Τι είναι ο μέσος όρος;
Ο "μέσος όρος" του διαχειριστή επενδύσεων είναι μια στατιστική τεχνική που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της ικανότητας ενός διαχειριστή να ανταποκριθεί ή να νικήσει έναν δείκτη. Ο μέσος όρος των μετρητών υπολογίζεται διαιρώντας τον αριθμό των ημερών (ή μηνών, τετάρτων κλπ.) Στους οποίους ο διαχειριστής χτυπά ή ταιριάζει με το δείκτη με το συνολικό αριθμό ημερών (ή μηνών, τετάρτων κλπ.) Κατά την περίοδο της ερώτησης και πολλαπλασιάζοντας τον παράγοντα κατά 100.
Όσο υψηλότερος είναι ο μέσος όρος, τόσο το καλύτερο. Ο υψηλότερος δυνατός μέσος όρος θα ήταν 100%, πράγμα που σημαίνει ότι ο διαχειριστής υπερέβη το επιτόκιο αναφοράς κάθε περίοδο. Αντίθετα, ένας μέσος όρος 0%, σημαίνει ότι ο μάνατζερ ποτέ δεν ξεπέρασε το σημείο αναφοράς του. Συχνά, χρησιμοποιείται ένα ελάχιστο όριο 50% ως ελάχιστο όριο για τη μέτρηση της επιτυχίας των επενδύσεων.
Κατανόηση του μέσου όρου
Ένας διαχειριστής επενδύσεων που ξεπερνά την αγορά σε 15 από πιθανές 30 ημέρες θα έχει στατιστικό μέσο όρο 50 μονάδων. Όσο μεγαλύτερη είναι η περίοδος που λαμβάνεται στο μέγεθος του δείγματος, τόσο περισσότερο στατιστικά σημαντική είναι το μέτρο. Πολλοί αναλυτές χρησιμοποιούν αυτόν τον απλό υπολογισμό στις ευρύτερες εκτιμήσεις των μεμονωμένων διαχειριστών επενδύσεων.
Ο λόγος πληροφοριών (IR) είναι ένα παρόμοιο μέτρο επιτυχίας (ή αποτυχίας) των διαχειριστών χρημάτων. Ωστόσο, δεν συνδυάζει εύκολα μια σειρά από επιτυχίες ή αποτυχίες, οι οποίες είναι χρήσιμες κατά την αξιολόγηση των τελικών αποτελεσμάτων των επενδύσεων. Ο μέσος όρος της επιτυχίας υπερνικά αυτό το κενό απαντώντας: Μήπως ένας διαχειριστής επενδύσεων κερδίσει ή χάσει τα περισσότερα στοιχήματα για επενδύσεις;
Ο λόγος πληροφόρησης και ο μέσος όρος είναι τα δύο μέτρα που συνήθως αναφέρονται στην επιτυχία της επένδυσης, αλλά αυτά τα μέτρα έχουν ελλείψεις: Το IR δεν περιέχει πληροφορίες σχετικά με υψηλότερες στιγμές και ο μέσος όρος της ροής δεδομένων περιέχει μόνο κατευθυντικές πληροφορίες.
Περιορισμοί του μέσου όρου
Πιο συγκεκριμένα, ο μέσος όρος της κτυπήματος υποφέρει από δύο κύριους περιορισμούς. Πρώτον, ο μέσος όρος των μέσων μαζικής εστίασης επικεντρώνεται μόνο στις αποδόσεις και δεν λαμβάνει υπόψη το επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνει ένας διαχειριστής για την επίτευξη αποδόσεων. Δεύτερον, ο μέσος όρος της κτυπήματος δεν επηρεάζει την κλίμακα οποιασδήποτε πιθανής υπεραπόδοσης. Ένας διαχειριστής μπορεί να ξεπεράσει το σημείο αναφοράς, για παράδειγμα, 0, 1% για 10 μήνες, αλλά στον 11ο μήνα υπολείπεται του benchmark κατά 3, 50%. Σε μια τέτοια περίπτωση ο μέσος όρος θα είναι 90, 90%, αλλά ο διαχειριστής θα έχει δραματικά υποτιμηθεί το σημείο αναφοράς τους.
