Με τις αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών να μειώνονται αισθητά, οι επενδυτές μπορεί να αναρωτιούνται εάν είναι ώρα να ασχοληθούμε με το κυνήγι ευκαιριών. Σημειώνοντας ότι "τα πολλαπλάσια σε ολόκληρο τον πλανήτη είναι πολύ κάτω από τους 5ετούς μέσους όρους", μια πρόσφατη έκθεση της Morgan Stanley λέει ότι "νομίζουμε ότι έχει νόημα να αρχίζουμε να μαζεύουμε μεμονωμένες μετοχές όπου οι αποτιμήσεις υποβαθμίζονται ή / και τα κέρδη έχουν μειωθεί σημαντικά".
Η διαδικασία εξέτασης της Morgan Stanley διαπίστωσε ότι οι τρεις παρακάτω τομείς παρέχουν τις καλύτερες δυνατές ευκαιρίες αυτή τη στιγμή.
3 τομείς που μπορεί να οδηγήσουν
- ΟικονομικάΒιομηχανίες
Πηγή: Morgan Stanley
Σημασία για τους επενδυτές
Η Morgan Stanley βρήκε 57 μετοχές που μοιάζουν ιδιαίτερα ελκυστικές τώρα με βάση τις αποτιμήσεις τους. Οι τρεις προαναφερθέντες τομείς συνεισέφεραν 34 από αυτές τις 57 μετοχές, μεταξύ των οποίων οι χρηματοοικονομικές εταιρείες SVB, η Ameriprise Financial Inc. (AMP) και η Synovus Financial Corp. (SNV). Η United Parcel Service Inc. (UPS) και η United Rentals Inc. (URI) στις βιομηχανίες. και η Mohawk Industries Inc. (MHK), η Carnival Corp. (CCL) και η Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) σε διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών.
«Πήραμε το S & P 1500 και εξετάσαμε μια αναμεμιγμένη κανονικοποιημένη αποτίμηση τα τελευταία 5 χρόνια χρησιμοποιώντας ένα συνδυασμό προθεσμιακών τιμών προς κέρδη (25% βάρος), τιμή πωλήσεων (25% βάρος) και τιμή προς λογιστική αξία (50%), αναφέρει η έκθεση. Η Morgan Stanley ανέθεσε υψηλότερο βάρος στη σχέση τιμής προς λογιστική αξία επειδή, κατά την άποψή τους, "είναι αναμφισβήτητα ένας καλύτερος δείκτης αξίας από τις συγκεντρωτικές μετρήσεις της κατάστασης αποτελεσμάτων" για αποθέματα που είναι "βαθιά κυκλικά".
Οι 57 μετοχές της λίστας ελκυστικών αποτιμήσεων της Morgan Stanley είναι εκείνες με ανώτατα όρια αγορών ύψους τουλάχιστον 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και "αναμεμιγμένες αποτιμήσεις" πάνω από 1, 5 τυπικές αποκλίσεις κάτω από τους 5 ετήσιους μέσους όρους. Συγκεκριμένα, η έκθεση ονομάζει αυτό τον κατάλογο των "αποθεμάτων που μπορεί ήδη να τιμολογούν μια κυκλική επιβράδυνση", και τα οποία "μπορούν να προσφέρουν ευκαιρίες για υπεραπόδοση όταν η αγορά βρίσκει ένα κατώτατο σημείο".
Κοιτάω μπροστά
Η έκθεση προειδοποιεί: "Δεν αντιλαμβανόμαστε εάν τα πολλαπλάσια δικαιολογούνται για κάθε ασφάλεια των καταλόγων", προσθέτοντας ότι "οι εκτιμήσεις πέρα από την αποτίμηση έχουν σημασία". Εντωμεταξύ, η Morgan Stanley λέει επίσης ότι «αναμένουμε ότι οι κυκλικοί θα οδηγήσουν το δρόμο μόλις φτάσει η αγορά.» Η πρόσφατη σχετική δύναμη των κυκλικών έναντι των αμυντικών υποστηρίζει την άποψή μας ότι πλησιάζουμε στην ουρά.
Το εάν η αγορά στην πραγματικότητα χτυπάει χαμηλά κάπου το 2019 εξαρτάται από διάφορους μακροοικονομικούς παράγοντες, κυρίως την πολιτική επιτοκίων από την Federal Reserve και αν η οικονομία συνεχίζει να επεκτείνεται ή έρχεται σε ύφεση. Οι ανεπίλυτες εμπορικές συγκρούσεις, με τη σειρά τους, εξακολουθούν να συντρίβουν την οικονομική εικόνα.
