Κύριες κινήσεις
Μου ρωτήθηκε αρκετές φορές αυτό το μήνα εάν υπάρχει μια τυπική αντίδραση στην αγορά στην "Ημέρα Φορολογίας" στις 15 Απριλίου. Όπως και με τις περισσότερες επενδύσεις αλμανάκων (π.χ. "πωλούν τον Μάιο", "Ράλι Άγιος Βασίλης" και " dressing "), δεν έχω βρει καμία καλή μακροπρόθεσμη έρευνα που να δείχνει αξιόπιστα αποτελέσματα στην αγορά.
Ακόμη και αν οι επενδυτές ήταν σταθερά απαισιόδοξοι ή αισιόδοξοι για την Ημέρα Φορολογίας, οι αγορές θα είχαν αρχίσει να τις εφαρμόζουν νωρίτερα και νωρίτερα, μέχρι το φαινόμενο να εξομαλυνθεί. Το ίδιο ζήτημα μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να εξηγήσει γιατί άλλα ημερολογιακά οικονομικά σήματα είναι αναξιόπιστα. Επειδή είναι εύκολο για τους συγγραφείς του οικονομικού τύπου να χρησιμοποιούν το χρονοδιάγραμμα της Ημέρας Φορολογίας ή άλλα ημερολογιακά γεγονότα ως μια μετα-hoc εξήγηση για ό, τι συνέβη στην αγορά εκείνη την ημέρα, μην εκπλαγείτε αν βρείτε μερικά πρωτοσέλιδα που έρχονται σε αντίθεση με το επιχείρημά μου.
Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι οι φόροι και η δημοσιονομική πολιτική δεν έχουν αντίκτυπο στην αγορά. Για παράδειγμα, οι τιμές των μετοχών των ασφαλιστικών εταιρειών υγείας μειώθηκαν πρόσφατα, καθώς οι επενδυτές τιμούν μεγαλύτερο κίνδυνο δυσμενούς ρύθμισης της τιμολόγησης των φαρμακευτικών προϊόντων και μια πρωτοβουλία δημοκρατικής πρωτοβουλίας για δημόσια ασφάλιση υγείας που θα μπορούσε να βλάψει ή και να εξαλείψει τη βιομηχανία τους.
Παρά την αυξανόμενη αγορά εργασίας, οι ασφαλιστικές εταιρείες υγείας μειώνονται κατά μέσο όρο κατά 11% φέτος. Παρόλο που τα περισσότερα από τα αποθέματα των ασφαλιστικών εταιρειών είναι μέχρι σήμερα, αυτός ο "τομέας ασφάλειας" θα συνεχίσει πιθανώς να αποτελεί στόχο για τους πωλητές μικρών ποσοτήτων, εάν η αγορά επιβραδυνθεί ξανά. Όπως μπορείτε να δείτε στον ακόλουθο πίνακα, τα μερίδια του ιδιοκτήτη της Aetna CVS Health Corporation (CVS) ενοποιούνται αφού μειώθηκαν κατά 33% τους τελευταίους τρεις μήνες. Η αντίσταση στα $ 55 θα μπορούσε να είναι ένας άλλος στόχος για σορτς.
S & P 500
Η κακή απόδοση στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης δεν αποτελεί τερματικό πρόβλημα για το S & P 500, αλλά θα εξακολουθήσει να αποδίδει την απόδοση. Τα αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης αποτελούν σχεδόν το 14% του δείκτη και ο τομέας χειρότερης απόδοσης το 2019. Κατά τη γνώμη μου, το μεγαλύτερο πρόβλημα που εμποδίζει το S & P 500 να σπάσει την αντίσταση στην τάση φαίνεται να είναι ασθενές συναίσθημα ανάληψης κινδύνων.
Για παράδειγμα, όπως βλέπετε στον ακόλουθο πίνακα, το S & P 500 αυξάνεται σε ένα σχήμα σφήνας, ενώ τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης (πληρεξούσιο για την όρεξη για τον κίνδυνο επενδυτών) είναι επίπεδη από τον Φεβρουάριο. Αυτό μου θυμίζει πάρα πολύ τις συνθήκες της αγοράς στα μέσα του 2014, όταν οι επενδυτές ανησυχούσαν για τους ρυθμούς ανάπτυξης και μετατοπίστηκαν σε μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις προτού η αστάθεια της αγοράς στα τέλη του 2014 άρχισε να αυξάνεται.
Δεν ανησυχώ υπερβολικά ότι θα δούμε μια επανάληψη των συνθηκών της αγοράς από το 2014 έως το 2015, αλλά η έλλειψη επιβεβαίωσης από τα αποθέματα μικρού κεφαλικού θα πρέπει να δικαιολογεί ακόμη μια προσεκτική προοπτική. Βραχυπρόθεσμα, εξακολουθώ να ευνοώ τις ομάδες που έχουν σαφή σημάδια ανάπτυξης, όπως το λιανικό εμπόριο και η τεχνολογία.
