
Οι επιλογές είναι ένα τέτοιο επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης. Διατίθενται με χαμηλό κόστος αλλά προσφέρουν πολύ υψηλό κέρδος.
Ο Alan πιστεύει ότι η τιμή των μετοχών της Microsoft Corp. (MSFT) που διαπραγματεύεται σήμερα στα 47 δολάρια θα αυξηθεί σε ένα χρόνο σε τουλάχιστον $ 51 (αύξηση περίπου 11%). Εάν η πρόβλεψή του γίνει πραγματικότητα, η αγορά υλικού MSFT θα του δώσει το 11% δυναμικό επιστροφής. Αλλά η επιλογή αγοράς MSFT θα αυξήσει το δυναμικό επιστροφής του. Μακροπρόθεσμες επιλογές είναι διαθέσιμες για διαπραγμάτευση σε κορυφαία χρηματιστήρια.
Παραθέτω ευγένεια: NASDAQ
Μια επιλογή κλήσης με τιμή προειδοποίησης ΑΤΜ $ 47 και ημερομηνία λήξης γύρω στο 1 έτος (Ιούνιος 2016) είναι διαθέσιμη για $ 2, 76. Με 113, 2 δολάρια, μπορεί κανείς να αγοράσει 113, 2 / 2, 76 = 41, στρογγυλοποιημένο σε 40 συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης. ( Για λόγους εύκολου υπολογισμούς, υποθέστε ότι κάποιος μπορεί να αγοράσει τον υπολογιζόμενο αριθμό συμβάσεων). Συνολικό κόστος = 40 * 2, 76 δολάρια = 110, 4 δολάρια.
Εάν η υπόθεση του Alan γίνει πραγματικότητα και το απόθεμα της Microsoft αυξάνεται από $ 46 σε $ 51 σε ένα χρόνο, η επιλογή κλήσης του θα λήξει στα χρήματα. Θα λάβει (τιμή κλεισίματος - τιμή προειδοποίησης) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 ανά σύμβαση. Με 40 συμβάσεις, η συνολική απαίτησή του = $ 4 * 40 = $ 160.
Στην πραγματικότητα, στο συνολικό επενδυμένο κεφάλαιο των 2.000 δολαρίων, ο Alan θα λάβει 2.000 δολάρια από ομόλογα και 160 δολάρια από τις επιλογές. Η καθαρή ποσοστιαία απόδοση του ($ 2.000 + $ 160) / $ 2.000 = 8%, που είναι καλύτερη από την απόδοση 6% από το δημόσιο ομόλογο. Είναι μικρότερη από την απόδοση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 11%, αλλά οι καθαρές επενδύσεις σε μετοχές δεν προσφέρουν προστασία κεφαλαίου.
Εάν η τιμή των μετοχών της MSFT πυροδοτήσει έως και 60 δολάρια, η απαίτησή της θα είναι ($ 60 - $ 47) * 40 συμβάσεις = $ 520. Η καθαρή ποσοστιαία απόδοση της συνολικής επένδυσης στη συνέχεια γίνεται ($ 2.000 + $ 520) / $ 2.000 = 26%.
Η υψηλότερη απόδοση που παίρνει ο Alan από τη θέση επιλογής του, όσο υψηλότερη είναι η ποσοστιαία απόδοση από τον συνδυασμό του συνολικού δείκτη τιμών καταναλωτή, μαζί με την ειρήνη του πνεύματος της προστασίας του κεφαλαίου.
Τι γίνεται όμως αν η τιμή MSFT τελειώσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης των $ 47 μετά τη λήξη της; Η επιλογή λήγει χωρίς αξία και δεν επιστρέφει, και ο Alan χάνει ολόκληρο το ποσό των 110, 4 δολαρίων που αγόρασε. Ωστόσο, η επιστροφή του από το ομόλογο κατά τη λήξη του θα του καταβάλει 2.000 δολάρια. Ακόμη και σε αυτό το χειρότερο σενάριο, ο Alan είναι σε θέση να επιτύχει τον επιθυμητό στόχο της προστασίας κεφαλαίου.
Επιλογές διαθέσιμες στις Επιλογές
Μπορούν να υπάρχουν άλλα μέσα επιλογής για αγορά, ανάλογα με την προοπτική του επενδυτή.
Μια επιλογή πώλησης είναι κατάλληλη για μια αναμενόμενη μείωση της τιμής της μετοχής.
