Η ανάκαμψη των μετοχών του 2019 έχει μετατραπεί σε μία από τις καλύτερες συγκεντρώσεις της αγοράς ταύρων σε δεκαετίες, σημείωσε αύξηση 16% μέχρι τώρα και βρίσκεται σε καλό δρόμο για την πέμπτη καλύτερη ετήσια απόδοση από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, σύμφωνα με τον επικεφαλής επενδυτή στρατηγικής CFRA Sam Stovall. Αλλά ενώ βλέπει τα αποθέματα να χτυπούν τα υψηλά επίπεδα πριν το μήνα, ο Stovall λέει επίσης ότι οι ιστορικές τάσεις δείχνουν ότι ο αγώνας θα τελειώσει από τον επόμενο μήνα.
Ένα φαινόμενο "πούλησε το Μάιο και πάει μακριά" αρχίζει να παίρνει μορφή, δήλωσε ο Stovall στο CNBC. "Η αγορά θα μπορούσε να καταλήξει προσπαθώντας να χωνέψει μερικά από τα κέρδη που έχει ήδη βιώσει"
Δυνάμεις που θα μπορούσαν να σκοτώσουν το Μεγάλο ριμπάουντ
· Πουλήστε τον Μάιο, πηγαίνετε μακριά για 6 μήνες
· Περιθώρια κορυφής
· Η επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ: στις ΗΠΑ και παγκοσμίως
· Η επιβράδυνση της αύξησης των κερδών της S & P 500
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Οι αγώνες με τις καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια των πρώτων τεσσάρων μηνών του έτους από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο τείνουν να μετατρέπονται άσχημα στο μήνα πέντε. Κατά μέσο όρο, τα αποθέματα αυξήθηκαν μόνο κατά 0, 01% τον Μάιο. Μεταξύ Μαΐου και Οκτωβρίου, τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν μέση αύξηση των τιμών μόλις 0, 05%. "Το ήμισυ του χρόνου η αγορά ήταν χαμηλότερη σε αυτή την εξαμηνιαία περίοδο", πρόσθεσε ο Stovall.
Οι ιστορικές τάσεις, νέες απειλές για τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων αναδύονται, δίνοντας στους επενδυτές πιο θεμελιώδεις λόγους να ανησυχούν για τις τιμές των μετοχών. Η Bridgewater Associates, το μεγαλύτερο hedge fund παγκοσμίως, προειδοποιεί σε μια έκθεση αυτή την εβδομάδα ότι τα περιθώρια κέρδους των ΗΠΑ φτάνουν στα κορυφαία επίπεδα μετά από δεκαετίες βελτίωσης. "Κάποιες από τις δυνάμεις που υποστήριζαν περιθώρια τα τελευταία 20 χρόνια είναι απίθανο να παράσχουν μια συνεχή ώθηση, δήλωσε η Bridgewater, ανά CNBC. Χωρίς συνεπή επέκταση των περιθωρίων, οι τιμές των μετοχών θα είναι 40% χαμηλότερες από ό, τι είναι σήμερα, ανέφερε η έκθεση.
Ο Jim Paulsen του Leuthold Group κυματίζει επίσης μια προειδοποιητική σημαία. Παρόλο που ο Paulsen βλέπει ευνοϊκή πολιτική στήριξη από τη Fed και το Λευκό Οίκο που θα μπορούσε να βοηθήσει το ράλι του S & P 500 τουλάχιστον κατά 10%, πιστεύει ότι οι επόμενοι μήνες θα είναι μια κρίσιμη περίοδος δοκιμής ανεξάρτητα από το αν η οικονομία "πέφτει από έναν βράχο". "Η ύφεση και οι φόβοι της αγοράς θα φέρουν πολύ, πολύ γρήγορα και πολύ σκληρά", δήλωσε στο CNBC.
Σε αυτό το σημείωμα, η οικονομία των ΗΠΑ ήδη μετριέται σε περίπου 1, 5% έως 2%, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις. Η ασθενέστερη ζήτηση από μια βραδεία αναπτυσσόμενη κινεζική οικονομία και μια παγκόσμια οικονομία που επιβαρύνθηκε από τα υψηλά επίπεδα χρέους και τους γεωπολιτικούς κινδύνους θα συνεχίσει να επιβραδύνει τις προοπτικές ανάπτυξης. Ενώ η πιο ελπιδοφόρα στάση της Fed υποστηρίζει τις τιμές των μετοχών, η βραδύτερη αύξηση των κερδών θα αποτελέσει μείζον αφορμή.
Κοιτάω μπροστά
Με τις μετοχές να στρέφονται προς τα υψηλά τους επίπεδα εν μέσω μίας μάλλον χλιαρής προοπτικής για την αμερικανική και την παγκόσμια οικονομία, οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να εξετάσουν τους πιο αμυντικούς τομείς που προχωρούν. Η πρόταση του Stovall είναι να περιμένουμε μέχρι την τελευταία εβδομάδα του Απριλίου για να επωφεληθούμε από την τελευταία αύξηση της αγοράς, προτού προχωρήσουμε σε τομείς που είναι πιο ασφαλείς, όπως οι καταναλωτές και η υγειονομική περίθαλψη.
