Μπορούν οι αυτορυθμιστικές οργανώσεις (SROs) να δώσουν λύση στο πρόβλημα της ρύθμισης στις αγορές κρυπτογράφησης;
Ο Tyler και ο Cameron Winklevoss, οι οποίοι έχουν στην κατοχή τους την ανταλλαγή κρυπτογράφησης Gemini, πιστεύουν ότι θα μπορούσαν πρόσφατα να παρουσιάσουν μια πρόταση για μια Εικονική Ένωση Εμπορευμάτων, μια οργάνωση αυτορύθμισης για τις αγορές κρυπτογράφησης που προάγει την "ανακάλυψη τιμών, αποτελεσματικότητα και διαφάνεια" πρότυπα.
Μεταξύ άλλων, αποσκοπεί στην εισαγωγή της ανταλλαγής πληροφοριών, των αγορών βασισμένων σε κανόνες και των συστημάτων επιτήρησης σε μια βιομηχανία η λειτουργία της οποίας είναι σε μεγάλο βαθμό κρυμμένη από τον δημόσιο και κυβερνητικό έλεγχο.
Προσεκτική υποδοχή
Η πρότασή τους έλαβε μια προσεκτική υποδοχή από τα μέλη των αγορών κρυπτογράφησης.
"Η βιομηχανία (cryptocurrency) πάσχει από έλλειψη διαφάνειας, μερικές φορές δεοντολογία και, σε μεγάλο βαθμό, σαφώς καθορισμένους κανόνες που μπορούν να ακολουθήσουν οι συμμετέχοντες", λέει ο Rob Viglione, ιδρυτής του Zen Cash, κρυπτογράφησης.
Ο συνδυασμός μιας αδιαφανής τεχνολογίας και ενός οικοσυστήματος ελεύθερου για όλους έχει προκαλέσει σκληρές αντιδράσεις και ακραίες δηλώσεις από οικονομολόγους και κυβερνητικές ρυθμιστικές αρχές. Σύμφωνα με τον Viglione, υπάρχει κίνδυνος οι κυβερνητικές κανονιστικές κλίμακες να «υπερπηδήσουν πάρα πολύ μακριά ως αντίδραση στην κραυγαλέα συμπεριφορά» από τις ανταλλαγές κρυπτοσυχνότητας.
Η θέσπιση κανόνων θα μπορούσε να οδηγήσει σε μερικά απτά οφέλη για τους SRO. Για παράδειγμα, οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις και οι έλεγχοι θα μπορούσαν να συμβάλλουν στην πρόληψη της πτώχευσης και στην οικοδόμηση εμπιστοσύνης Οι περισσότερες συναλλαγές κρυπτογραφημάτων ανταλλάσσονται με τα νομίσματα fiat και το Tether, ένα νόμισμα που διαπραγματεύεται σε ισοτιμία με το αμερικανικό δολάριο και ισχυρίζεται ότι έχει ισοδύναμα ποσά από το νόμισμα fiat στον τραπεζικό λογαριασμό ως υποστήριξη. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα πρόβλημα.
"Οι ανταλλαγές που συνδέονται με το fiat (νόμισμα) έχουν τον πρόσθετο κίνδυνο κρίσης ρευστότητας ή πλήρους αφερεγγυότητας", εξηγεί η Rachel Lam, αντιπρόεδρος ρυθμιστικής στρατηγικής στο Polymath, μια εκκίνηση που παρέχει υπηρεσίες για την έκδοση πιστοποιητικών ασφαλείας σε οργανισμούς.
Μια οργάνωση αυτορρύθμισης θα μπορούσε επίσης να συμβάλει στη διατήρηση ενός οικοσυστήματος καινοτομίας στις αγορές κρυπτογράφησης. Μεγάλο μέρος της επένδυσης σε κρυπτοσυχνότητες βασίζεται στις προσδοκίες για μελλοντική ανάπτυξη υποκείμενων πρωτοκόλλων. Τα πρόσφατα προβλήματα, είτε σχετίζονται με την επιβράδυνση των ταχυτήτων των συναλλαγών είτε με τα τέλη των συναλλαγών, υπογράμμισαν μόνο την ανάγκη για περαιτέρω έρευνα σχετικά με τα πρωτόκολλα.
Οι κυβερνητικοί κανονισμοί θα μπορούσαν να παρεμποδίσουν την καινοτομία, καθιστώντας τους κανόνες συμμόρφωσης. Τα SROs είναι μια μεσαία διαδρομή. "Για τους ρυθμιστικούς φορείς, αυτό ελπίζουμε να διασφαλίσουμε την ασφάλεια των καταναλωτών χωρίς να καταπνίξουμε την καινοτομία", λέει ο Chris Housser, συνιδρυτής του Polymath.
