Πίνακας περιεχομένων
- Αξιολόγηση ενός Χρηματιστηρίου
- Αναφορές κερδών
- Προμήθεια, ζήτηση και εμπορία
- Οικονομικές και τομεακές επιπτώσεις
- Η κατώτατη γραμμή
Έχετε ακούσει πιθανώς τη λέξη "αγοράστε τη φήμη, να πουλήσετε τις ειδήσεις", η οποία είναι η τάση των εμπόρων να αυξήσουν την τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου στις φήμες ή τις προσδοκίες και στη συνέχεια να πουλήσουν μόλις κυκλοφόρησαν οι ειδήσεις, ακόμη και αν οι ειδήσεις είναι θετικές. Αυτό το φαινόμενο μπορεί να είναι ένας από τους πολλούς λόγους για τους οποίους ένα απόθεμα μπορεί να πέσει με καλά νέα και συχνά παρατηρείται με τα αποθέματα που δημοσιεύουν εκθέσεις κερδών.
Αξιολόγηση ενός Χρηματιστηρίου
Ο προσδιορισμός της αξίας ενός αποθέματος στη δημόσια αγορά είναι ένας συνδυασμός επιστήμης και τέχνης. Οι αναλυτές καταβάλλουν εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια κάθε χρόνο για να παρακολουθήσουν τα αποθέματα και να καθορίσουν την αξία τους. Συνήθως το κάνουν αυτό μέσω οποιασδήποτε από τις διάφορες τυποποιημένες μεθόδους, με τις εκτιμώμενες δωρεάν εκτιμήσεις ταμειακών ροών να είναι οι πιο συνηθισμένες. Παράλληλα με αυτές τις εκτιμήσεις υπάρχουν επίσης παράγοντες εμπορικής αγοράς και οικονομικές επιρροές, οι οποίες μπορούν ταυτόχρονα να επηρεάσουν τις αξίες της αγοράς. Έτσι, γενικά μπορεί να υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τους οποίους ένα απόθεμα θα μπορούσε να πέσει με καλά νέα. Οι τυποποιημένες μεθοδολογίες αποτίμησης και οι σημειώσεις αξιολόγησης αναλυτών είναι συνήθως μέρος της επιστήμης, αλλά άλλοι παράγοντες μπορούν επίσης να κάνουν την τέχνη.
Αναφορές κερδών
Οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο υποχρεούνται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αναφέρουν δημοσίως αποτελέσματα τριμηνιαία, τέσσερις φορές το χρόνο. Ενώ αυτό παρέχει μεγάλη διαφάνεια, μπορεί επίσης να οδηγήσει σε συσσώρευση φημών, καθώς υπάρχει ένα κενό τριών μηνών μεταξύ κάθε απελευθέρωσης. Επιπλέον, τυχόν σημαντικές αποκλίσεις από τις προσδοκίες ή από οποιεσδήποτε εκπληκτικές ανακοινώσεις θα επηρεάσουν επίσης την τιμή του αποθέματος.
Ως επιστήμη, η μοντελοποίηση της τιμής ενός μετοχικού κεφαλαίου βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις εκτιμώμενες προσδοκίες και τα πραγματικά αποτελέσματα των επενδυτών και των αναλυτών για τα κέρδη της εταιρείας και τις ταμειακές ροές, τόσο τώρα όσο και στο μέλλον. Όταν μια εταιρεία κυκλοφορεί μια έκθεση κερδών, μια θεμελιώδης αντίδραση είναι συχνά η πιο κοινή. Ως εκ τούτου, τα καλά κέρδη που χάνουν τις προσδοκίες μπορούν να οδηγήσουν σε υποβάθμιση της αξίας. Αν μια επιχείρηση εκδίδει μια αναφορά κερδών που δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες του Street, η τιμή του αποθέματος θα μειωθεί συνήθως.
Άλλες καταστάσεις μπορεί επίσης να εμφανιστούν γύρω από τα κέρδη. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι οι αναλυτές αναμένουν από την XYZ Corp. να αναφέρει κέρδη ανά μετοχή (EPS) ύψους 0, 75 $. Πείτε ότι η εταιρεία ανακοινώνει EPS 0, 80 δολάρια, κερδίζοντας τις προσδοκίες κατά 6, 7%, αλλά οι επενδυτές αντιδρούν με την πώληση μετοχών. Ενώ οι ειδήσεις ήταν "καλές", ίσως οι επενδυτές περίμεναν περισσότερο. Για παράδειγμα, εάν η επιχείρηση έχει ιστορικό κερδοφόρων εκτιμήσεων κατά 10% ή περισσότερο, αυτός ο σχετικά μικρός ρυθμός μπορεί να θεωρηθεί ως απογοήτευση. Με αυτό το σενάριο, οι επενδυτές ενδέχεται επίσης να μειώσουν την όρεξή τους για το απόθεμα, με αποτέλεσμα χαμηλότερο δείκτη τιμών προς κέρδη.
