Τα αποθέματα αυξάνονται έντονα από τα χαμηλά επίπεδα του Δεκεμβρίου του 2018 και πολλοί επενδυτές αναρωτιούνται αν οι καλύτερες ευκαιρίες για κέρδη στις μετοχές βρίσκονται τώρα πίσω μας. Εν τω μεταξύ, ο David Kostin, ο επικεφαλής στρατηγικός των αμερικανικών μετοχών της Goldman Sachs, εφάρμοσε πολλαπλές οθόνες για να παράγει ένα καλάθι με 30 μετοχές με ισχυρές προοπτικές το 2ο τρίμηνο του 2019, συμπεριλαμβανομένων αυτών των οκτώ: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT & T Inc. (Τ), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) και Η Western Union Co.
8 αποθέματα που αγοράζουν καθώς τα νερά της αγοράς γίνονται ασταθή
(Κέρδη YTD Μέσω 2 Απριλίου 2019)
- Facebook, 34%, VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT & T, 14% Western Union,
Σημασία για τους επενδυτές
Η ομάδα του Kostin εξέτασε τα αποθέματα του δείκτη S & P 500 (SPX) που περιλαμβάνονται ήδη σε τουλάχιστον δύο από τα τέσσερα θεματικά καλάθια που η Goldman πιστεύει ότι είναι ιδιαίτερα επίκαιρα αυτή τη στιγμή: χαμηλή λειτουργική μόχλευση, χαμηλό κόστος εργασίας, αύξηση μερισμάτων και υψηλή αύξηση εσόδων. Κάθε ένα από αυτά τα καλάθια έχει ξεπεράσει το S & P 500 το 2019, όπως περιγράφεται λεπτομερώς παρακάτω.
Η Goldman επέλεξε από αυτά τα 4 καλάθια
(Κέρδη YTD Μέσω 4 Απριλίου 2019)
- Καλάθι ανάπτυξης υψηλού εισοδήματος, Καλάθι χαμηλού λειτουργικού μοχλού 20%, Καλάθι χαμηλού κόστους εργασίας 18%, Καλάθι ανάπτυξης μερίσματος 17%, 16% S & P 500, 15%
«Η συρρίκνωση των πωλήσεων από την επιβράδυνση της οικονομίας θα είναι μικρότερη για τα χαμηλά αποθέματα εκμετάλλευσης μόχλευσης, δεδομένου ότι έχουν πιο σταθερά περιθώρια λόγω του υψηλότερου μεταβλητού κόστους ως ποσοστό των εσόδων», συνέστησε η Goldman σε προηγούμενη έκθεση. Εν τω μεταξύ, οι μισθοί αυξάνονται ραγδαία, αποτέλεσμα του γενικού πληθωρισμού, της έντονης αύξησης της απασχόλησης και του ποσοστού ανεργίας σε χαμηλό 50 ετών, με αποτέλεσμα η Goldman να συστήσει μετοχές με χαμηλό κόστος εργασίας. Τα τμήματα που ακολουθούν αμέσως δείχνουν ποια καλάθια περιλαμβάνουν τις οκτώ αποθέματα που αναφέρονται παραπάνω.
Χαμηλό Λειτουργικό Μόχλευση: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Χαμηλό κόστος εργασίας: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT & T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Μερισματική αύξηση: Texas Instruments, Amgen, AT & T, Western Union, Foot Locker.
Υψηλή αύξηση εσόδων: Facebook, PayPal.
Η Amgen είναι αντιπροσωπευτική του γεγονότος ότι οι πρόσφατες επιδόσεις δεν αποκλείουν ένα απόθεμα από το προοπτικό καλάθι της Goldman με 30. Στην πραγματικότητα, 16 από τα 30 έχουν δημιουργήσει YTD 2019 επιστροφές χαμηλότερες από αυτές του μέσου S & P stock και τέσσερις από αυτές είναι κάτω YTD.
Όπως προαναφέρθηκε, αυτή η βιοτεχνολογική εταιρεία βρίσκεται στη χαμηλή λειτουργική μόχλευση της Goldman (2, 0% έναντι 2, 6% για το διάμεσο απόθεμα S & P 500) και στα καλάθια ανάπτυξης μερίσματος (10% ετήσιος ρυθμός αύξησης από 2018 έως 2020, έναντι 6% 500 διάμεσο απόθεμα). Η μερισματική απόδοση του Amgen 3, 0% υπερβαίνει το μέσο όρο 2, 0% για το S & P 500.
Παρόλο που η Amgen δεν έκανε την περικοπή για το καλάθι χαμηλού κόστους εργασίας, το έμμεσο κόστος εργασίας ως ποσοστό των πωλήσεων είναι ακόμα χαμηλότερο από το μέσο όρο του S & P 500, 12% έναντι 14%. Το μεγάλο αδύναμο σημείο για το απόθεμα είναι ότι οι εκτιμήσεις συναίνεσης δείχνουν πτώση 4% στις πωλήσεις και 5% σε EPS το 2019. Εντούτοις, η εταιρεία έχει πιθανό αποκλεισμό σε ένα φάρμακο για πονοκεφάλους ημικρανίας, το οποίο μπορεί να προκαλέσει ετήσιες πωλήσεις μέχρι 3, 5 δισ. Δολάρια, ανά έρευνα από την RBC Capital Markets που ανέφερε η MarketWatch.
Κοιτάω μπροστά
Εάν η πρόσφατη αύξηση του S & P 500 αντιπροσωπεύει μια επικίνδυνη κερδοσκοπική φούσκα, όπως προειδοποιούν ορισμένοι παρατηρητές, ακόμη και τα πιο ισχυρά αποθέματα είναι υποχρεωμένα να χαλαρώσουν όταν εκρήγνυνται.
