Τι είναι ένα απόσπασμα Basis
Ένα βασικό απόσπασμα αναφέρεται σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που εκφράζει την τιμή ως τη διαφορά μεταξύ της τιμής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και ενός άλλου συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης ή της άμεσης τιμής του υποκείμενου προϊόντος.
Χρησιμοποιείται μόνη της, αναφέρεται στη διαφορά μεταξύ της τιμής παράδοσης που αναλύεται σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και της άμεσης τιμής ενός συγκεκριμένου προϊόντος.
ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ Βασικό Παράθεση
Μια προσφορά βάσης για συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιεί τη διαφορά μεταξύ της τιμής μιας συμβατικής τιμής spot του εμπορεύματος ή μπορεί να συγκριθεί με μια άλλη υπάρχουσα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Δεδομένου ότι η βάση είναι η διαφορά μεταξύ του εμπορεύματος και μιας σύμβασης, μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον τύπο:
- Βάση = τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης - τιμή παράδοσης επί τόπου
Για παράδειγμα, η τιμή spot ενός μπούσελ καλαμποκιού είναι $ 3 τον Ιανουάριο και η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης Φεβρουαρίου για το ίδιο προϊόν είναι $ 3, 25, τότε η βάση είναι $ 0, 25. ($ 3.25 - $ 3 = $ 0.25).
Η βάση μπορεί επίσης να εμφανιστεί ως αρνητική τιμή, όπως σε 3 δολάρια καλαμπόκι και ένα συμβόλαιο παράδοσης Φεβρουαρίου ύψους 2, 75 δολαρίων, έχει βάση - 0, 25 δολάρια.
Ένας αγρότης καλαμποκιού που επιδιώκει να αντισταθμίσει τη μελλοντική καθοδική πορεία της κηπουρικής τιμής του καλαμποκιού μπορεί να αποφασίσει να προσφέρει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης τον Ιανουάριο. Ο αγρότης, ανησυχώντας ότι η τιμή του καλαμποκιού θα πέσει κάτω από τα $ 3, μπορεί να προσπαθήσει να κλειδώσει σε τιμή $ 3, 25 ανά κουφέτα για παράδοση Φεβρουαρίου. Η προσφορά βάσης για μια τέτοια σύμβαση θα εκφράζεται ως 0, 25 δολάρια κάτω, καθώς η τιμή μετρητών θα ήταν κάτω από την τιμή της σύμβασης.
Εάν ο γεωργός πωλεί τη σύμβασή του, τότε θα κατέχει μια μικρή θέση και θα υπόκειται σε βασικό κίνδυνο. Αυτός ο κίνδυνος είναι ότι η αντιστάθμιση, hedge, θα κινηθεί προς μια κατεύθυνση διαφορετική από ακριβώς απέναντι. Αντί της πτώσης του καλαμποκιού, θα μπορούσε να αυξηθεί ή να παραμείνει η ίδια.
Τυπικά, οι άμεσες τιμές και οι μελλοντικές τιμές θα κινηθούν από κοινού και η μεταβλητότητα της βάσης θα είναι σχετικά χαμηλή. Εάν, στο παραπάνω παράδειγμα, οι αυξήσεις των τιμών σε μετρητά υπερβαίνουν τα 3, 25 δολάρια ανά κουφέτα μεταξύ Ιανουαρίου και Φεβρουαρίου, η βάση της σύμβασης του Φεβρουαρίου του γεωργού θα περιοριστεί και η βραχεία θέση του γεωργού θα χάσει αξία. Καθώς αυτό συμβαίνει, το βασικό ποσό στις συμβάσεις των γεωργών των 3, 25 δολαρίων το Φεβρουάριο θα αντικατοπτρίζει την αυστηρότερη διαφορά μεταξύ της σύμβασης και της τιμής του μετρητού. Η διαφορά αυτή θα αντισταθμίζεται από την άμεση τιμή που μπορεί να λάβει ο γεωργός τον Φεβρουάριο για πωλήσεις εκτός του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Εντούτοις, ο καλλιεργητής θα αναγκάστηκε τελικά να παραδώσει το καλαμπόκι στα 3, 25 δολάρια ανά μπούσελ ή να κλείσει τη μικρή θέση αγοράζοντας μια αντίθετη θέση στην ανοικτή αγορά.
Οι κινήσεις στη βάση επηρεάζονται από πολλούς παράγοντες, μεταξύ των οποίων το κόστος διατήρησης, τα καιρικά φαινόμενα και οι γεωγραφικές παραλλαγές των συμβάσεων που προσφέρονται σε διαφορετικές αγορές.
