Οι μετοχές της Coca-Cola Co (KO) είναι υπερτιμημένες με βάση τα τρέχοντα πολλαπλάσια και η πρόσφατη μείωση των τάσεων των εσόδων λόγω των κοινωνικο-δημογραφικών μετατοπίσεων στην αγορά αναψυκτικών. Η εταιρεία θα μπορούσε να αξίζει περίπου $ 40 ανά μετοχή, η οποία είναι περίπου 13, 5 τοις εκατό φθηνότερη από την τρέχουσα τιμή της περίπου $ 45. Προσθέστε το πρόβλημα από τα τελευταία αποτελέσματα των ανταγωνιστών της PepsiCo Inc. (PEP) και αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι η Coca-Cola υπερεκτιμάται πριν από τα αποτελέσματα των κερδών της, τα οποία θα ανακοινωθούν στις 26 Ιουλίου.
Η Coca-Cola θα πρέπει να κάνει ισχυρή παρουσίαση στην επικείμενη ανακοίνωση των κερδών της για να αλλάξει το μακροπρόθεσμο συναίσθημα εν μέσω της μείωσης των τάσεων των εσόδων. Οι αναλυτές αναζητούν επί του παρόντος το Coke για να αναφέρουν έσοδα ύψους 9, 623 δισ. Δολαρίων και EPS ύψους 0, 57 δολαρίων, σύμφωνα με τους YCharts.
Μείωση εσόδων
Τα έσοδα της Coca-Cola μειώθηκαν από την κορυφή του 2012 σε περίπου 48 δισεκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να μειωθούν στα 31, 29 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2019 με βάση τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Αυτή είναι η αντίθετη κατεύθυνση που ο αντίπαλος PepsiCo αναμένεται να αναλάβει τα επόμενα δύο χρόνια. Οι αναλυτές αναζητούν τα έσοδα της Pepsi να ανέλθουν στα 68, 18 δισ. Δολάρια.
Έσοδα KO (Ετήσια) από YCharts
Εκτίμηση
Δεν είναι μόνο η πτώση των εσόδων που πλήττει το Coke, αλλά και μια αποτίμηση που έρχεται υψηλότερη από την Pepsi, σε σχεδόν 23 φορές το 2018 των εκτιμήσεων των κερδών, σε σύγκριση με την PepsiCo's 21 φορές. Η Coca-Cola έχει επίσης δει τους αναλυτές χαμηλότερης τάσης εκτιμήσεις EPS, γεγονός που αυξάνει την εκτίμησή της.
Εκτιμήσεις ΚΟ EPS για 2 οικονομικά έτη από τα YCharts
Αυτή ήταν η ίδια περίπτωση για τις εκτιμήσεις εσόδων της Coca-Cola, οι οποίες μειώνονται για το 2018 και το 2019 με πολύ ταχύτερο ρυθμό από εκείνο της PepsiCo.
Εκτιμήσεις εσόδων ΚΟ για τα επόμενα στοιχεία του φορολογικού έτους από YCharts
Τόσο η Coca-Cola όσο και η PepsiCo έχουν επαναγοράσει μετοχές με την πάροδο των χρόνων σε μια προσπάθεια να σταθεροποιήσουν το EPS, καθώς η ανάπτυξη εσόδων κορυφαίας γραμμής έχει σταματήσει. Η μόνη οικονομία Coke που έχει απομείνει πάνω από την PepsiCo είναι η μερισματική της απόδοση, η οποία διαμορφώνεται στο 3, 20% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, σε σύγκριση με το 2, 63% της PepsiCo.
Πόσο κοστίζει η Coke;
Η αποτίμηση του κοκ είναι πολύ ακριβή σε σύγκριση με την Pepsi με βάση την αναλογία PE 2018 προς τα εμπρός, τη σχέση τιμής προς πώληση 2018 προς τα εμπρός και την βάση EV-to-EBIT. Η πρόσθετη απόδοση της Coca-Cola που παρέχεται μέσω της PepsiCo δεν αρκεί για μια εταιρεία με εκτιμήσεις εσόδων που έχουν σταθερά χαμηλότερες τάσεις.
Ποσοστό KO PE (Προώθηση 1 έτος) από YCharts
Εάν η Coca-Cola επρόκειτο να διαπραγματευτεί με έκπτωση στην Pepsi σε βάση PE και έφτασε στις 20 φορές το 2018 EPS εκτιμήσεις 1, 98, τότε η τιμή για την Coca-Cola μειώνεται κατά περίπου 13, 5% στα περίπου 39, 6 δολάρια από την τρέχουσα τιμή της.
Η αποτίμηση σε σχέση τιμής προς πώληση σε 2, 5 φορές το 2018 εκτιμήσεις πωλήσεων ύψους 30, 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα συρρικνούσε το ανώτατο όριο της Coke στην αγορά σε περίπου 75 δισεκατομμύρια δολάρια από το σημερινό ανώτατο όριο της αγοράς περίπου 192 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Pepsi, αντίθετα, έχει ένα ανώτατο όριο αγοράς 166 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Περιθώρια
Τόσο η Pepsi όσο και η Coke έχουν καθαρό εισόδημα και ελεύθερη ταμειακή ροή στο εύρος 6 έως 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ ο Coke διαχειρίζεται καλύτερα περιθώρια κέρδους, ενώ η Coca-Cola είναι περίπου 21% έναντι 16% του PepsiCo το 2016. πολλαπλή σύγκριση των εσόδων, δεδομένου ότι η Cola-Cola λειτουργεί με λιγότερα έσοδα από την Pepsi, αλλά διαχειρίζεται υψηλότερο περιθώριο κέρδους.
Όταν η Coca-Cola ανακοινώνει τα κέρδη της στις 26 Ιουλίου, όλα τα βλέμματα θα είναι για το μέλλον και πώς και αν η Coke μπορεί να επιστρέψει στην ανάπτυξη μιας επιχείρησης αναψυκτικών που συνεχίζει να χάνει ατμό εν μέσω κοινωνικών και δημογραφικών αλλαγών. Η εταιρεία θα πρέπει να παραδώσει και να κάνει μια σταθερή υπόθεση γιατί αξίζει να συνεχίσει να ανταλλάσσει με την PepsiCo και να δώσει μια σαφή πορεία για το πώς θα αυξηθούν τα έσοδα στο μέλλον.