Οι επιλογές θα πρέπει να αγοραστούν σε υψηλά αποθέματα beta, τα οποία έχουν υψηλές διακυμάνσεις τιμών που προσφέρουν τις καλύτερες δυνατότητες υψηλών αποδόσεων.
Δεδομένου ότι δεν υπάρχει καμία ανησυχία για την απώλεια του ποσού που χρησιμοποιείται για την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, μπορεί κανείς να παίξει με συμβάσεις υψηλού κινδύνου, υπό τον όρο ότι το δυναμικό επιστροφής είναι εξίσου υψηλό. Οι επιλογές σε ιδιαίτερα ευμετάβλητα αποθέματα, δείκτες και εμπορεύματα είναι η καλύτερη λύση.
Μια άλλη επιλογή είναι να αγοράσετε αμερικανικές επιλογές στυλ με υψηλή υποκείμενη αστάθεια. Οι αμερικανικές επιλογές μπορούν να ασκηθούν νωρίς για να κλειδώσουν τα κέρδη εάν η αξία τους αυξηθεί πάνω από τα προκαθορισμένα επίπεδα τιμών που ορίζει ο επενδυτής.
Παραλλαγές στον ΔΤΚ
Ανάλογα με την ατομική όρεξη για ανάληψη κινδύνου, μπορεί κανείς να επιλέξει διαφορετικό επίπεδο προστασίας κεφαλαίου. Αντί για 100% προστασία κεφαλαίου, μπορεί να διερευνηθεί η μερική προστασία κεφαλαίου (π.χ. 90%, 80% κ.ο.κ.). Αφήνει περισσότερα χρήματα για επιλογές αγοράς, γεγονός που αυξάνει το δυναμικό κέρδους.
Το αυξημένο υπολειπόμενο ποσό για τη θέση επιλογής επιτρέπει επίσης τη δυνατότητα διάδοσης του στοιχήματος σε πολλαπλές επιλογές.
Κατασκευάστε ή αγοράστε;
Ορισμένα παρόμοια προϊόντα υπάρχουν ήδη στην αγορά, η οποία περιλαμβάνει το Ταμείο Εγγυήσεων Κεφαλαίου και την Προστατευόμενη Σημείωση (PPN). Προσφέρονται από επαγγελματικές επιχειρήσεις επενδύσεων, οι οποίες συγκεντρώνουν χρήματα από μεγάλο αριθμό επενδυτών, έχουν περισσότερα χρήματα στη διάθεσή τους για να διασπείρονται σε διαφορετικούς συνδυασμούς ομολόγων και δικαιωμάτων προαίρεσης. Όντας μεγάλου μεγέθους, είναι επίσης σε θέση να διαπραγματευτούν καλύτερες τιμές για επιλογές. Μπορούν επίσης να λάβουν εξατομικευμένες συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης επί εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών που ανταποκρίνονται στις συγκεκριμένες ανάγκες τους
(Βλ. Σχετικές: Προστατευόμενες σημειώσεις: Αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου για τους καθημερινούς επενδυτές )
Ωστόσο, έρχονται με κόστος. Για παράδειγμα, ένα PPN μπορεί να χρεώσει τέλη προκαταβολής 4%. Το προστατευόμενο κεφάλαιο σας περιορίζεται στο 96%. Το επενδυμένο ποσό θα είναι επίσης 96%, πράγμα που θα επηρεάσει τις θετικές αποδόσεις σας. Για παράδειγμα, μια απόδοση 25% στα $ 100 δίνει $ 125, ενώ το ίδιο 25% στα $ 96 δίνει μόνο $ 120.
Επιπλέον, δεν θα γνωρίζετε ποτέ τις πραγματικές αποδόσεις που παράγονται από τη θέση επιλογής. Υποθέστε ότι τα $ 91 πηγαίνουν για την αγορά ομολόγων και τα $ 5 πηγαίνουν προς αγορά προαίρεσης. Η επιλογή μπορεί να πάρει μια πληρωμή ύψους $ 30, λαμβάνοντας την καθαρή απόδοση σε ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31, 25%. Ωστόσο, χωρίς καμία υποχρέωση για ελάχιστες εγγυημένες αποδόσεις, η επιχείρηση μπορεί να κρατήσει 15 δολάρια για τον εαυτό της και να πληρώσει μόνο τα υπόλοιπα 15 δολάρια από την επιλογή σε εσάς. Θα πάρει την καθαρή σας απόδοση σε ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15.625% μόνο.