Επιπλέον, ίσως έχετε ακούσει κάτι που ονομάζεται αριθμός ψίθυρος. Αυτό μπορεί να αναφέρεται στις συλλογικές προσδοκίες των μεμονωμένων επενδυτών, με βάση τις δικές τους αναλύσεις των θεμελιωδών στοιχείων της επιχείρησης ή / και τα συναισθήματα για έναν τομέα ή ένα απόθεμα, που δεν δημοσιεύεται όπως οι προσδοκίες των αναλυτών είναι. Οι αριθμοί των ψιθυριστών μπορούν να διαφέρουν σημαντικά από την πρόβλεψη της συναίνεσης. Ας πούμε στο παραπάνω παράδειγμα, ο αριθμός ψίθυρος για την XYZ Corp. ήταν 0, 85 δολάρια ανά μετοχή. Αναφέροντας 0, 80 δολάρια ανά μετοχή, η εταιρεία δεν πέτυχε αυτά που περίμεναν οι επενδυτές, παρά τις προσδοκίες των αναλυτών.
Με κάθε αναφορά κερδών, οι εταιρείες συνήθως παρέχουν επίσης κάποια μελλοντική καθοδήγηση. Η μελλοντική καθοδήγηση είναι επίσης ένας σημαντικός παράγοντας για τις θεμελιώδεις αποτιμήσεις. Η μελλοντική καθοδήγηση παρέχει στους επενδυτές και τους αναλυτές τη διορατικότητα της διοίκησης σχετικά με την προβλεπόμενη μελλοντική ανάπτυξη καθώς και τις νέες εξελίξεις που ενδέχεται να επηρεάσουν τις βασικές αρχές. Μια εταιρεία μπορεί να απελευθερώσει αποτελέσματα που ταιριάζουν ή υπερβαίνουν τις προσδοκίες της αγοράς, αλλά με αυτό μπορεί επίσης να περιλαμβάνουν αναθεωρήσεις σε μελλοντικές εκτιμήσεις που μπορεί να είναι ένας αποτιμητικός εκτιμητής. Οποιαδήποτε αναθεώρηση προς τα κάτω των μελλοντικών πωλήσεων, των κερδών, των ταμειακών ροών και άλλων θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανησυχίες σχετικά με τη μελλοντική αξία του αποθέματος. Αναθεωρήσεις προς τα κάτω ή εξελίξεις που μειώνουν τις προσδοκίες μελλοντικής αξίας μπορεί να είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο ένα απόθεμα μπορεί να πέσει μαζί με καλά νέα.
Προμήθεια, ζήτηση και εμπορία
Η Αποτελεσματική Αγοράς Υπόθεση υποδηλώνει ότι οι αγορές είναι αποτελεσματικές τιμές βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις θεμελιώδεις αρχές τους. Ωστόσο, ανεξάρτητα από τα βασικά στοιχεία ενός μετοχικού κεφαλαίου, μπορεί να υπάρχουν αρκετοί χρόνοι όταν μια εταιρεία συναντά ή και υπερβαίνει τις προσδοκίες των αναλυτών, παρέχει σταθερή καθοδήγηση και βλέπει την πτώση της τιμής της μετοχής ούτως ή άλλως. Όταν συμβαίνει αυτό, οι παράγοντες προσφοράς, ζήτησης και διαπραγμάτευσης μπορεί να είναι ο καταλύτης.
Τα καλά ή τα κακά νέα για μια εταιρεία συχνά οδηγούν σε βραχυπρόθεσμες αλλαγές στις τιμές των μετοχών και σε υψηλότερη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.
Όπως προαναφέρθηκε, η αποτίμηση των αποθεμάτων μπορεί να είναι και επιστήμη και τέχνη. Η τέχνη της αποτίμησης ενός αποθέματος συχνά επηρεάζεται από παράγοντες εμπορίας. Τα μεγαλύτερα αποθέματα της αγοράς έχουν κεφαλαιοποιήσεις ύψους 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Αυτά τα αποθέματα βλέπουν επίσης μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών 25 εκατομμυρίων μετοχών την ημέρα ή περισσότερο. Αντίθετα, οι μετοχές με μικρότερο καπάκι θα βλέπουν επίσης πολλές από τις ίδιες επιρροές με τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις, αλλά είναι περισσότερο διατεθειμένες να επιδείξουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα με μεγάλες συναλλαγές μετοχών. Συνολικά, η παρουσία της αγοράς στο χρηματιστήριο και η καθημερινή εμπορική δραστηριότητα σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα θα επηρεάσουν επίσης την αξία της.