Βεβαίως, δεν είναι η πρώτη φορά που έχουν προταθεί αυτορρυθμιστικές οργανώσεις για την παρακολούθηση των χρηματοπιστωτικών αγορών. Πίσω στη δεκαετία του 1970, μια εκρηκτική αύξηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης οδήγησε σε αύξηση της απάτης σε υποθήκες και αδίστακτων παραγόντων στο οικοσύστημα της.
Η επιτροπή εμπορίας εμπορευμάτων και μελλοντικών συναλλαγών (CFTC), η οποία ήταν μια νεοσυσταθείσα υπηρεσία, αγωνίστηκε τότε για να διατηρήσει την τάξη, αλλά απέτυχε και περιγράφηκε ακόμη από μερικούς ως "ένας από τους πιο κατακερματισμένους οργανισμούς σε ολόκληρη την ομοσπονδιακή κυβέρνηση". το τελικό αποτέλεσμα ήταν η ίδρυση του Εθνικού Συνδέσμου Futures (NFA), ενός SRO για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο συνεργάζεται με την CFTC για να υλοποιήσει την τάξη στον κλάδο. Η εισαγωγή του NFA έφερε τάξη και συναίνεση ανάμεσα στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Δεν είναι μαγικό σφαίρα
Έχουν ήδη υπάρξει παρόμοιες, συντονισμένες προσπάθειες για να δοθεί τάξη στο οικοσύστημα κρυπτοσυχνότητας. Για παράδειγμα, οι ανταλλαγές κρυπτογράφησης της Ιαπωνίας ήρθαν μαζί για να σχηματίσουν ένα SRO μετά την πρόσφατη απόσβεση του Coincheck. Οι κρυπτογραφικές ανταλλαγές της Νότιας Κορέας σχημάτισαν ένα το Νοέμβριο του 2017.
Παρά τη δημοτικότητά τους, ωστόσο, οι SROs μπορεί να μην αποδειχθούν μια μαγική σφαίρα στα προβλήματα ενός κλάδου.
Για παράδειγμα, το NFA κατηγορήθηκε ότι παραποιούσε γεγονότα και χειριζόταν δεδομένα που ταιριάζουν στους σκοπούς του. Μια παρόμοια κατάσταση στις αγορές κρυπτογράφησης θα μπορούσε να οδηγήσει σε κατάρρευση πολλών αγορών, από ανταλλαγές σε προθεσμιακά.
Πολλά εξαρτώνται επίσης από τη διακυβέρνηση του οργανισμού. "Όπως και με κάθε σώμα με κυβερνητικές αρμοδιότητες, το SRO πρέπει να παραμείνει εστιασμένο στους στόχους του και να απαντήσει στους ενδιαφερόμενους και να αποφύγει την κατάχρηση εξουσίας", λέει ο Lam από τον Polymath.
Ελλείψει λεπτομερειών σχετικά με την πρόταση των δίδυμων Winklevoss, δεν είναι επίσης σαφές πώς θα λειτουργήσει ένα SRO εντός της βιομηχανίας κρυπτογράφησης. Για το περιβάλλον, η NFA διεξάγει μια ποικιλία δραστηριοτήτων μέσα στην ομπρέλα της. Αυτά ποικίλλουν από τη διεξαγωγή εξετάσεων για τη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μέχρι τη διενέργεια ελέγχων στα μέλη για την παροχή διευκολύνσεων εκτέλεσης ανταλλαγής. Η ταχύτερη ταχύτητα με την οποία έχουν αναπτυχθεί οι αγορές κρυπτογράφησης έχει αφήσει αρκετές μεγάλες τρύπες στο οικοσύστημα τους. Το κατά πόσο ένας μόνο οργανισμός ή κοινοπραξία μπορεί να καλύψει αυτά τα κενά εξακολουθεί να συζητείται.
"Αυτή η (αυτορρύθμιση) δεν θα επιτευχθεί από μια ενιαία οντότητα έργων οικοσυστημάτων", λέει ο Joseph Weinberg, πρόεδρος του Shyft Network, μια λύση βασισμένη σε blockchain για την τήρηση της ταυτότητας, προσθέτοντας ότι το ίδιο πρόβλημα αντιμετωπίζει η G20, ΟΟΣΑ και FSB. "Οι αγορές crypto μπορούν να επιβάλουν τη διαφάνεια εγγενώς μέσω τεχνολογιών blockchain και πρωτοκόλλων ανοιχτού προτύπου. Και ως βιομηχανία, νομίζω ότι μπορούμε να οικοδομήσουμε ένα κοινό σύστημα κανόνων που θα επιτρέπει το άνοιγμα στις αγορές μας και για τον κόσμο ».
