Τα αδιανέμητα κέρδη είναι το τμήμα του καθαρού εισοδήματος μιας εταιρείας που διαχειρίζεται η διοίκηση για εσωτερικές πράξεις αντί να το καταβάλει στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων. Εν συντομία, τα αδιανέμητα κέρδη είναι το σωρευτικό σύνολο των κερδών που δεν πληρώνονται ακόμη στους μετόχους. Αυτά τα κεφάλαια κρατούνται επίσης στο αποθεματικό για να επανεπενδύσουν στην εταιρεία μέσω αγορών πάγιου ενεργητικού ή να εξοφλήσουν χρέος.
Παρακρατημένα κέρδη
Τα αδιανέμητα κέρδη υπολογίζονται λαμβάνοντας το αρχικό υπόλοιπο του RE και προσθέτοντας καθαρά έσοδα (ή ζημία) και αφαιρώντας στη συνέχεια τυχόν μερίσματα που πληρώθηκαν.
Για παράδειγμα: Ας υποθέσουμε ότι είχατε τους ακόλουθους αριθμούς για μια συγκεκριμένη περίοδο:
- Ξεκινώντας από το ποσό των 5.000 δολαρίων, όταν η περίοδος αναφοράς ξεκίνησε 4.000 δολάρια καθαρού εισοδήματος στο τέλος της περιόδου 2.000 δολάρια σε μερίσματα που καταβλήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου
Για τον υπολογισμό των κερδών εις νέον στο τέλος της περιόδου:
Κερδοφόρα κέρδη = Υπόλοιπο αρχικού κεφαλαίου + Καθαρό εισόδημα (ή ζημία) - Μερίσματα
Κέρδη διακράτησης = $ 5.000 + $ 4.000 - $ 2.000 = $ 7.000
Κερδομένα Κέρδη & Ίδια Κεφάλαια
Τα αδιανέμητα κέρδη εμφανίζονται στην ενότητα μετοχικού κεφαλαίου του ισολογισμού, ενώ η κατάσταση των κερδών εις νέον περιγράφει τις μεταβολές των ΑΚ κατά την περίοδο.
Το μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας υπολογίζεται με την αφαίρεση των συνολικών υποχρεώσεων από το σύνολο του ενεργητικού της. Το μετοχικό κεφάλαιο αντιπροσωπεύει το ποσό που απομένει για τους μετόχους εάν μια εταιρεία έχει εξοφλήσει όλες τις υποχρεώσεις της. Για να δείτε πώς τα κέρδη που διατηρήθηκαν επηρεάζουν τα ίδια κεφάλαια των μετόχων, ας δούμε ένα παράδειγμα.
Παρακάτω είναι ο ισολογισμός της Bank of America Corporation (BAC) για τη χρήση που λήγει το 2017, από τη δήλωση 10K της τράπεζας.
Το μετοχικό κεφάλαιο βρίσκεται στο κάτω μέρος του ισολογισμού (επισημαίνεται με μπλε χρώμα).
- Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο ήταν περίπου 267 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2017. Τα κέρδη ανήλθαν σε περίπου 113, 8 δισεκατομμύρια δολάρια. Στα επερχόμενα τρίμηνα, οποιοδήποτε καθαρό εισόδημα που έμεινε πάνω από την πληρωμή των μερισμάτων θα προστεθεί στα 113, 8 δισεκατομμύρια δολάρια (υποθέτοντας ότι καμία από τις υπάρχουσες παρακρατήσεις τα κέρδη ξοδεύονται κατά τη διάρκεια του τριμήνου για να πληρώσουν ένα χρέος ή να αγοράσουν πάγια περιουσιακά στοιχεία). Οι αυξήσεις και οι μειώσεις των κερδών εις νέον επηρεάζουν την αξία των ιδίων κεφαλαίων. Ως αποτέλεσμα, τόσο τα κέρδη όσο και τα ίδια κεφάλαια παρακολουθούνται στενά από τους επενδυτές και τους αναλυτές, δεδομένου ότι τα κεφάλαια αυτά χρησιμοποιούνται για την πληρωμή μετόχων μέσω μερισμάτων.
Τι συναλλαγές επηρεάζουν τα κέρδη που διατηρούνται
Εσοδα είναι το συνολικό ποσό εισοδήματος που προκύπτει από την πώληση αγαθών ή υπηρεσιών που σχετίζονται με τις κύριες δραστηριότητες της εταιρείας. Τα έσοδα είναι το εισόδημα που παράγει μια εταιρεία πριν από τη λήψη τυχόν εξόδων.
