Η Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) είναι μια πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου που έχει εξελιχθεί σε έναν από τους μεγαλύτερους και πιο ποικίλους λιανοπωλητές στον κόσμο. Από τον Δεκέμβριο του 2015, η κεφαλαιακή διάρθρωση του Amazon βασιζόταν περισσότερο στην κεφαλαιακή χρηματοδότηση από το χρέος, αν και η κεφαλαιοποίηση του χρέους γενικά είχε αυξηθεί με την αύξηση και την ωριμότητα της εταιρείας. Ο λόγος χρέους προς συνολικό κεφάλαιο του Αμαζονίου για το 2015 έπεσε εντός των ιστορικών ορίων και ήταν επίσης εντός του εύρους των στενότερων συνομηλίκων του. Η αξία της επιχείρησης αυξήθηκε κατά την τριετία που έληξε τον Απρίλιο του 2016 και οφείλεται κυρίως στην αυξανόμενη αγοραία αξία των μετοχών της AMZN.
Μετοχικό κεφάλαιο
Το μετοχικό κεφάλαιο αποτελείται από το κεφάλαιο που προκύπτει από την έκδοση μετοχών και τα καθαρά κέρδη που παράγονται από την επιχείρηση και τα οποία αποδίδονται στους μετόχους. Τα προνομιούχα αποθέματα, τα κοινά αποθέματα, το μετοχικό κεφάλαιο, το συμπληρωματικό καταβεβλημένο κεφάλαιο, τα κέρδη εις νέον και τα λοιπά συνολικά έσοδα είναι κοινά στοιχεία ισολογισμού που συμβάλλουν στο μετοχικό κεφάλαιο. Από τον Δεκέμβριο του 2015, το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Amazon ανήλθε σε 13, 4 δισεκατομμύρια δολάρια, αποτελούμενο από πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο ύψους 13, 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, διαφυγόντα κέρδη ύψους 2, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, χρηματικά διαθέσιμα ύψους 1, 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και συσσωρευμένες ζημιές ύψους 723 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα κοινά και προνομιούχα αποθέματα με ονομαστική αξία ήταν μόνο 5 εκατομμύρια δολάρια.
Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Amazon το Δεκέμβριο του 2015, ύψους 13, 4 δισ. Δολαρίων, σημείωσε αύξηση από 10, 7 δισ. Δολάρια το 2014 και 9, 7 δισ. Δολάρια το 2013. Κατά τη διάρκεια του τριετούς διαστήματος, τα διαφυγόντα κέρδη κυμαίνονταν από 1, 9 δισ. Έως 2, 5 δισ. Το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο ήταν ο σημαντικότερος συντελεστής στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, οδηγούμενος πρωτίστως από αποζημίωση ύψους 1, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2014 και 2.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2015.
Κεφάλαιο χρέους
Το κεφάλαιο του χρέους αναφέρεται στην αξία ομολόγων, χαρτονομισμάτων, δανείων διάρκειας και άλλων πιστωτικών πηγών που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Οι περισσότεροι ορισμοί του δανειακού κεφαλαίου αποκλείουν λειτουργικές υποχρεώσεις, αν και οι επενδυτές και οι αναλυτές θα χρησιμοποιήσουν ευρύτερους ορισμούς για να συμπεριλάβουν περισσότερα στοιχεία του ισολογισμού και υποχρεώσεις εκτός ισολογισμού, γεγονός που μπορεί να μεταβάλει ουσιαστικά την ανάλυση των κεφαλαιακών δομών. Είναι πολύ συνηθέστερο να περιοριστεί η ανάλυση στις επίσημες υποχρεώσεις του χρέους. Η Amazon είχε μακροπρόθεσμο χρέος ύψους 8, 2 δισ. Δολαρίων από τον Δεκέμβριο του 2015, χωρίς βραχυπρόθεσμο χρέος. Το χρέος αυτό συνίστατο κυρίως σε χαρτονομίσματα με επιτόκια κυμαινόμενα από 1, 2% έως 4, 95% και ημερομηνίες λήξης που κυμαίνονταν από 2017 έως 2044. Αυτά τα χαρτονομίσματα εκδόθηκαν σε δύο γύρους τον Νοέμβριο του 2012 και τον Δεκέμβριο του 2014.
Το συνολικό χρέος του Αμαζονίου παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητο το 2015 από 8, 3 δισεκατομμύρια δολάρια το 2014, αλλά το χρέος της εταιρείας αυξήθηκε απότομα το 2014 μετά την έκδοση ομολόγων άνω των 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το συνολικό χρέος της Amazon ήταν μόνο 3, 2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2013 πριν από την προσφορά ομολόγων. Η προσφορά έλαβε διαφορετικές εκτιμήσεις από τις Standard & Poor's και Moody's, λόγω κυρίως της αβεβαιότητας σχετικά με την ικανότητα ή την προθυμία της Amazon να παράγει κέρδη. Τα έσοδα από την έκδοση του Δεκεμβρίου προορίζονταν για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.
Χρηματοοικονομική μόχλευση
Η χρηματοοικονομική μόχλευση μετρά την έκταση στην οποία υπάρχει το χρέος στην κεφαλαιακή διάρθρωση. Για να γίνει μια καθαρή σύγκριση της κεφαλαιοποίησης του χρέους σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση των μετοχών, ο δείκτης χρέους προς συνολικό κεφάλαιο είναι μια αποτελεσματική μετρική, όπου το συνολικό κεφάλαιο είναι το άθροισμα του μετοχικού κεφαλαίου και του συνολικού χρέους. Από τον Δεκέμβριο του 2015, το χρέος του κεφαλαίου της Amazon ήταν 0, 38, από 0, 44 το 2014 αλλά υψηλότερο από το 0, 25 το 2013. Για λόγους σύγκρισης, το χρέος προς κεφάλαιο της Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) ήταν 0, 21 τον Δεκέμβριο του 2015, ενώ η eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) είχε αναλογία 0, 51.
Επιχειρησιακή αξία
Η αξία της επιχείρησης (EV) είναι ένα μέτρο της πλήρους οικονομικής αξίας μιας επιχείρησης, με βάση τις τιμές αγοράς κοινών μετοχών, προνομιούχων μετοχών και χρεών, μείον μετρητά και εμπορεύσιμες επενδύσεις. Για να συγκρίνουμε την αποτίμηση εταιρειών με διαφορετικές κεφαλαιακές δομές, η EV / EBTIDA χρησιμοποιείται συχνά από τους αναλυτές. Η επιχειρηματική αξία αποτελεί επίσης σημαντικό στατιστικό στοιχείο για την αξιολόγηση των προτεινόμενων εξαγορών. Από τον Απρίλιο του 2016, η αξία της επιχείρησης Amazon ανήλθε σε 287 δισεκατομμύρια δολάρια, σε σχέση με το τρισεκατομμύριο των 305 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά εξακολουθεί να υπερβαίνει τα 114 δισεκατομμύρια δολάρια, η οποία ήταν η αξία της επιχείρησής της τον Απρίλιο του 2013. Ενώ ο Αμαζόνιος αύξησε το χρέος του στα τέλη του 2014, ο κύριος μοχλός της αύξησης της EV και της μεταβλητότητας ήταν η αγοραία αξία του κοινού αποθέματός της.
