Η αγορά στο περιθώριο περιλαμβάνει δανεισμό χρημάτων από έναν μεσίτη για την αγορά μετοχών. Ένας λογαριασμός περιθωρίου αυξάνει την αγοραστική σας δύναμη και σας επιτρέπει να χρησιμοποιήσετε τα χρήματα κάποιου άλλου για να αυξήσετε την οικονομική μόχλευση. Η εμπορία περιθωρίων προσφέρει μεγαλύτερο δυναμικό κέρδους από τις παραδοσιακές συναλλαγές αλλά και μεγαλύτερους κινδύνους. Η αγορά αποθεμάτων με περιθώριο ενισχύει τις επιπτώσεις των ζημιών. Επιπλέον, ο μεσίτης μπορεί να εκδώσει μια κλήση περιθωρίου, η οποία απαιτεί να ρευστοποιήσετε τη θέση σας σε ένα απόθεμα ή μπροστά περισσότερο κεφάλαιο για να κρατήσει την επένδυσή σας.
Ας υποθέσουμε ότι έχετε $ 10.000 στο λογαριασμό περιθωρίου σας, αλλά θέλετε να αγοράσετε μετοχές που κοστίζουν περισσότερο από αυτό. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα διαθέτει 50% αρχική απαίτηση περιθωρίου, πράγμα που σημαίνει ότι πρέπει να καλύψετε τουλάχιστον το ήμισυ των χρημάτων για αγορά μετοχών. Αυτή η απαίτηση σας δίνει τη δυνατότητα να αγοράσετε έως και 20.000 δολάρια αξίας μετοχών, πράγμα που σημαίνει ότι διπλασιάζετε την αγοραστική σας ισχύ.
Αφού κάνετε την αγορά, κατέχετε 20.000 δολάρια σε απόθεμα και χρωστάτε τον μεσίτη σας 10.000 δολάρια. Η αξία του αποθέματος χρησιμεύει ως εγγύηση για το δάνειο που σας έχει δώσει. Εάν η τιμή των μετοχών αυξάνεται στα $ 30.000 και την πουλάτε, κρατάτε τι μένει μετά την πληρωμή του μεσίτη σας (συν τόκους). Τα έσοδά σας είναι ίσα με $ 20.000 (μείον χρεωστικούς τόκους) για ένα κέρδος 100% από την αρχική επένδυση $ 10.000. Αν είχατε αρχικά πληρώσει για το σύνολο των 20.000 δολ. Εαυτό σας και πωλήσατε στα 30.000 δολάρια, το κέρδος σας είναι μόνο το 50%. Αυτό το σενάριο δείχνει πώς η μόχλευση που παρέχεται από την αγορά στο περιθώριο ενισχύει τα κέρδη.
Η μόχλευση ενισχύει τις απώλειες με τον ίδιο τρόπο. Ας υποθέσουμε ότι η τιμή των μετοχών μειώνεται στα $ 15.000 και την πουλάτε για να αποφύγετε περαιτέρω απώλειες. Αφού πληρώσετε τον μεσίτη σας τα 10.000 δολάρια που του χρωστάτε, τα έσοδά σας ανέρχονται σε 5.000 δολάρια. Έχετε χάσει το ήμισυ της αρχικής σας επένδυσης Με την παραδοσιακή επένδυση, ωστόσο, η πτώση των τιμών από $ 20.000 σε $ 15.000 αντιπροσωπεύει μόνο μια απώλεια 25%.
Ένας άλλος κίνδυνος αγοράς αποθεμάτων στο περιθώριο είναι η τρομακτική κλήση περιθωρίου. Εκτός από την απαίτηση αρχικού περιθωρίου κέρδους 50%, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό απαιτεί επίσης περιθώριο διατήρησης 25%. Πρέπει να έχετε 25% ίδια κεφάλαια στα αποθέματα περιθωρίου σας ανά πάσα στιγμή. Η συμφωνία περιθωρίου με τον μεσίτη σας μπορεί να απαιτήσει υψηλότερο περιθώριο συντήρησης από το ελάχιστο της Fed. Αν η αξία του μετοχικού σας κεφαλαίου μειωθεί και η ζημιά σας πέσει κάτω από το επίπεδο που απαιτείται από την Fed ή από τον μεσίτη σας, ενδέχεται να λάβετε μια περιθωριοποίηση, η οποία απαιτεί να αυξήσετε το μετοχικό κεφάλαιο, εκκαθαρίζοντας μετοχές ή συνεισφέροντας περισσότερα μετρητά στο λογαριασμό σας.
Επιστρέφοντας στο παραπάνω παράδειγμα, υποθέστε ότι η απαίτηση περιθωρίου συντήρησης του μεσίτη σας είναι 40%. Επειδή χρωστάτε τον μεσίτη σας 10.000 δολάρια, μια πτώση της τιμής των μετοχών από $ 20.000 σε $ 15.000 μειώνει τα κεφάλαιά σας σε $ 5.000. Αυτό είναι μόνο το 33% της τιμής των μετοχών - έχετε πέσει κάτω από το ελάχιστο 40%. Εάν δεν μπορείτε ή δεν επιλέξετε να μην συμβάλλετε περισσότερα κεφάλαια για την κάλυψη της κλήσης περιθωρίου, ο μεσίτης σας έχει το δικαίωμα να πουλήσει το απόθεμά σας και δεν χρειάζεται τη συγκατάθεσή σας.