Τα έσοδα, ή μερικές φορές αναφέρονται ως ακαθάριστες πωλήσεις, επηρεάζουν τα κέρδη εις νέον, εφόσον οι αυξήσεις εσόδων μέσω πωλήσεων και επενδύσεων αυξάνουν τα κέρδη ή το καθαρό εισόδημα. Ως αποτέλεσμα του υψηλότερου καθαρού εισοδήματος, διατίθενται περισσότερα χρήματα στα κέρδη εις νέον μετά από οποιαδήποτε χρήματα που δαπανώνται για μείωση χρέους, επιχειρηματικές επενδύσεις ή μερίσματα.
Καθαρά έσοδα θα έχει άμεσο αντίκτυπο στα κέρδη εις νέον. Ως αποτέλεσμα, οποιοιδήποτε παράγοντες που επηρεάζουν το καθαρό εισόδημα, προκαλώντας αύξηση ή μείωση, θα επηρεάσουν τελικά και το RE.
Παράγοντες που μπορούν να ενισχύσουν ή να μειώσουν το καθαρό εισόδημα περιλαμβάνουν:
- Έσοδα και πωλήσειςΤο κόστος των πωληθέντων αγαθών, το οποίο είναι το άμεσο κόστος που αποδίδεται στην παραγωγή των αγαθών που πωλούνται σε μια επιχείρηση και περιλαμβάνει το κόστος των υλικών που χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία του αγαθού μαζί με το άμεσο κόστος εργασίας που συνδέεται με την παραγωγή Λειτουργικά έξοδα, τα οποία είναι τα έξοδα που προκύπτουν από συνήθεις επιχειρηματικές δραστηριότητες όπως το ενοίκιο, τον εξοπλισμό, το κόστος απογραφής, το μάρκετινγκ, την μισθοδοσία, την ασφάλιση και τα κεφάλαια που διατίθενται για έρευνα και ανάπτυξη. Η απαίτηση, δηλαδή το κόστος ενός παγίου περιουσιακού στοιχείου που κατανέμεται κατά τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής του
Με καθαρό εισόδημα, υπάρχει άμεση σύνδεση με τα κέρδη εις νέον. Ωστόσο, για άλλες συναλλαγές, ο αντίκτυπος στα κέρδη εις νέο είναι το αποτέλεσμα μιας έμμεσης σχέσης.
Το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο δεν αυξάνει άμεσα τα κέρδη εις νέον, αλλά μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερη ΑΕ μακροπρόθεσμα. Το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο αντανακλά το ποσό του μετοχικού κεφαλαίου που προκύπτει από την πώληση μετοχών της μετοχής στην πρωτογενή αγορά που υπερβαίνει την ονομαστική του αξία. Η ονομαστική αξία ενός μετοχικού κεφαλαίου είναι η ελάχιστη αξία κάθε μετοχής όπως καθορίζεται από την εταιρεία κατά την έκδοση. Αν μια μετοχή εκδίδεται με ονομαστική αξία $ 1 αλλά πωλεί για $ 30, το πρόσθετο κεφάλαιο που καταβλήθηκε για αυτή τη μετοχή είναι $ 29.
Το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο περιλαμβάνεται στα ίδια κεφάλαια των μετόχων και μπορεί να προκύψει από την έκδοση προνομιούχων μετοχών ή κοινών μετοχών. Το ποσό του συμπληρωματικού καταβεβλημένου κεφαλαίου καθορίζεται αποκλειστικά από τον αριθμό των μετοχών που μια εταιρεία πωλεί.
Ως αποτέλεσμα, το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο είναι το ποσό των ιδίων κεφαλαίων που διατίθενται για την ανάπτυξη των ταμείων. Καθώς η επέκταση συνήθως οδηγεί σε υψηλότερα κέρδη και υψηλότερα καθαρά έσοδα μακροπρόθεσμα, το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο μπορεί να έχει θετικό αντίκτυπο στα κέρδη εις νέον, έστω και έμμεσα.
Η κατώτατη γραμμή
Τα αδιανέμητα κέρδη επηρεάζονται από τυχόν αυξήσεις ή μειώσεις του καθαρού εισοδήματος και των μερισμάτων που καταβάλλονται στους μετόχους. Ως αποτέλεσμα, οποιαδήποτε στοιχεία που οδηγούν υψηλότερο εισόδημα υψηλότερα ή ωθούνται χαμηλότερα θα επηρεάσουν τελικά τα κέρδη εις νέον.
