Μεγάλες χρηματοοικονομικές εταιρείες, όπως η JPMorgan Chase & Co. (JPM), η Legg Mason Inc. και η Capital Group Cos σχεδιάζουν να κάνουν το ντεμπούτο τους σε μια αναδυόμενη σειρά χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF), που ονομάζονται ενεργά ETF, που θα μπορούσαν να αλλάξουν δραματικά τη βιομηχανία. Αυτή η προσπάθεια από τους παραδοσιακούς συλλέκτες αποθεμάτων για την προσέλκυση κεφαλαίων πελατών έρχεται καθώς οι επενδυτές συρρέουν σε φθηνότερα, παθητικά διαχειριζόμενα προϊόντα που συνδέονται με ευρετήρια, όπως περιγράφεται από την Wall Street Journal. Οι σκεπτικιστές αναφέρουν την έλλειψη διαφάνειας ως βασικό ζήτημα που μπορεί να βλάψει την ανάπτυξη αυτών των επενδυτικών μέσων, αλλά τα νέα ETF "θωρακισμένα αλφα" ενδέχεται να λύσουν εν μέρει το πρόβλημα.
Μια νέα στρατηγική επιλογής αποθεμάτων
Νωρίτερα φέτος, η Precidian Investments έλαβε κανονιστική έγκριση για το ενεργό σχέδιο του ETF. Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά διαφανή ETF, αυτά τα ενεργά ETF, με το πρώτο που θα αρχίσουν να παίζουν μέχρι το τέλος του έτους, δεν χρειάζεται να αποκαλύπτουν τις επενδύσεις κάθε μέρα. Αντ 'αυτού, τα ενεργά ETF έχουν σχεδιαστεί για να απελευθερώνουν τις επικαιροποιημένες θέσεις τους σε τριμηνιαία βάση, πολλά αμοιβαία κεφάλαια ζωής. Αυτό εμποδίζει την εμπρός λειτουργία των συναλλαγών. Αυτός είναι ο λόγος που ο Jim Tambone, ο επικεφαλής διανομέας της Alger, μιας επιχείρησης επενδύσεων με δεσμούς με τον Precidian, καλεί τα ενεργά ETFs ως "παίκτες" για τη βιομηχανία.
Το ETF "θωρακισμένο άλφα"
Αλλά η εμπιστοσύνη του Tambone δεν εξασφαλίζει την επιτυχία. Άλλοι επενδυτές αναπτύσσουν ένα νέο είδος ενεργού ETF που θα είναι πιο διαφανές από αυτό που σχεδιάστηκε από τον Precidian. Η αποκαλούμενη δομή του ETF "Θωρακισμένο άλφα" θα καταστήσει τα ενεργά ETF πιο διαφανή και πιο ελκυστικά, όπως υπογραμμίζει η Barron. "Η διαφάνεια υπήρξε σήμερα η βάση της επιτυχίας της αγοράς ETF", δήλωσε ο Simon Goulet, συνιδρυτής της Blue Tractor Group, μιας εταιρείας χρηματοοικονομικής τεχνολογίας που ζητά την έγκριση της SEC για το "Θωρακισμένο άλφα". Ο Goulet προσθέτει: "Οι επενδυτές γνωρίζουν τι παίρνουν και οι διαμορφωτές αγοράς και οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες μπορούν να κατανοήσουν τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν όταν δημιουργούν και εξαργυρώνουν το καλάθι των τίτλων που κατέχει το ΕΙΕΕ ".
Οι δραστήριοι διαχειριστές προτιμούν να κρατούν τις επενδυτικές τους αποφάσεις ιδιωτικές, ώστε οι αντίπαλοί τους να μην κλέβουν τις ιδέες τους. Εκεί το ETF "θωρακισμένο άλφα" παραβιάζει το χάσμα μεταξύ τακτικών και διαφανών ETF και του μη διαφανούς ETF που διαχειρίζεται ενεργά το Precidian. Ένα ΕΙΕΕ που απασχολεί το «Θωρακισμένο Άλφα» θα ήταν υποχρεωμένο να αποκαλύπτει τις συμμετοχές του καθημερινά στους επενδυτές. Η κύρια διαφορά μεταξύ αυτού του μοντέλου και άλλων ενεργών ETFs είναι, ωστόσο, ότι δεν αποκαλύπτει ακριβείς σταθμίσεις. Αυτό θα προσφέρει στους επενδυτές την ειρήνη του μυαλού για να γνωρίζουν τι επενδύουν οι επενδύσεις τους, αλλά προστατεύουν τους συλλέκτες αποθεμάτων από την εμπρός λειτουργία.
Τι έπεται
Αυτό το είδος πιο διαφανούς και ενεργού ETF μπορεί να είναι το κλειδί για την προσέλκυση συλλεκτών αποθεμάτων και νέων χρημάτων για αυτά τα κεφάλαια. Αλλά ενώ αυτά τα οχήματα μπορεί να κάνουν εισροές στην αγορά, είναι απίθανο να κερδίσουν πίσω τα δισεκατομμύρια δολάρια που χάνονται με χαμηλού κόστους, παθητικά ETFs.
