Οι τιμές των μετοχών αυξήθηκαν έντονα το 2019, αλλά τα 20 μεγαλύτερα ETF, τα οποία συλλογικά έχουν 1, 33 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM) και μερίδιο αγοράς περίπου 60% στην κατηγορία τους, έχουν δει εκροές ή αργή ανάπτυξη φέτος. Εν τω μεταξύ, τα μικρά ETF των προϊόντων της αγοράς έχουν αποδόσεις καθαρού εισοδήματος, σύμφωνα με την ανάλυση της Jefferies Equity Research, "Η αύξηση των περιουσιακών στοιχείων έχει αλλάξει και φαίνεται να μετατοπίζεται σε μικρότερα ETF που καλύπτουν πολύ συγκεκριμένους επενδυτικούς τομείς, όπως USMV για ελάχιστη μεταβλητότητα, "Αναφέρουν οι αναλυτές του Jefferies, όπως ανέφερε η MarketWatch.
Σημασία για τους επενδυτές
Το μεγαλύτερο ETF όλων, το SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), σημείωσε καθαρές αναλήψεις ύψους 8, 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 18 Σεπτεμβρίου, ανά ETF.com. Ο δεύτερος μεγαλύτερος, iShares Core S & P 500 ETF (IVV), σημείωσε καθαρή εισροή μόλις 7, 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή μόλις 4, 1% του τρέχοντος AUM. Το δημοφιλές τεχνολογικά προσανατολισμένο ΕTF (QQQ), το πέμπτο μεγαλύτερο ETF, έχει καθαρή εισροή ύψους 302 εκατομμυρίων δολαρίων, δηλαδή το 0, 4% του σημερινού AUM. Ως σημείο αναφοράς, ο δείκτης S & P 500 (SPX) αυξήθηκε κατά 20% μέχρι σήμερα το 2019.
Αντίθετα, το iShares Edge MSCI Min Vol ΗΠΑ ETF (USMV) έφτασε σε καθαρό ποσό 10, 2 δισ. Δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος, αντιπροσωπεύοντας ένα εκπληκτικό 30% του AUM. Αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο προσφέρει ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών των ΗΠΑ που επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει τη μεταβλητότητα με χαμηλό συνολικό κόστος. Έχει καταγράψει ένα κέρδος YTD ύψους 22, 72%, κοντά στην προκαταβολή 22, 85% για το δείκτη αναφοράς, τον δείκτη ελάχιστου δείκτη διακύμανσης MSCI USA.
Το USMV ETF έχει συνολικά 212 συμμετοχές, με τα 10 πρώτα να αντιπροσωπεύουν το 14, 81% της αξίας του χαρτοφυλακίου. Τα κορυφαία 10 είναι, ανά ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) και Yum! Brands Inc. (YUM).
Εν τω μεταξύ, τα ETF που επενδύουν σε μετοχές μικρού κεφαλαίου, ιδιαίτερα εκείνα που αντιπροσωπεύονται στον δείκτη Russell 2000, απολαμβάνουν επίσης γρήγορες εισροές, οι εκθέσεις του Barron. Μεταξύ των μετοχών της Russell 2000, πολλοί κατέχουν πλέον το 20% ή και περισσότερο από τα ανώτατα όρια που κατέχουν τα ETFs και οι ηγέτες είναι η Meredith Corp. (MDP), η Black Hills Corp. (BKH) και η United Bankshares Inc. (UBSI). Τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου με υψηλή έκθεση στο ETF μπορούν να αντιμετωπίσουν κρίσεις ρευστότητας ως αποτέλεσμα των ροών του ΕΙΕΕ, γεγονός που θα αυξήσει την αστάθεια αυτών των μετοχών, ανά έρευνα που αναφέρει η Barron.
Κοιτάω μπροστά
Καθώς η αγορά των ταύρων μεγαλώνει και οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για τη βιωσιμότητά τους, οι επενδυτικές στρατηγικές με πιο εστιασμένες και αμυντικό προσανατολισμό θα κερδίσουν δημοτικότητα και αυτό θα επηρεάσει τις ροές κεφαλαίων του ΕΙΕΕ. Ήδη, η στρατηγική ελάχιστης μεταβλητότητας έλαβε χώρα, όπως αποδεικνύεται από την έντονη εισροή κεφαλαίων.
