Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 οφειλόταν σε υπερβολική άντληση δανείων υψηλού κινδύνου, η οποία διηύθυνε μέσω διαρθρωμένων προϊόντων με αθετήσεις υποχρεώσεων, οδηγώντας σε τεράστιες απώλειες για τις τράπεζες. Χάρη στον νόμο Dodd-Frank του 2010, ο οποίος έχει αυξήσει τα πρότυπα δανεισμού και τις απαιτήσεις κεφαλαιακής επάρκειας στις τράπεζες, δεν είναι πιθανό να ξανασυμβεί μια μεταγενέστερη οικονομική κρίση και ύφεση με παρόμοιους πιστωτικούς καταλύτες. Ωστόσο, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες ανέκαμψαν έντονα από το ύψος της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, η ύφεση των παγκόσμιων αγορών θα μπορούσε να εξακολουθήσει να προκαλεί ανησυχίες.
Παγκόσμιο ΑΕΠ
Όταν εξετάζουμε τα τρέχοντα επίπεδα ΑΕγχΠ της παγκόσμιας αγοράς, τα βάρη των αναδυόμενων αγορών έχουν αυξηθεί σημαντικά από την εποχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Η Κίνα, μία από τις μεγαλύτερες χώρες με αναδυόμενες αγορές, αύξησε σημαντικά το ΑΕγχΠ της σε σύγκριση με τις παγκόσμιες αγορές. Από το 2005, το ΑΕγχΠ της Κίνας, ως ποσοστό του παγκόσμιου ΑΕγχΠ, έχει αυξηθεί από 5% σε 17%, με αποτέλεσμα οι αμερικανικές επενδύσεις στη χώρα να έχουν αυξηθεί. Έτσι, ένα μακροσκοπικό γεγονός από την Κίνα που προκαλεί απώλειες μεγάλης κλίμακας στις περιοχές που επενδύονται από τις ΗΠΑ θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα ύφεση. Μια ύφεση που πυροδοτήθηκε ειδικά από την Κίνα θα μπορούσε επίσης να έχει γενικά αρνητικές επιπτώσεις τόσο για τα εγχώρια όσο και για τα διεθνή ακίνητα, καθώς και την αγορά μετοχών των Ηνωμένων Πολιτειών. Ενώ μια ύφεση μπορεί να είναι αρνητική για την τρέχουσα οικονομία, δεν σημαίνει συγκεκριμένα ότι μπορεί να συμβεί μια σύγκρουση. Έτσι, οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί και έτοιμοι για πιθανές αλλαγές στην κατεύθυνση της αγοράς, με διαθέσιμα ρευστά περιουσιακά στοιχεία για αντιστάθμιση και προστασία από τον κίνδυνο υποβάθμισης.
Εγχώρια αγορά Selloff
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά την οικονομία της Κίνας. Πιο πρόσφατα, τον Ιούνιο του 2016, η χώρα ανέφερε την αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ κατά 6, 8%. Ωστόσο, ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα πρέπει να παρακολουθείται στενά ως καταλύτης, με μεγάλες δυνατότητες να προκαλέσει ύφεση στις ΗΠΑ, ιδίως επειδή η αύξηση του ΑΕΠ στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν ήταν ιδιαίτερα ισχυρή τα τελευταία τρίμηνα. Η πιο πρόσφατη ανάγνωση για το ΑΕΠ της Αμερικής, από το πρώτο τρίμηνο του 2016, δείχνει ότι το ΑΕΠ αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό 0, 8%. Άλλα μέτρα σταθερότητας της αγοράς της Κίνας, όπως η αποτίμηση νομισμάτων και η υπερπροσφορά ακινήτων, είναι επίσης ανησυχητικές για τον κίνδυνο της ύφεσης.
