Η McDonald's Corp. (MCD), Yum! Η Brands, Inc. (YUM) και η Coca-Cola Co (KO) έχουν όλα ένα κοινό πράγμα: οι αναλυτές προβλέπουν ότι τα έσοδα θα πέσουν φέτος. Όχι μόνο αυτό, αλλά όλα διαπραγματεύονται σε ένα ετήσιο κέρδος (P / E) ένα πολλαπλάσιο που είναι υψηλότερο από το S & P 500, σε εύρος κερδών 18, 5 έως 21, 8 φορές, σε σχέση με το S & P 500 πολλαπλάσιο του 15, 6. Αυτό καθιστά όλα αυτά τα αποθέματα όχι μόνο υπερτιμημένα σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά, αλλά και πιο ακριβά από τα γίγαντα της τεχνολογίας όπως η Apple Inc. (AAPL), η Alphabet Inc. (GOOGL) και η Facebook Inc. (FB). Έτσι, οι υψηλές αποτιμήσεις των McDonald's, Yum και Coca-Cola τις καθιστούν ευάλωτες σε απότομες μειώσεις, με την παραμικρή απογοήτευση για τους επενδυτές.
Η Coca-Cola, η McDonald's και η Yum αναμένεται να μειώσουν το εισόδημα το 2018 κατά περίπου 6% έως 9%, με ελάχιστη έως μηδενική αύξηση των εσόδων τα επόμενα δύο χρόνια. Όμως, κατά το παρελθόν έτος, οι μετοχές της McDonald's αυξήθηκαν κατά σχεδόν 21%, ενώ η Yum ανέβηκε πάνω από 14, 5% σε σύγκριση με την απόδοση της S & P 500 κατά 11, 4%. Μόνο οι μετοχές της Coca-Cola είναι χαμηλότερες, κατά περίπου 4, 5%.
Το Yum είναι το πιο ακριβό
Το Yum είναι το πιο ακριβό από τα τρία καταναλωτικά αποθέματα και προβλέπεται να μειώσει τα έσοδά του κατά 5, 8% στα 5, 537 δισ. Δολάρια το 2018, ενώ πάλι θα μειωθεί το 2019 κατά ένα άλλο 1, 5% στα 5, 451 δισ. Δολάρια. Οι μετοχές διαπραγματεύονται σε ένα ισχυρό κέρδος πολλαπλάσιο των 21, 8 φορές το 2019 εκτιμήσεις κερδών 3, 83 δολάρια ανά μετοχή. Τα έσοδα μειώθηκαν σταθερά από το 2016, από 6, 366 δισ. Δολάρια, με πτώση 13, 5%.
McDonalds
Η Yum μετοχές διαπραγματεύονται σε μια ακόμη υψηλότερη αποτίμηση από την McDonald's, η οποία διαπραγματεύεται σε 20 φορές 2019 κέρδη $ 8, 27 ανά μετοχή. Όπως και το Yum, τα έσοδα του McDonald πέφτουν επίσης, αλλά με ακόμη ταχύτερο ρυθμό. Τα έσοδα της McDonald προβλέπεται να μειωθούν κατά 7% το 2018 στα 21, 2 δισ. Δολάρια και στη συνέχεια να μειωθούν ακόμη περισσότερο το έτος 2019 στα 21, 1 δισ. Δολάρια. Τα έσοδα για το McDonald's το 2016 ήταν σχεδόν 14% υψηλότερα στα 24, 6 δισ. Δολάρια.
Κοκ
Οι μετοχές της McDonald's διαπραγματεύονται σε υψηλότερη αποτίμηση από την Coca-Cola, η οποία επί του παρόντος πωλεί περίπου 18, 5 φορές το 2019 εκτιμήσεις κερδών ύψους 2, 27 δολ. Ανά μετοχή. Η Coca-Cola αναμένεται να μειώσει τα έσοδά της κατά περισσότερο από 9, 5% το 2018 στα 32, 04 δισ. Δολάρια, προτού ανακάμψει ελαφρώς κατά 3, 6% στα 33, 21 δισ. Δολάρια. Τα έσοδα του Coca-Cola έχουν μειωθεί κατά 23% από το 2016 από 41, 85 δισεκατομμύρια δολάρια.
Υπερεκτίμηση
Φαίνεται κάπως ασυνήθιστο ότι η αγορά αποτιμά αυτές τις τρεις εταιρείες σε υψηλότερο πολλαπλάσιο από τις εταιρείες με φουσκωτά έσοδα και ρυθμούς αύξησης των κερδών που εμπορεύονται σχεδόν τα ίδια κέρδη πολλαπλά ή φθηνότερα. Τα έσοδα του Facebook φαίνεται να αυξάνονται κατά 39, 25% το 2018, το Αλφάβητο αυξάνεται στο 22, 3% και η Apple στο 13, 9% περίπου. Οι γιγαντιαίες τεχνολογικές μετοχές διαπραγματεύονται μεταξύ 14 και 22 φορές τα κέρδη ενός έτους.
Η αγορά φαίνεται να στέλνει ένα σαφές μήνυμα: είτε τα αποθέματα των καταναλωτών είναι υπερβολικά υπερτιμημένα είτε οι τεχνολογικοί γίγαντες είναι απίστευτα φθηνοί.