:
Πώς οι κίνδυνοι των αποθεμάτων μεγάλης κεφαλαιοποίησης διαφέρουν από τους κινδύνους των αποθεμάτων μικρού αποθέματος;
Τα μειονεκτήματα της υγειονομικής περίθαλψης ενός πληρωτή
Ανακάλυψη των κρυφών σημάτων αγοράς και η ανάγκη για 5G
Δείκτες κινδύνου - Συγκρούμενα Σήματα από τις Τράπεζες
Οι εκθέσεις των τραπεζιτών έχουν αναμειχθεί μέχρι στιγμής με θετικές εκπλήξεις από την JPMorgan & Co. (JPM) και την PNC Financial Services Group Inc. (PNC) την Παρασκευή και απογοητευτικά αποτελέσματα από την Citigroup Inc. (C) και την Goldman Sachs Group, Inc (GS) σήμερα. Ήμουν πολύ ενθουσιώδης για την απόδοση των τραπεζικών τραπεζών της JPMorgan, η οποία ταιριάζει με όσα γνωρίζουμε σχετικά με τις καταναλωτικές δαπάνες και τη χρηματοδότηση των καταναλωτών από τις πρόσφατες οικονομικές εκθέσεις. Ωστόσο, η ανακοίνωση της Citigroup ήταν σχεδόν καθρέπτης εικόνας της JPMorgan, με αδυναμίες στις εκτεταμένες τραπεζικές και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.
Δεν νομίζω ότι τα σημερινά δεδομένα είναι αρκετά κακή για να χαλάσουν τις προοπτικές για τις υπόλοιπες τραπεζικές εκθέσεις και τις καταναλωτικές δαπάνες φέτος. Η Citigroup βρίσκεται στη μέση μιας μακροπρόθεσμης αναδιοργάνωσης και η εξάρτηση της Goldman από τα έσοδα από τις εμπορικές συναλλαγές (κάτω από αυτό το τρίμηνο) κατακλύζεται από τις μικρές βελτιώσεις που έχει επιτύχει σε ορισμένες αναδυόμενες πρωτοβουλίες στον τραπεζικό τομέα.
Η διαφωνία μεταξύ των τραπεζικών εκθέσεων έχει δώσει μεγαλύτερη έμφαση στην έκθεση του αύριο το πρωί από την Bank of America Corporation (BAC). Όπως και η Citigroup, η Bank of America έχει μαζικά τμήματα καταναλωτικής τραπεζικής και τα αποτελέσματά τους θα μπορούσαν να τείνουν περισσότερο στις προοπτικές της αγοράς εάν η έκθεση μοιάζει περισσότερο με την έκθεση της JPMorgan.
Από τεχνική άποψη, νομίζω ότι το απόθεμα της Τράπεζας της Αμερικής θα πρέπει να ξεκαθαρίσει ένα μεγάλο εμπόδιο για να δει οτιδήποτε κέρδος. Το απόθεμα έρχεται αντιμέτωπο με αντίσταση στα $ 30 ανά μετοχή, γεγονός που θα μπορούσε να προκαλέσει κάποιο κέρδος, ανεξάρτητα από τα δεδομένα της έκθεσης. Αναμένω ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το περιεχόμενο της έκθεσης της Bank of America, εκτός από την απόδοση των τιμών της, ακόμη και αν η εταιρεία χτυπά τις προσδοκίες των αναλυτών.
:
Η Goldman Sachs αποτυγχάνει να ξεφύγει από την αντίσταση μετά από μικτά κέρδη
Trading Χαμηλότερη από πριν από το 2018 Σήμα Σμίκρυνση Σκληρός Σκεπτικισμός
Αντίσταση δοκιμής μετοχών της Citigroup μετά την τεράστια τετραετία
Κατώτατη γραμμή - Εξετάζοντας τις αναφορές λιανικής
Η εποχή των κερδών μόλις ξεκινάει και υπάρχει συνήθως μια ηρεμία μετά την απελευθέρωση των μεγάλων τραπεζών από τις μεγάλες τράπεζες και όταν η επόμενη δόση των εκδόσεων από άλλα αποθέματα του S & P 500 έπληξε την αγορά. Ωστόσο, υπάρχουν λίγες μετοχές των καταναλωτών λόγω της απελευθέρωσης των κερδών τους αυτή την εβδομάδα που θα μπορούσαν να επηρεάσουν το κλίμα των επενδυτών.
Ενδιαφέρομαι ιδιαίτερα για την έκθεση της Netflix, Inc. (NFLX) μετά την ολοκλήρωση της αγοράς αύριο, 16 Απριλίου. Παρόλο που οι μετοχές βρίσκονται ήδη υπό πίεση από την πρόσφατη κίνηση της εταιρείας Walt Disney Company (DIS) να ανταγωνιστεί τον γίγαντα streaming, η αύξηση των συνδρομητών της Netflix, τα σχέδια τιμολόγησης και οι επενδύσεις σε περιεχόμενο πρέπει να επιβεβαιώνουν ότι ο καταναλωτής είναι ακόμα υγιής και πρόθυμος να δαπανήσει. Η υγιής ανάπτυξη στο Netflix είναι ένα καλό πράγμα για τις προοπτικές της αγοράς βραχυπρόθεσμα.
