Η αγορά των ταύρων δεν έχει τελειώσει ακόμα, αλλά το υψηλό για το 2018 είναι πίσω μας, σύμφωνα με τον ευρέως ακολουθούμενο επενδυτή στρατηγό Jim Paulsen του ομίλου Leuthold, σύμφωνα με έκθεση στην Barron's. Ο Paulsen προβλέπει ότι ο δείκτης S & P 500 (SPX) θα κλείσει το έτος στα 2.550, 2, 7% χαμηλότερα από το κλείσιμο της 9ης Φεβρουαρίου και 11, 2% κάτω από το υψηλό ρεκόρ που είχε οριστεί στις 26 Ιανουαρίου. τα επιτόκια και τα υψηλότερα επιτόκια καθιστούν τα σημερινά επίπεδα αποτίμησης των αποθεμάτων μη βιώσιμα.
Από την ανάλυση του Paulsen προκύπτει ότι, όσον αφορά τις τιμές των μετοχών, οι αρνητικές επιπτώσεις από τα υψηλότερα επιτόκια θα αντισταθμίσουν τις θετικές επιπτώσεις από την αύξηση της οικονομικής ανάπτυξης και των εταιρικών κερδών. Το S & P 500 κέρδισε 1, 5% την Παρασκευή, αλλά έχασε 5, 2% για την εβδομάδα και μειώθηκε κατά 8, 8% από τότε που έκλεισε στις 26 Ιανουαρίου. Η πτώση του δείκτη μεταξύ των 26 Ιανουαρίου και 8 Φεβρουαρίου πέμπτη διόρθωση κατά τη διάρκεια της τρέχουσας αγοράς ταύρων, ανά εταιρεία Yardeni Research Inc.
Ο δείκτης ανησυχίας της Investopedia (IAI) δείχνει ότι οι επενδυτές ανησυχούν εξαιρετικά για την υγεία της χρηματιστηριακής αγοράς ακόμη και όταν το άγχος τους για την οικονομία και τα επίπεδα του χρέους παραμένουν χαμηλά. Ο δείκτης είναι ένας δείκτης επενδυτικού κλίματος που βασίζεται στη συμπεριφορά 27 εκατομμυρίων αναγνωστών της Investopedia σε όλο τον κόσμο.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Ακολουθήστε μας: Investopedia στο Facebook
Ο Νέος Κόσμος για τα Αποθέματα
Όπως είπε ο Paulsen στον Barron: "Έχουμε μια οικονομία που αυξάνεται με 3% πραγματική και 5% ονομαστική και τώρα έχουμε μια συγχρονισμένη παγκόσμια ανάκαμψη που συμβαίνει με το ποσοστό ανεργίας στο 4%, δηλαδή την πλήρη απασχόληση". Επιπλέον, ο ίδιος δήλωσε: «Αυτός ο νέος κόσμος δεν είναι συμβατός με τις αναλογίες των κερδών σε σχέση με το S & P 500 23 φορές τα κέρδη ή 19 φορές τα κέρδη προς τα εμπρός ή 10ετή απόδοση του δημοσίου που είναι 2, 5% ή χαμηλότερη». Ο Paulsen προβλέπει ότι εάν η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για το δημόσιο νόμισμα μετατοπίζεται στο 3% ή υψηλότερο, αυτό θα δημιουργούσε πρόσθετο χάος στη χρηματιστηριακή αγορά. Αυτή η απόδοση ήταν 2.857% από το κλείσιμο την Παρασκευή, ανά CNBC. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 δυνάμεις που μπορούν να ωθήσουν το Χρηματιστήριο ακόμη χαμηλότερο .)
Η Fed Holds Firm
Σύμφωνα με τα σχόλια του Robert Kaplan, προέδρου της Federal Reserve Bank of Dallas, σύμφωνα με στοιχεία του CNBC, η Federal Reserve φαίνεται να αυξάνει τα επιτόκια τουλάχιστον τρεις φορές αυτό το έτος. Περισσότερη ανοδική πίεση στα επιτόκια θα προκύψει από τη σχεδιαζόμενη μείωση του μαζικού ισολογισμού της Fed και την αποδέσμευση της ποσοτικής χαλάρωσης με την πώληση ομολόγων ή την εκμίσθωσή τους χωρίς να επανεπενδύσουν τα έσοδα. Επιπλέον, ο Kaplan ανέφερε ότι το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ μπορεί να πέσει κάτω από το 4%, το επίπεδο που συνήθως λαμβάνεται ως πλήρης απασχόληση. Αυτό θα ωθήσει τον αυξημένο πληθωρισμό των μισθών. "Το 2018 θα είναι ένα ισχυρό έτος στις Ηνωμένες Πολιτείες", αναφέρει το CNBC ο Kaplan, προσθέτοντας ότι αναμένει μια μέτρια επιβράδυνση το 2019 και το 2020.