Αντιστάθμιση για ύφεση της αγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών
Κατά την ανίχνευση και την αντιστάθμιση μιας ύφεσης της αγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών που προκλήθηκε από μια μακροπρόθεσμη εκδήλωση αναδυόμενων αγορών, οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τους κορυφαίους καταλύτες που σημειώθηκαν παραπάνω, συμπεριλαμβανομένου του ΑΕΠ, των νομισματικών αποτιμήσεων και των αγορών ακινήτων, οι οποίες επηρεάζουν όλες τις αποτιμήσεις των μετοχικών αγορών των αναδυόμενων αγορών. Εάν προκύψουν αρνητικές αναφορές από τις αναδυόμενες αγορές και ειδικότερα από την Κίνα, η οποία έχει το υψηλότερο ΑΕγχΠ της αναδυόμενης αγοράς, τότε τέτοια περιστατικά ενδέχεται να οδηγήσουν σε απώλειες στην αγορά και να απαιτήσουν μετατόπιση των περιουσιακών στοιχείων σε ασφαλείς καταφύγια και στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου.
Ένα πιθανό σενάριο ύφεσης που ενεργοποιείται από τις αναδυόμενες αγορές που μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες μπορεί να αντισταθμιστεί με μεγαλύτερη ασφάλεια και ευκολία, μεταφέροντας περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου σε ασφαλή καταφύγια. Στα ασφαλή καταφύγια περιλαμβάνονται τα κρατικά ομόλογα και οι τίτλοι που προστατεύονται από το δημόσιο ταμείο, τα κρατικά ομόλογα των Ηνωμένων Πολιτειών και τα εταιρικά ομόλογα των εταιρειών υψηλής ποιότητας με πιστωτικά ιδρύματα των Ηνωμένων Πολιτειών.
Μια δεύτερη στρατηγική για την προστασία και την ενδεχόμενη αξιοποίηση των ζημιών που προκύπτουν από μια μακροπρόθεσμη εκδήλωση αναδυόμενων αγορών είναι ένα εμπόριο ζευγών που περιλαμβάνει την αγορά εγχώριων ETF, όπως το SPDR S & P Mid-Cap 400 ETF (NYSEARCA: MDY) συγκεκριμένα ETF αναδυόμενων αγορών, όπως οι Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China ETF (NYSEARCA: ASHR).
Άλλες πιθανές στρατηγικές περιλαμβάνουν τη λήψη μιας μονόπλευρης βραχυπρόθεσμης θέσης έναντι ενός συγκεκριμένου δείκτη χώρας ή αναδυόμενων αγορών. Ένα τέτοιο παράδειγμα είναι η ύπαρξη βραχυπρόθεσμων κινδύνων για την προστασία έναντι του νομισματικού κινδύνου από το ETF (NYSEARCA: HEEM) για τα νομίσματα iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets. Μια άλλη επιλογή μπορεί να είναι η ανοικτή πώληση μόνο του δείκτη μέσω των διαθέσιμων επιλογών στο iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: EEM).
Συνολικά, οι διακυμάνσεις της αγοράς ποικίλλουν για διάφορους λόγους και έχουν προκληθεί από πολλούς καταλύτες. Δεν είναι πιθανό η επόμενη ύφεση της αγοράς να προκληθεί από το δανεισμό με χαμηλά επιτόκια. Ωστόσο, η μεταβολή της παγκόσμιας οικονομίας, εν μέρει αποτέλεσμα της οικονομικής κρίσης του 2008, θα μπορούσε να οδηγήσει σε διαφορετικούς παράγοντες ύφεσης. Επομένως, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν προσεκτικά τις παγκόσμιες αγορές και, ειδικότερα, την αυξανόμενη παραγωγή στις αναδυόμενες αγορές. Οι αρνητικοί καταλύτες στις χώρες αυτές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέα ύφεση και επακόλουθη κάμψη της αγοράς, την οποία οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν προσεκτικά και να είναι προετοιμασμένοι για, με στρατηγικές για την άμβλυνση των ζημιών.
