Το μετοχικό κεφάλαιο των Vanguard 500 Investor Shares (VFINX) ήταν το πρώτο ταμείο για τους μεμονωμένους επενδυτές που δημιουργήθηκε στις 31 Αυγούστου 1976. Απαιτεί ελάχιστη επένδυση 3.000 $ και χρεώνει χαμηλό ετήσιο δείκτη καθαρών εξόδων 0, 14%, δηλαδή το 85% μικρότερη από τη μέση αναλογία δαπανών των κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης χωρίς φορτίο. Κατά την εξέταση αμοιβαίων κεφαλαίων, οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στους στόχους, τις βασικές επενδυτικές στρατηγικές και τα στατιστικά στοιχεία κινδύνων του ταμείου. Με τη χρήση κοινών στατιστικών στοιχείων για τη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT) όπως η αναλογία beta, alpha, Treynor, μεταβλητότητα, Sharpe και αναλογία ανάκτησης προς τα κάτω και προς τα κάτω, οι επενδυτές μπορούν να λάβουν πιο ενημερωμένη απόφαση σχετικά με την επένδυση στο VFINX.
Επισκόπηση κεφαλαίων
Το Vanguard 500 Index Fund Investor Shares είναι ένα παθητικά διαχειριζόμενο κεφάλαιο που επιδιώκει να προσφέρει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στον Δείκτη S & P 500, τον δείκτη αναφοράς του. Από τον Οκτώβριο του 2018, το αμοιβαίο κεφάλαιο διέθετε 505 μετοχές και συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους 459, 3 δισ. Δολαρίων. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο εφαρμόζει μια στρατηγική επανάληψης, επενδύοντας όλα ή ένα μεγάλο μέρος του συνολικού καθαρού ενεργητικού του σε κοινές μετοχές που περιλαμβάνονται στον Δείκτη. Το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει κάθε ασφάλεια με περίπου την ίδια στάθμιση με τον δείκτη, τον οποίο μιμείται.
Κίνδυνος έναντι απόδοσης
Μία από τις πιο ευρέως χρησιμοποιούμενες στατιστικές MPT είναι η beta της ασφάλειας. Το Beta μετράει τον βαθμό μεταβλητότητας που έχει μια ασφάλεια σε σχέση με έναν σημαντικό δείκτη αγοράς. Δεδομένου ότι το χρηματιστηριακό δείκτη του δείκτη Vanguard 500 Index Index είναι ο δείκτης S & P 500 - ο κυριότερος ιχνηλάτης επιδόσεων των αμερικανικών μετοχών - η βήτα του αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται σε σχέση με τον δείκτη αναφοράς του. Από τον Οκτώβριο του 2018, βάσει του τελευταίου τριετούς δεδομένου, το ταμείο είχε ένα βήτα 1, υποδεικνύοντας ότι θεωρητικά έχει τον ίδιο βαθμό μεταβλητότητας με τον δείκτη S & P 500. Το beta του αμοιβαίου κεφαλαίου έχει διατηρήσει αυτή την αξία σε περιόδους πέντε, 10 και 15 ετών.
Η Alpha, από την άλλη πλευρά, υποδεικνύει πόσο καλά έχει πραγματοποιηθεί μια ασφάλεια έναντι ενός δείκτη αναφοράς βάσει μιας προσαρμοσμένης για τον κίνδυνο βάσης. Δεδομένου ότι το Vanguard 500 Index Fund είναι ένα παθητικά διαχειριζόμενο και πλήρως αναπαραγόμενο ταμείο δείκτη, έχει βιώσει ελαφρώς αρνητική alphas. Τον Οκτώβριο του 2018, με βάση τα πενταετή δεδομένα που έληξαν, είχε άλφα -0, 14.. Το τελευταίο δεκαπενταετές άλφα ήταν το ίδιο. Θεωρητικά, το αμοιβαίο κεφάλαιο θα πρέπει να έχει ένα alpha του 0. Ωστόσο, τα έξοδά του μεταφέρουν την απόδοση με ένα μικρό περιθώριο, γεγονός που προκαλεί το αρνητικό άλφα σε παρατεταμένες περιόδους.
