Σε μια αβέβαιη αγορά, οι επενδυτές είναι απελπισμένοι να απομονώσουν εκείνους τους παράγοντες που είναι πιθανότερο να προωθήσουν τα μελλοντικά κέρδη των μετοχών. Ενώ ορισμένοι επενδυτές επικεντρώνονται σε εταιρείες με μεγάλα προγράμματα επαναγοράς μετοχών, η Goldman Sachs Group Inc. (GS) διαφωνεί, γράφοντας: "Πιστεύουμε ότι οι στρατηγικές επιστροφής μετρητών θα παραμείνουν προς τα εμπρός". Αντίθετα, η Goldman συμβουλεύει: "Οι εταιρείες που επικεντρώνονται στο καπελάκι το 2018 είναι σε καλή θέση για να επιτύχουν μελλοντική ανάπτυξη και είναι λιγοστές σε σύγκριση με τα αποθέματα που επιστρέφουν μετρητά στους μετόχους. Οι εταιρείες που επενδύουν σε κεφάλαιο και R & D τείνουν να υπεραποδίδουν κατά τη διάρκεια αυξανόμενων επιτοκίων για το 2018."
Η Goldman συγκέντρωσε ένα καλάθι με 50 μετοχές με τον υψηλότερο δείκτη συνδυασμένων κεφαλαιουχικών δαπανών και δαπανών Ε & Α για την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Από τις προεδρικές εκλογές για το 2016 έως τις 19 Απριλίου, το καλάθι αυξήθηκε κατά 42%, έναντι κέρδους 30% για το σύνολο του δείκτη S & P 500 (SPX) ανά έκθεση Goldman's Weekly Kickstart της Goldman στις 20 Απριλίου.
Μεταξύ των αποθεμάτων αυτού του καλαθιού είναι αυτά τα οκτώ: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), Mosaic Co (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. KSS), της American Airlines Group Inc. (AAL) και της Intel Corp. (INTC).
Βασικά δεδομένα
Για τα προαναφερθέντα αποθέματα, παρουσιάζονται οι αναλογίες P / E για το μέλλον, οι ρυθμοί αύξησης του EPS και των πωλήσεων για το 2018, καθώς και οι δαπάνες κεφαλαίου και Ε & Α ως ποσοστό του ανώτατου ορίου της αγοράς, όπως αναφέρει η Goldman:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% πωλήσεις, 11% Capex + R & D διαιρούμενο από Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19%, 10% Μωσαϊκό: 17x, + 46%, + 17%, 9% Νεκτάρ: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Οι αναπροσανατολίζονται οι αναλογίες P / E σε επόμενη δωδεκάμηνη βάση (NTM). Το διάμεσο απόθεμα στο καλάθι έχει ένα προκαταρκτικό P / E 13 φορές κέρδη NTM, πρόβλεψη 2018 αύξηση 14% για το EPS και 6% για τις πωλήσεις και η αναλογία των κεφαλαίων και των δαπανών Ε & Α προς το ανώτατο όριο της αγοράς είναι 11%. Συγκριτικά, τα μεσαία μεγέθη για τις μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες του S & P 500 είναι 21 φορές, 15%, 7% και 4%, αντίστοιχα, ανά Goldman.
Τρέχον επενδυτικό θέμα
Η Goldman σημειώνει ότι το καλάσιο υπερέβη το S & P 500 κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες το 2017, αλλά έχει καθυστερήσει τον ευρύτερο δείκτη κατά 1 ποσοστιαία μονάδα για το 2018 έως τις 19 Απριλίου. Ωστόσο, όπως προαναφέρθηκε, η Goldman πιστεύει ότι αυτή η πρόσφατη υποαπόδοση είναι ένα προσωρινό φαινόμενο.
Νωρίτερα φέτος εξετάσαμε μια άλλη παραλλαγή αυτής της ανάλυσης από την Goldman. Στην έκθεση αυτή, η Goldman διαπίστωσε ότι οι εταιρείες με υψηλές αναλογίες δαπανών κεφαλαίου και Ε & Α για ταμειακές ροές από λειτουργίες υπερέβησαν το S & P 500, ενώ παράλληλα είχαν υψηλότερη προβλεπόμενη αύξηση των πωλήσεων και των EPS από ό, τι ο δείκτης στο σύνολό της.