Οι επενδυτές πληρώνουν τα τέλη, αλλά τα πραγματικά κέρδη ενδέχεται να παραμείνουν κρυμμένα. Η εταιρεία κάνει ένα κέρδος σίγουρου κέρδους $ 4 εκ των προτέρων, και άλλα $ 15 χρησιμοποιώντας χρήματα άλλων ανθρώπων.
Οφέλη από τη δημιουργία ενός CPI
Ο σχεδιασμός του προϊόντος που προστατεύεται από ιδίους πόρους επιτρέπει σε έναν επενδυτή μεγάλη ευελιξία όσον αφορά τη διαμόρφωση αυτού σύμφωνα με τις δικές του ανάγκες, τη δημιουργία του σε κατάλληλη στιγμή και την πλήρη έλεγχο του.
Κάποιος θα γνωρίζει το πραγματικό δυναμικό κέρδους και μπορεί να το συνειδητοποιήσει, όταν χρειάζεται, με βάση τη διαθεσιμότητα.
Τα έτοιμα προϊόντα μπορεί να μην κυκλοφορούν τακτικά στην αγορά ή να μην είναι ανοικτά για επενδύσεις όταν ο επενδυτής έχει τα χρήματα.
Κάποιος μπορεί να συνεχίσει να δημιουργεί προϊόντα ΔΤΚ κάθε μήνα, τρίμηνο ή έτος, ανάλογα με το διαθέσιμο κεφάλαιο του.
Πολλά τέτοια προϊόντα που δημιουργούνται σε τακτά χρονικά διαστήματα προσφέρουν διαφοροποίηση. Εάν υπολογιστεί προσεκτικά και διερευνηθεί, τότε το δυναμικό για ένα απροσδόκητο κέρδος από τις επιλογές επαρκεί για να καλύψει πολλές μηδενικές επιστροφές σε μια χρονική περίοδο.
Η αυτο-δημιουργία χρειάζεται ενεργό ρολόι της αγοράς, ειδικά εάν κάποιος παίζει σε αμερικανικές επιλογές στυλ.
Ανησυχίες σχετικά με τον ΔΤΚ
Χρειάζεται να αγοράσετε και να κρατήσετε μακροπρόθεσμα, ανάλογα με το πώς το διαμορφώνετε.
Τα έξοδα συντήρησης λογαριασμού Demat μπορεί να ισχύουν και να τρώνε στα κέρδη.
Τα έξοδα διαπραγμάτευσης ενδέχεται να είναι υψηλά για συναλλαγές μεμονωμένων δικαιωμάτων προαίρεσης.
Δεν μπορεί κανείς να πάρει τον ακριβή αριθμό των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης, ή ομόλογα ακριβούς λήξης.
Η έλλειψη εμπειρίας και η επαγγελματική διαχείριση χρημάτων, με την άγνοια για να στοιχηματίσετε σε εξαιρετικά επικίνδυνες επιλογές, μπορεί να οδηγήσει σε μηδενικές συνολικές αποδόσεις.
Η κρυφή απώλεια που ονομάζεται κόστος ευκαιρίας του κεφαλαίου χτυπά ακόμη και με την προστασία του κεφαλαίου. Η μη αποπληρωμή των αποδόσεων από έναν ΔΤΚ σε διάστημα τριών ετών αναγκάζει έναν επενδυτή να χάσει το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο, το οποίο θα μπορούσε να κερδηθεί με την επένδυση ολόκληρου του ποσού μόνο σε ομόλογα του Δημοσίου. Ο σιωπηλός δολοφόνος που ονομάζεται πληθωρισμός κλαπεί με το κόστος ευκαιρίας υποτιμά πραγματικά την αξία του κεφαλαίου για μια χρονική περίοδο.
Η κατώτατη γραμμή
Οι επενδύσεις που προστατεύονται από το κεφάλαιο μπορούν εύκολα να δημιουργηθούν από άτομα με βασική κατανόηση των δεσμών και των επιλογών. Προσφέρουν μια καλή και ισορροπημένη εναλλακτική λύση στην άμεση στοιχημάτιση σε επιλογές υψηλής απόδοσης υψηλού κινδύνου, σε ζημιογόνες επιχειρήσεις σε μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια και σε επενδύσεις χωρίς κινδύνους σε ομόλογα με πολύ χαμηλές πραγματικές αποδόσεις. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν επενδυτικά προϊόντα που προστατεύονται από κεφάλαια ως μια άλλη πρόσθετη διαφοροποίηση στο χαρτοφυλάκιό τους.
