Μια από τις αρχές της επένδυσης είναι ο συνδυασμός κινδύνου-απόδοσης, ο οποίος ορίζεται ως ο συσχετισμός μεταξύ του επιπέδου κινδύνου και του επιπέδου της πιθανής απόδοσης μιας επένδυσης. Για την πλειοψηφία των μετοχών, των ομολόγων και των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι επενδυτές γνωρίζουν ότι αποδέχονται υψηλότερο βαθμό κινδύνου ή μεταβλητότητας οδηγώντας σε μεγαλύτερες δυνατότητες υψηλότερων αποδόσεων. Για να προσδιοριστεί ο συνδυασμός κινδύνου-απόδοσης ενός συγκεκριμένου αμοιβαίου κεφαλαίου, οι επενδυτές αναλύουν την alpha, beta, τυπική απόκλιση και Sharpe της επένδυσης. Κάθε μία από αυτές τις μετρήσεις είναι συνήθως διαθέσιμη από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων που προσφέρει την επένδυση.
Αμοιβαίο Κεφάλαιο Alpha
Το Alpha χρησιμοποιείται ως μέτρηση της απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου σε σύγκριση με ένα συγκεκριμένο σημείο αναφοράς, προσαρμοσμένο για τον κίνδυνο. Για τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, το σημείο αναφοράς που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του alpha είναι το S & P 500 και κάθε ποσό της προσαρμοσμένης σε κίνδυνο απόδοσης ενός ταμείου πάνω από την απόδοση του benchmark θεωρείται το άλφα. Ένα θετικό άλφα του 1 σημαίνει ότι το ταμείο υπερέβη το κριτήριο αναφοράς κατά 1%, ενώ ένα αρνητικό άλφα σημαίνει ότι το ταμείο έχει υποφέρει. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή alpha, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανή απόδοση με αυτό το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο.
Αμοιβαίο Κεφάλαιο Beta
Ένα άλλο μέτρο αντιστάθμισης κινδύνου-ανταμοιβής είναι το beta του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η μέτρηση υπολογίζει τη μεταβλητότητα μέσω της μεταβολής των τιμών σε σύγκριση με έναν δείκτη αγοράς, όπως το S & P 500. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με ένα βήτα 1 σημαίνει ότι οι υποκείμενες επενδύσεις του κινείται σύμφωνα με το συγκριτικό σημείο αναφοράς. Μια έκδοση beta πάνω από 1 έχει ως αποτέλεσμα μια επένδυση που έχει μεγαλύτερη μεταβλητότητα από το σημείο αναφοράς, ενώ μια αρνητική beta σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να έχει λιγότερες διακυμάνσεις με την πάροδο του χρόνου. Οι συντηρητικοί επενδυτές προτιμούν χαμηλότερα bets και είναι συχνά πρόθυμοι να δεχθούν χαμηλότερες αποδόσεις με αντάλλαγμα μικρότερη μεταβλητότητα. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Alpha και Beta για αρχάριους").
Τυπική απόκλιση
Εκτός από τα alpha και beta, μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων παρέχει στους επενδυτές τον υπολογισμό της τυπικής απόκλισης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου για να δείξει τη μεταβλητότητα και την ανταμοιβή κινδύνου. Η τυπική απόκλιση μετρά την ατομική απόδοση της επένδυσης με την πάροδο του χρόνου και τη συγκρίνει με τη μέση απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου κατά την ίδια περίοδο. Ο υπολογισμός αυτός πραγματοποιείται συχνότερα χρησιμοποιώντας την τιμή κλεισίματος του αμοιβαίου κεφαλαίου κάθε ημέρα για ένα καθορισμένο χρονικό διάστημα, όπως ένα μήνα ή ένα μόνο τρίμηνο.
Όταν οι καθημερινές αποδόσεις των μεμονωμένων ατόμων αποκλίνουν τακτικά από τη μέση απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου σε αυτό το χρονικό πλαίσιο, η τυπική απόκλιση θεωρείται υψηλή. Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τυπική απόκλιση 17, 5 έχει υψηλότερη μεταβλητότητα και μεγαλύτερο κίνδυνο από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τυπική απόκλιση 11. Συχνά, η μέτρηση αυτή συγκρίνεται με κεφάλαια με παρόμοιους επενδυτικούς στόχους για να προσδιοριστεί ποια είναι η πιθανότητα μεγαλύτερων διακυμάνσεων στο περασμα του χρονου.
Sharpe Ratio
Η ανταλλαγή ανταμοιβής κινδύνου αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί επίσης να μετρηθεί με τη σχέση Sharpe. Αυτός ο υπολογισμός συγκρίνει την απόδοση ενός ταμείου με την απόδοση μιας επένδυσης χωρίς κινδύνους, συνηθέστερα του τριμηνιαίου λογαριασμού του αμερικανικού δημοσίου (λογαριασμός T). Ένα υψηλότερο επίπεδο κινδύνου θα πρέπει να έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου, οπότε ένας λόγος μεγαλύτερος του 1 απεικονίζει μια απόδοση μεγαλύτερη από την αναμενόμενη για το επίπεδο του λαμβανόμενου κινδύνου. Ομοίως, ένας λόγος 1 σημαίνει ότι η απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι σχετική με τον κίνδυνο του, ενώ μια αναλογία μικρότερη του 1 υποδηλώνει ότι η απόδοση δεν δικαιολογείται από το ποσό του ρίσκου που έχει ληφθεί.
(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Το εμπόριο επιστροφής κινδύνου.")