Μια άλλη πιθανή εξήγηση για μια πώληση μετά από καλά νέα μπορεί να σχετίζεται με εμπόρους θορύβου. Ο όρος εμπόδιο θορύβου χρησιμοποιείται γενικά για την περιγραφή μη επαγγελματικών επενδυτών, αλλά μπορεί επίσης να περιλαμβάνει τεχνικούς αναλυτές. Οι έμποροι θορύβου δεν αναλύουν τα θεμελιώδη στοιχεία μιας μελλοντικής επένδυσης, αλλά αντ 'αυτού κάνουν τις συναλλαγές βασισμένες σε ειδήσεις, δείκτες τεχνικής ανάλυσης ή τάσεις. Συχνά θεωρούνται παρορμητικά και μπορεί να αντιδράσουν υπερβολικά σε κακά ή κακά νέα. Επομένως, αν η XYZ Corp. ξεκινήσει να πωλεί μετά από μια θετική έκθεση κερδών, όπως περιγράφεται παραπάνω, οι έμποροι θορύβου μπορεί να πηδήξουν στο πλοίο, επιδεινώνοντας την κίνηση προς τα κάτω.
Οικονομικές και τομεακές επιπτώσεις
Τέλος, οι εξωτερικές επιρροές μπορεί επίσης να είναι ένας μεγάλος παράγοντας. Αυτές οι επιρροές μπορούν να χωριστούν ευρέως είτε σε μακροοικονομικό είτε σε μικροοικονομικό επίπεδο. Μακροοικονομικοί παράγοντες όπως η αύξηση των επιτοκίων ή η μετατόπιση της αγοράς σε επενδύσεις χαμηλότερου κινδύνου θα μπορούσαν ενδεχομένως να προκαλέσουν πτώση των αποθεμάτων και συγκεκριμένα να οδηγήσουν σε απώλειες αποθεμάτων για ένα μόνο απόθεμα παρά τα καλά νέα. Οι επιρροές του τομέα μπορεί επίσης να είναι σημαντικές για την εξέταση. Στο μικροοικονομικό περιβάλλον για έναν συγκεκριμένο τομέα μπορεί να υπάρξουν ταυτόχρονες εξελίξεις που μειώνουν την ανάπτυξη ενός συγκεκριμένου αποθέματος ή τομέα παρά την αποστολή καλών ειδήσεων για την εταιρεία. Επιπλέον, τα θετικά οφέλη ή το ενδιαφέρον σε μια αντίπαλη εταιρεία στον ίδιο τομέα ενδέχεται να καταπνίξουν τα κέρδη ενός αποθέματος, ακόμη και με την ανακοίνωση καλών ειδήσεων.
Η κατώτατη γραμμή
Υπάρχουν πολλές πιθανές εξηγήσεις για την πτώση της αξίας του μετοχικού κεφαλαίου παρά τις καλές ειδήσεις που κυκλοφορούν. Πολλές φορές, οι επενδυτές μπορούν να διακρίνουν τις κινήσεις αποθεμάτων με βάση τόσο την επιστήμη όσο και την τέχνη της αποτίμησής της. Ως εκ τούτου, η μελέτη και συνειδητοποίηση όλων των πιθανών παραγόντων μπορεί να είναι σημαντική για τη μέτρηση τυχόν κινήσεων ή μεταβλητότητας μετά από καλά νέα.
Σε γενικές γραμμές όμως, ένα από τα πιο σημαντικά πράγματα για έναν επενδυτή να κάνει είναι να παραμείνει ήρεμος και να εξετάσει τόσο το χρονικό πλαίσιο για την επένδυσή σας όσο και τον λόγο που αγοράσατε το απόθεμα στην πρώτη θέση. Τα αποθέματα μπορούν να δουν πολλή βραχυπρόθεσμη αστάθεια μετά από νέες ανακοινώσεις και ιδιαίτερα ανακοινώσεις που είναι εκπληκτικά καλές ή κακές. Εάν μια μετοχή είναι μέρος του μακροπρόθεσμου χαρτοφυλακίου σας, μπορεί να είναι σημαντικό να επανεξετάσετε ή ενδεχομένως να αλλάξετε την επενδυτική διατριβή σας με νέες ανακοινώσεις και εξελίξεις. Εάν η κυκλοφορία των καλών ειδήσεων παραμένει εντάξει με την επενδυτική διατριβή σας και υπάρχει μια πώληση, μπορεί απλώς να αντιπροσωπεύει μια ευκαιρία αγοράς για εσάς και μια πιθανότητα να προσθέσετε στη μακρά θέση σας σε σχετικά χαμηλή τιμή αντί να πουλήσετε με το πλήθος.
