Η στρατηγική αντιστροφής της βραχυπρόθεσμης αναστροφής Vesper US Large Cap ETF (UTRN) χρησιμοποιεί μια ιδιόκτητη μεθοδολογία για να δημιουργήσει ένα ισοζυγισμένο χαρτοφυλάκιο, το οποίο επανεξισορροπήθηκε εβδομαδιαίως, με τις 25 μετοχές του δείκτη S & P 500 που υπέστησαν απότομες πτώσεις την προηγούμενη εβδομάδα. η πιθανότητα για μεγάλα ριμπάουντ την επόμενη εβδομάδα. Η θεωρία πίσω από το UTRN έχει κάποιες ευρείες ομοιότητες με τα σκυλιά του Dow και τα εμπορικά συστήματα buy-on-the-dip, τα οποία επίσης βασίζονται στις προσδοκίες ότι τα απομειωμένα αποθέματα θα ανακάμψουν.
Το UTRN ETF αυξήθηκε κατά 29, 7% σε ετήσια βάση μέχρι τις 25 Νοεμβρίου, έναντι 25, 0% για το S & P 500. Ξεκίνησε το Σεπτέμβριο του 2018, βασίζεται σε δείκτη που επιβεβαιώθηκε το 2006, κερδίζοντας το S & P 500 στις 11 των τελευταίων 13 ετών, ενώ κατά μέσο όρο υπερβαίνει το διπλάσιο της απόδοσης του S & P 500, αναφέρει το CNN.
Βασικές τακτικές
- Το UTRN ETF επιλέγει μετοχές που αναμένεται να ανακάμψουν από βραχυπρόθεσμες πτώσεις. Το χαρτοφυλάκιο του, το οποίο προέρχεται από το S & P 500, επανεξισορροπείται εβδομαδιαίως. Ο αλγόριθμος αυτός διπλασίασε περίπου την απόδοση του S & P 500 από το 2006 και μετά.
Σημασία για τους επενδυτές
"Οι αρνητικές ειδήσεις είναι μεταδοτικές, πολλές πωλήσεις είναι υπερβολικές, ολόκληροι τομείς μπορούν να υπερβούν", ανά ανάδοχο της UTRN Vesper Capital Management. Σημειώνουν ότι η έννοια της «βραχυπρόθεσμης αναστροφής» πίσω από αυτό το ETF βασίζεται στην έρευνα από το 1965, ιδιαίτερα 25 χρόνια «δοκιμών, προσομοιώσεων και ποσοτικής έρευνας» από τον καθηγητή Victor Chow του Ιδρύματος Οικονομικών και Οικονομικών της John Chambers στη Δυτική Βιρτζίνια Πανεπιστήμιο.
Ένας ιδιόκτητος αλγόριθμος, το Chow Ratio, καθοδηγεί τη διαδικασία επιλογής μετοχών που χρησιμοποιείται από το UTRN. Οι 25 μετοχές που επιλέγονται από το S & P 500 κάθε εβδομάδα εφαρμόζοντας το Chow Ratio αποτελούν επίσης τον δείκτη βραχυχρόνιας αναστροφής Vesper US Large Cap (UTRNX) που υπολογίζεται από τους δείκτες S & P Dow Jones.
«Οι βραχυπρόθεσμες τιμές των μετοχών συχνά αντανακλούν τις συμπεριφορές συμπεριφοράς των επενδυτών, όπως η υπερβολική αντίδραση στις πληροφορίες, η αποστροφή με απώλειες και άλλα γνωστικά σφάλματα, καθώς και η συναισθηματική μεροληψία», γράφει ο καθηγητής Chow. Αναπτύσσοντας τη μεθοδολογία του, προσθέτει: "Αντί να χρησιμοποιήσουμε την παραδοσιακή θεμελιώδη ανάλυση ή την προσέγγιση μοντελοποίησης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων… ταυτόχρονα μετρά τη σταθερότητα επιστροφής (υγεία) και την πιθανή επιστροφή-αντιστροφή"
"Υπάρχει μια ανθρώπινη προκατάληψη για την αποστροφή της απώλειας, οι άνθρωποι αντιδρούν υπερβολικά σε αρνητικές πληροφορίες και πωλούν μετοχές πάρα πολύ γρήγορα μετά από αρνητικές ειδήσεις." Η υπερβολική αντίδραση αναγκάζει τις τιμές να μειωθούν υπερβολικά και να δημιουργήσουν το δυναμικό για μια βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη ", δήλωσε ο Chow στο CNN.
Το UTRN έχει αναλογία δαπανών 0, 75%, πολύ υψηλότερη από τα παθητικά διαχειριζόμενα ETF, αλλά αυτό συμβαδίζει σε μεγάλο βαθμό με πολλά ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) είναι 35, 2 εκατομμύρια δολάρια.
Ενώ το σύστημα Dogs of the Dow, όπως συνήθως εφαρμόζεται, περιλαμβάνει ετήσια αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου, το χαρτοφυλάκιο UTRN ETF επαναρυθμίζεται εβδομαδιαίως, όπως σημειώνεται παραπάνω. Ο καθηγητής Chow σημειώνει ότι οι σημαντικές μειώσεις του κόστους των συναλλαγών έκαναν πρόσφατα την προσέγγισή του οικονομικά και περιορίστηκε ο αλγόριθμος του στο μεγάλο όριο S & P 500, επειδή αυτές είναι γενικά οι πιο ρευστοποιήσιμες μετοχές.
Κοιτάω μπροστά
Όπως πάντα, η προηγούμενη απόδοση μιας επενδυτικής στρατηγικής δεν αποτελεί εγγύηση για τις μελλοντικές της αποδόσεις. Επιπλέον, παρόλο που η μεθοδολογία UTRN επιβεβαιώθηκε για το 2006 και συνεπώς περιλαμβάνει την τελευταία αγορά αρκούδων, το μεγαλύτερο μέρος της περιόδου αυτής ήταν κατά τη διάρκεια μιας μακράς αγοράς ταύρων. Το αν η UTRN θα συνεχίσει να έχει καλύτερη απόδοση κατά τη διάρκεια της επόμενης αγοράς αρκούδας είναι μια ανοιχτή ερώτηση.
