Για να θεωρηθεί ότι οποιαδήποτε υποχρέωση χρέους θεωρείται εντελώς άνευ κινδύνου, οι επενδυτές πρέπει να έχουν πλήρη πεποίθηση ότι ο κύριος και οι τόκοι θα καταβληθούν πλήρως και έγκαιρα. Η πτυχή πίστης μιας υποχρέωσης χρέους υπολογίζεται με την πιστοληπτική ικανότητα μιας χώρας. Όπως η πιστοληπτική αξιολόγηση ενός ατόμου καθορίζεται από το δανεισμό και το ιστορικό αποπληρωμής του, τόσο οι οικονομικές ιστορίες των κυβερνήσεων εξετάζονται λεπτομερώς. Από καιρό σε καιρό, οι κυβερνήσεις θα δανείζονται κεφάλαια από άλλες χώρες και επενδυτές μέσω δανείων και ομολόγων. Η εξυπηρέτηση και η αποπληρωμή αυτών των ομολόγων μετρούνται προσεκτικά από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για πιστοληπτική ικανότητα. Συγκεκριμένα, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εξετάζουν το ιστορικό δανεισμού και αποπληρωμής της κυβέρνησης, το ύψος του ανεξόφλητου χρέους και τη δύναμη της οικονομίας της.
Μια από τις πιο δημοφιλείς εταιρείες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, Standard and Poor's, έδωσε στην αμερικανική κυβέρνηση τη δεύτερη υψηλότερη δυνατή βαθμολογία: AA +. Επειδή τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα υποστηρίζονται από την αμερικανική κυβέρνηση και οι ΗΠΑ έχουν την πιο ισχυρή οικονομία στον κόσμο, τα ομόλογα αυτά θεωρούνται ευρέως ότι δεν είναι αθώα. Όταν αγοράζετε αυτόν τον τύπο ομολόγου, η αμερικανική κυβέρνηση εγγυάται ότι ο τόκος και το κεφάλαιο θα καταβληθούν σύμφωνα με τις δεσμεύσεις των ομολόγων. Δηλαδή, εγγυώνται ότι οι πληρωμές θα καταβληθούν εγκαίρως και πλήρως.
Μόνο μια μνημειώδης κάμψη της οικονομίας ή, ενδεχομένως, μια πολύ σπάνια περίσταση κατά τη διάρκεια ενός πολέμου θα εμπόδιζε την αμερικανική κυβέρνηση να αποπληρώσει τα βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα χρέη της. Παρόλα αυτά, ακόμη και τέτοια γεγονότα είναι απίθανο να οδηγήσουν στην αδυναμία των κυβερνήσεων των Η.Π.Α., δεδομένου ότι έχουν τη δυνατότητα να τυπώνουν επιπλέον χρήματα (νομισματική πολιτική) ή να αυξάνουν τους φόρους (φορολογική πολιτική) εάν χρειάζεται πρόσθετο κεφάλαιο.
(Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα ομοσπονδιακά ομολογιακά ζητήματα, ανατρέξτε στο άρθρο Βασικά στοιχεία των Ομοσπονδιακών ομολόγων .)
Διαχειριστής συμβουλών
Peter J. Creedon, CFP®, ChFC®, CLU®
Crystal Brook Advisors, Νέα Υόρκη, Νέα Υόρκη
Πολλοί θεωρούν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ως "χωρίς κινδύνους" επειδή υπάρχει μια πολύ λεπτή αντιληπτή πιθανότητα ότι η χώρα θα χρεοκοπήσει.
Κατά την άποψή μου, ο κίνδυνος επιτοκίου αποτελεί σήμερα το μεγαλύτερο μέλημα. Οι πληρωμές από το κουπόνι που θα πληρώσει η κυβέρνηση των ΗΠΑ καθορίζονται κατά την έκδοση, αλλά οι αγορές ενδέχεται να δημιουργήσουν μεταβλητότητα για το θέμα, γεγονός που θα προκαλέσει την αύξηση και μείωση της τιμής του ομολόγου κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Αν το επιτόκιο της αγοράς κυμαίνεται ενώ το κουπόνι σας είναι σταθερό, αυτό μπορεί να προκαλέσει την αλλαγή της αξίας της επένδυσής σας. Επίσης, αν επιλέξετε να πουλήσετε το ομολογιακό σας προτού ωριμάσετε, ενδέχεται να σημειωθεί μείωση του κεφαλαίου.
Όπως όλες οι επενδύσεις, ο κίνδυνος αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της διαδικασίας. Επενδύστε με τη γνώση, ώστε να ξέρετε ποιοι είναι οι κίνδυνοι και τα αποτελέσματά τους στο κεφάλαιό σας.