Φορολογική αποκοπή σκεπτικιστική
Ο πρώην Γραμματέας του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ, Lawrence Summers, σε μια γνωμοδότηση του Δεκεμβρίου του The Washington Post, ισχυρίστηκε ότι η οικονομία βρίσκεται σε «υψηλό επίπεδο ζάχαρης» και ότι «οι κινητήριες δυνάμεις της φετινής οικονομικής ισχύος είναι πιθανόν παροδικές και ότι η δομική θεμελίωση της αμερικανικής οικονομίας εξασθενεί. " Επέμεινε επίσης ότι "οι φορολογικές περικοπές είναι πάρα πολύ λάθος συνταγή."
Η Summers φοβάται ότι η μείωση των φόρων "θα επιφέρει περαιτέρω πείνα στις ήδη ανεπαρκείς δημόσιες επενδύσεις σε υποδομές, ανθρώπινο κεφάλαιο και επιστήμη" και ότι "πιθανότατα θα συνεπάγονται περαιτέρω περικοπές των προγραμμάτων ασφαλείας και θα προκαλέσουν πτώση των ανθρώπων." Μια πρόσθετη ανησυχία του σχετικά με τη μείωση των φόρων: "επειδή θα σημαίνει επίσης υψηλότερα ελλείμματα και το κόστος κεφαλαίου, θα εξαντλήσει πιθανότατα τόσο ιδιωτικές επενδύσεις όσο διεγείρει".
Τόνισε επίσης ότι «είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι, με ανεργία 4, 1%, η οικονομία μπορεί να συνεχίσει να δημιουργεί περίπου 200.000 θέσεις εργασίας το μήνα, δεδομένου ότι η κανονική ανάπτυξη του εργατικού δυναμικού είναι περίπου 60.000 άνθρωποι». Μετά την απαίτησή του, οι ΗΠΑ πρόσθεσαν 160.000 νέες θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο και 200.000 τον Ιανουάριο, ανά CNBC.
Μακρές διορθώσεις: Όχι ασυνήθιστο
Η μακρύτερη αγορά ταύρων από το 1928 διήρκεσε 4.494 ημερολογιακές ημέρες από τις 4 Δεκεμβρίου 1987 έως τις 24 Μαρτίου 2000, οπότε το S & P 500 κέρδισε 582%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Yardeni. Η σημερινή αγορά ταύρων είναι η δεύτερη μεγαλύτερη από αυτή την εποχή. Από την αρχή της στις 9 Μαρτίου 2009 έως τις 9 Φεβρουαρίου 2018, διήρκεσε 3.259 ημερολογιακές ημέρες και αυξήθηκε κατά 287%.
Οι προβλέψεις του Paulsen υποδηλώνουν μακρά διόρθωση στην τρέχουσα αγορά ταύρων και όχι την αρχή μιας αγοράς αρκούδων, η οποία θα απαιτούσε πτώση 20% ή περισσότερο από το υψηλό 26 Ιανουαρίου, σύμφωνα με τον κοινώς αποδεκτό ορισμό. Πράγματι, οι παρατεταμένες διορθώσεις στη μέση των αγορών των ταύρων δεν είναι ασυνήθιστες. Ο Yardeni αριθμεί επτά στην εποχή μετά το 1928 που διήρκεσε 194 ημέρες ή περισσότερο, με τα δύο μεγαλύτερα να έχουν 531 ημέρες (1976-78) και 422 ημέρες (1959-60). Υπάρχουν 339 ημέρες από τις 26 Ιανουαρίου έως τα τέλη του 2018. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί τα αποθέματα δεν θα καταρρεύσουν όπως το 1987: Goldman Sachs .)
