Οι μετοχές της Tech κατέχουν ηγετική θέση στην αγορά, με τον δείκτη Technology Select Sector να αυξάνεται κατά 29, 9% σε ετήσια βάση μέχρι τις 11 Ιουλίου 2019 έναντι 19, 7% του δείκτη S & P 500 ανά δείκτη S & P Dow Jones. Μεταξύ των παραγόντων που συμβάλλουν στην υπέρβαση της τεχνολογίας υπήρξαν οι μεγάλες δαπάνες για επαναγορές μετοχών ή εξαγορές μετοχών από τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις του κλάδου. Ωστόσο, τα μετρητά που διατίθενται για την αγορά ιδίων κεφαλαίων εξαφανίζονται, αναφέρουν οι The Wall Street Journal.
Τεχνολόγοι της Apple Inc. (AAPL), της Microsoft Corp. (MSFT), της Cisco Systems Inc. (CSCO), της Qualcomm Inc. (QCOM) και της Oracle Corp. (ORCL), σε συνδυασμό για να ξοδέψουν περισσότερα από 175 δισ. 4 πιο πρόσφατα αναφερόμενα φορολογικά τρίμηνα, σύμφωνα με τα στοιχεία της S & P Capital IQ που αναφέρονται από την Εφημερίδα. Μια ομάδα 20 τεχνολογικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αναφέρθηκαν παραπάνω, δαπάνησε συνολικά 261 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το 40% των συνολικών δαπανών για αγορές από τους 100 μεγαλύτερους καταναλωτές του S & P 500.
Βασικές τακτικές
- Οι μεγάλες επιχειρήσεις τεχνολογίας έχουν δαπανήσει σε μεγάλο βαθμό για buybacks.Από μεγάλο μέρος αυτών των δαπανών οφείλεται σε μετρητά που έχουν επαναπατριστεί από το εξωτερικό.Όσο αυτά τα μετρητά υπολείμματα πτώση, οι αγορές θα πρέπει να πέσει σημαντικά.Μελέτη δραστηριότητα μαζικής αποπληρωμής θα αφαιρέσει ένα στήριγμα στις τιμές μετοχών τεχνολογίας.
Σημασία για τους επενδυτές
Το ομοσπονδιακό νομοσχέδιο φορολογικής μεταρρύθμισης, που θεσπίστηκε τον Δεκέμβριο του 2017, μείωσε τους φορολογικούς συντελεστές που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες με έδρα τις ΗΠΑ όταν επαναπατρίζουν τα κέρδη που κέρδιζαν στο εξωτερικό. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας είχαν συσσωρεύσει τεράστια τραπεζικά υπόλοιπα στο εξωτερικό και ο φορολογικός λογαριασμός τους ενθάρρυνε να φέρουν αυτό το σπίτι μετρητών. Πολλά από αυτά τα επαναπατρισθέντα μετρητά στη συνέχεια επιστράφηκαν στους μετόχους μέσω αγοραπωλησιών μετοχών.
Μεταξύ των προαναφερθέντων εταιρειών, οι δαπάνες για αγορές ιδίων μετοχών κατά τη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων φορολογικών περιόδων που αναφέρθηκαν ήταν 75 δισ. Δολάρια για την Apple, 36 δισ. Δολάρια για την Oracle, 23, 4 δισ. Δολάρια για την Qualcomm, 22, 6 δισ. Δολάρια για την Cisco και 18 δισ. Οι υψηλές δαπάνες επαναγοράς από αυτές τις επιχειρήσεις, συλλογικά περίπου 3 φορές πριν από 2 χρόνια, ενδέχεται να μην είναι βιώσιμες προς τα εμπρός, σημειώνει το περιοδικό.
Τα μετρητά της Apple εξακολουθούν να είναι τεράστια, σε περίπου 225 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά η εταιρεία πρόσθεσε περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέη για τη χρηματοδότηση επαναγοράς μετοχών κατά τα έτη πριν από το νομοσχέδιο φορολογικής μεταρρύθμισης. Τώρα η Apple μπορεί να είναι πρόθυμη να πληρώσει αυτό το χρέος, καθώς και να επενδύσει περισσότερο στην Ε & Α για να μειώσει την εξάρτησή της από τις πωλήσεις iPhone, οι οποίες επιβραδύνουν.
Τα έσοδα της Oracle αυξήθηκαν κατά λιγότερο από 1% κατά την πιο πρόσφατη οικονομική χρήση και οι δαπάνες για αγορές ιδίων κεφαλαίων ήταν σχεδόν τριπλάσιες από την ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF). Η Cisco δαπάνησε περίπου το 150% της FCF για επαναγορά μετοχών. Οι δαπάνες της Qualcomm ήταν περισσότερο από 4 φορές το μέσο ετήσιο ποσοστό της από το 2013 έως το 2017 και μεγάλο μέρος αυτής της δραστηριότητας εξαγοράς ήταν μια μοναδική προσπάθεια να απογοητεύσει τους επενδυτές που απογοητεύτηκαν από την αποτυχημένη απόπειρά της να αποκτήσει την NXP Semiconductors NV (NXPI).
Κοιτάω μπροστά
Αρκετοί υποψήφιοι για την προεδρική υποψηφιότητα του Δημοκρατικού Κόμματος το 2020 έχουν κάνει τα αποθέματα μετοχών ένα πολιτικό ζήτημα ισχυριζόμενος ότι είναι κακό για την οικονομία και για τους περισσότερους Αμερικανούς, έναν ισχυρισμό που αμφισβητήθηκε από την Goldman Sachs καθώς και από τους διευθύνοντες συμβούλους Warren Buffett και Jamie Dimon, μεταξύ άλλων. Δεδομένου ότι οι επαναγορές μετοχών αποτέλεσαν την κύρια πηγή ζήτησης για αμερικανικά αποθέματα στην τρέχουσα αγορά ταύρων, η κίνηση από την κυβέρνηση για περιορισμό ή απαγόρευση των εξαγορών έχει δυνητικά ευρείες αρνητικές επιπτώσεις για όλους τους επενδυτές και όχι μόνο για όσους κατέχουν σημαντικές μετοχές τεχνολογίας.