Ο δείκτης Treynor είναι ένα στατιστικό μοντέλο σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου που μετρά τις επιστροφές προσαρμοσμένες στις επικινδυνότητες της ασφάλειας. Ο λόγος υπολογίζεται με την αφαίρεση του μέσου ποσοστού απόδοσης από το μέσο κέρδος ενός χαρτοφυλακίου και στη συνέχεια με τη διαίρεση του αποτελέσματος από το βήτα του χαρτοφυλακίου για μια καθορισμένη περίοδο. Από τις 29 Φεβρουαρίου 2016, με βάση τα τρία τελευταία στοιχεία, το ταμείο είχε αναλογία Treynor 16, 23. Ο δείκτης Treynor κατά τα τελευταία 15 χρόνια ήταν 8, 22. Δεδομένου ότι ο δείκτης Treynor θα είναι αρνητικός εάν η απόδοση δεν είναι ευνοϊκή έναντι μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο, η θετική αναλογία του VFINX έχει παραγάγει περισσότερες μονάδες απόδοσης σε σχέση με μονάδες κινδύνου και ως εκ τούτου θεωρείται ευνοϊκή για τον κίνδυνο.
Ιστορική μεταβλητότητα
Η μεταβλητότητα ή η τυπική απόκλιση είναι ένα στατιστικό στοιχείο που μετρά τη διασπορά των αποδόσεων της ασφάλειας. Επομένως, όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα της ασφάλειας, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόκλιση από τη μέση απόδοση. Το αντίθετο ισχύει για μια ασφάλεια με χαμηλή μεταβλητότητα. Από τον Οκτώβριο του 2018, βάσει του τελευταίου πενταετούς δεδομένου, το Vanguard 500 Index Fund είχε μέση ετήσια τυπική απόκλιση 9, 55%. Με βάση τα τελευταία δεκαπενταετή στοιχεία - τα οποία περιελάμβαναν αποδόσεις στο περιβάλλον με υψηλή μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 - η μέση ετήσια τυπική απόκλιση του ταμείου ήταν 13, 19%.
Δείκτης ανατροπής προς τα πάνω και προς τα κάτω
Ο δείκτης ανάκτησης προς τα πάνω και προς τα κάτω υποδεικνύει τη συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου μιας εταιρείας κατά τη διάρκεια των ανοδικών και των χαμηλών αγορών. Εάν ένα χαρτοφυλάκιο έχει αναλογία λήψης άνω των 100%, ο δείκτης δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο υπερέβη τον δείκτη αναφοράς κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών. Αντίθετα, αν ένα χαρτοφυλάκιο έχει δείκτη αποτύπωσης κάτω από την αγορά κάτω από 100%, ο δείκτης δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο υπερέβη το όριο αναφοράς κατά τη διάρκεια των υποβαθμισμένων αγορών.
Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Index Vanguard 500 έχει αναλογία σύλληψης στην αγορά και δείκτη αποτύπωσης κάτω από την αγορά κοντά στο 100% λόγω της στρατηγικής πλήρους αντιγραφής του. Από τον Οκτώβριο του 2018, με βάση τα τελικά πενταετή στοιχεία, το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε αναλογία συσσώρευσης προς τα πάνω 99, 47 μονάδων και δείκτη σύλληψης κάτω από την αγορά 100, 45, και οι δύο μετρήθηκαν έναντι του δείκτη αναφοράς. Με βάση τα δεδομένα των τελευταίων 15 ετών, είχε αναλογία ανάκτησης προς τα πάνω 99, 59 και αρνητική σχέση σύλληψης 100, 23. Η ελαφρά χαμηλή απόδοση στις ανοδικές αγορές και στις αγορές χαμηλών αποδόσεων μπορεί να αποδοθεί στη σχέση εξόδων του ταμείου.
Η κατώτατη γραμμή
Το Vanguard 500 Index Fund Investor Shares είναι μια σταθερή επενδυτική επιλογή για όσους επιθυμούν να εξισορροπήσουν το χαρτοφυλάκιό τους με ένα ταμείο που παρακολουθεί ένα σημαντικό αμερικανικό δείκτη αναφοράς, το S & P 500. Όταν ένας επενδυτής μελετά κινδύνους, ανησυχεί επίσης για την επιστροφή και το VFINX παραδίδει και τα δύο εύπεπτα ποσά.
