Στο σημερινό διαδικτυακό σεμινάριο για το Daily Market Commentary, είχαμε αρκετές ερωτήσεις σχετικά με τη μείωση των βραζιλιάνικων αποθεμάτων, όπως το Petrobras (PBR), και το νόμισμα της Βραζιλίας, το πραγματικό. Το πραγματικό είναι κάτω από σχεδόν το 20% έναντι του δολαρίου από τον Ιανουάριο, το οποίο δεν είναι τόσο κακό όσο μια πτώση κατά την αγορά του 2015, αλλά είναι ακόμα ανησυχητικό.
Οι αναδυόμενες αγορές αποτελούν συχνά τον κύριο δείκτη
Φροντίζουμε για την απόδοση των νομισμάτων και των αποθεμάτων αναδυόμενων αγορών (ΕΜ), διότι συχνά λειτουργούν ως πρώιμος δείκτης ευρύτερων κινδύνων αγοράς. Οι διαδεδομένες μειώσεις των νομισμάτων της ΕΜ, συμπεριλαμβανομένης της πραγματικής, τουρκικής λίρας, και του κινεζικού γιουάν προηγήθηκαν των φθίνουσας κρίσης που παρουσίασε η αγορά το τελευταίο εξάμηνο του 2015. Η σύνδεση μεταξύ των νομισμάτων της EM, των μετοχών και της οικονομίας των ΗΠΑ ενδέχεται να μην είναι προφανής στην αρχή. σπουδαίος.
Όταν το δολάριο ΗΠΑ (USD) αυξάνεται, οι διεθνείς επενδυτές συχνά προσελκύονται από περιουσιακά στοιχεία του δολαρίου, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων και των αποθεμάτων που είναι διαθέσιμα στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ. Η ροή κεφαλαίου από τις οικονομι- κές της ΕΜ σε στοιχεία του ενεργητικού του δολαρίου σημαίνει ότι αυτά τα νομίσματα πωλούνται και αγοράζεται το δολάριο ΗΠΑ. Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, που θα μειώσουν την αξία του νομίσματος EM που μπορεί να ενεργοποιήσει έναν βρόχο ανατροφοδότησης πώλησης. Οι φτωχές δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές σε πολλές οικονομίες της ΕΜ έχουν επιδεινώσει αυτό το πρόβλημα.
Καθώς η αξία του νομίσματος EM πέφτει, οι εισαγωγές γίνονται πιο ακριβά, τα επιτόκια αυξάνονται και ο πληθωρισμός μπορεί να επιταχυνθεί μέσα στην οικονομία EM. Το χειρότερο σενάριο έχει ως αποτέλεσμα την ανατίμηση του νομίσματος. Στην πραγματικότητα, ο "πραγματικός" είναι ο διάδοχος ενός παλαιότερου νομίσματος, όταν η Βραζιλία έπρεπε να επαναπροσδιορίσει το 1994. Αυτό μπορεί να αποτελέσει μεγάλο πρόβλημα για τα ΕΜ και μπορεί να αιμορραγεί σε αναπτυγμένες οικονομίες, όπως οι ΗΠΑ και η Ευρωπαϊκή Ένωση.
Ορισμένες κλίμακες είναι σημαντικές για την κατανόηση των λόγων για τους οποίους αυτό αποτελεί ανησυχία για τους επενδυτές. Η 2η, 7η, 9η, 11η και 18η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο είναι όλα EMs. Μπορεί να είναι "αναδυόμενες", αλλά μαζί είναι πολύ μεγαλύτερες από τις ΗΠΑ
Μέχρι στιγμής φέτος, οι κεντρικές τράπεζες στην Τουρκία, τη Ρωσία, την Αργεντινή και την Ινδία έχουν προχωρήσει για να σταματήσουν την πτώση των νομισματικών αξιών με κάποια μικτή επιτυχία. Το κόστος αυτό είναι να αυξηθούν τα επιτόκια (το επιτόκιο αναφοράς της Αργεντινής είναι 40%), γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε στασιμοπληθωρισμό. Η Βραζιλία έχει στραφεί προς το ΔΝΤ για βοήθεια, η οποία συνέβαλε στη βελτίωση της αξίας της πραγματικής αξίας την Παρασκευή κατά 5%.
Η κίνηση του πραγματικού την Παρασκευή είναι ένα καλό σημάδι, αλλά μπορεί να διαρκέσει ο αγώνας; Η καταπολέμηση του πληθωρισμού και της πτώσης των αξιών του ενεργητικού στην EM πιθανώς δεν έχει νικηθεί ακόμα, αλλά μπορεί να είναι αρκετά νωρίς για το ΔΝΤ και τις ανεπτυγμένες αγορές να ξεπεράσουν μια κρίση εάν ενεργήσουν γρήγορα. Το κατώτατο σημείο είναι ότι ενώ τα προβλήματα EM δεν φαινόταν να βλάπτουν την ευρύτερη, παγκόσμια οικονομία, αξίζει να παρακολουθήσετε για να αποφύγετε μια άλλη αναστάτωση του 2015.
