Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 αυξήθηκε την Πέμπτη σε υψηλό έξι εβδομάδες, αφού η Κίνα επιβεβαίωσε ότι οι εν εξελίξει εμπορικές συνομιλίες θα επαναληφθούν τον Οκτώβριο και τώρα διαπραγματεύονται περίπου 50 μονάδες κάτω από τον υψηλό όλων των εποχών τον Ιούλιο, στις 3.028. Τα Nasdaq 100 συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι μεγάλες τεχνολογίες κινήθηκαν με απίστευτες μπλε τσιπ, ανεβάζοντας το συμβόλαιο σε 160 βαθμούς από τα ψηλά κοντά στα 8.000. Τα υποπροβληματικά συμβόλαια Russell 2000 μετατράπηκαν σε υψηλότερα επίπεδα, αλλά παραμένουν κολλημένα κάτω από μαζική γενική προσφορά.
Ήμασταν κάτω από αυτόν τον δρόμο πριν από την έκρηξη της ευφορίας, με τις εμπορικές εντάσεις να σέρνονται τώρα στον 20ο μήνα τους. Οι αναλυτές της Wall Street παραμένουν εξαιρετικά σκεπτικοί σχετικά με τις πιθανότητες μιας πραγματικής εμπορικής συμφωνίας, θέτοντας υπό αμφισβήτηση τα κέρδη της rally αυτής της εβδομάδας. Επιπλέον, οι προηγούμενες ράλι παλμοί απέτυχαν να τερματίσουν μια συνεχιζόμενη έξοδο από αμερικανικές μετοχές από την Main Street Αμερική και πολλά ιδρύματα - έτσι τι είναι διαφορετικό αυτή τη φορά;
Όπως ανακαλύψαμε στα τρίτα τρίμηνα του 2018 και του 2019, τα μεγάλα σημεία αναφοράς μπορούν εύκολα να ανταλλάσσουν νέα υψηλά επίπεδα για μερικές εβδομάδες ή μήνες αλλά ακόμα να μην προσελκύουν το δεσμευμένο ενδιαφέρον αγοράς που απαιτείται για τη διατήρηση αυτών των υψηλών επιπέδων. Από μηχανική άποψη, οι αλγόριθμοι υπολογιστών που ελέγχουν την τιμή έχουν πολλά να κερδίσουν, ανυψώνοντας πάνω από τα παλαιά υψηλά ή πέφτοντας στα παλιά χαμηλά, επειδή δημιουργούν όγκο και μεταβλητότητα που μεταφράζεται σε απροσδόκητα κέρδη.
Αυτή η δραστηριότητα έχει επίσης σκαλισμένα μεγαφόνες, γνωστές και ως διεύρυνση των σχηματισμών, στις οποίες οι ονομαστικές νέες κορυφές δημιουργούν ρηχές γραμμές αύξησης των τάσεων ενώ οι απότομες πτώσεις πλήττονται από νέα χαμηλά. Αυτό το μοτίβο έχει μια φτωχή φήμη, επειδή χτίζει μια μεγάλη προσφορά μετόχων που παίρνουν το whipsawed με ανατροπές, τελικά εγκαταλείποντας και χτυπώντας το περιθώριο. Είναι ιδιαίτερα επικίνδυνο σε πιθανές κορυφές μετοχών και δεικτών, αυξάνοντας ένα κουδούνι συναγερμού που εντείνεται από την επίθεση του S & P 500 σε 3.000.
Ο δείκτης μπλε τσιπ πήρε 11 χρόνια για να δοκιμάσει και να ολοκληρώσει ένα ξεπέρασμα πάνω από 1.000 που έφθασε τις 2.000 το τέταρτο τρίμηνο του 2014. Αυτό το γεγονός προκάλεσε άμεση απώλεια δυναμικής και πολύπλοκη διόρθωση που διήρκεσε δύο χρόνια. Η σημερινή ανοδική τάση έφθασε τα 3.000 μόλις πριν από δύο μήνες, και αν το παρελθόν είναι πρόλογος, είναι απίθανο να ξεκαθαρίσει την αντίσταση το επόμενο ένα ή δύο χρόνια. Και για να είμαστε σαφείς, δεν ξέρουμε αν ο δείκτης θα διαπραγματευτεί ξανά κάτω από 2.000 ή και 1.000.
Εβδομαδιαίο Διάγραμμα SPY (2016 - 2019)
TradingView.com
Το SPDR S & P 500 ETF (SPY) ξεπέρασε το χαμηλό 2016 χαμηλό σε ένα uptick που επιταχύνθηκε μετά τις προεδρικές εκλογές. Δημοσίευσε εντυπωσιακά κέρδη τον Ιανουάριο του 2018 και κατέληξε απότομα χαμηλότερα, αφού το Προεδρικό Ατρόμημμα έστρεψε την προσοχή του στις κινεζικές εμπορικές πολιτικές. Το ταμείο ανέβασε το υψηλό τον Αύγουστο, αλλά προσέλκυσε μικρό ενδιαφέρον αγοράς, θέτοντας το σκηνικό για ένα τέταρτο τρίμηνο αποτυχημένο ξεμπλοκάρισμα και βαθιά κατάδυση σε ένα χαμηλό 22 μηνών.
Το ίδιο συνέβη και μετά τη συμπλήρωση ενός φλυτζανιού και το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ενός φλυτζανιού και το χειρισμό ξεμπλοκάρισμα πάνω από το υψηλό του Αυγούστου του 2019, με λίγους δεσμευμένους αγοραστές πρόθυμους να ανοίξουν θέσεις. Το αποτυχημένο ξέσπασμα του Αυγούστου έχει μέχρι στιγμής επιφέρει ελάχιστες τεχνικές ζημιές, βρίσκοντας στήριξη στον εκθετικό κινούμενο μέσο όρο των 50 ημερών (EMA). Εντούτοις, η πιθανή ανοδική τάση περιορίζεται τώρα στην ανώτερη γραμμή τηλεφωνητή, η οποία υπερβαίνει τα 305 δολάρια ή περίπου 3 050 για το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Έτσι λοιπόν η σύντομη απάντηση είναι ότι ναι, το S & P 500 και τα παράγωγά του μπορούν να ανταλλάξουν νέα υψηλά επίπεδα. Ωστόσο, αυτό δεν έχει νόημα επειδή υπάρχει τόσο μικρό δυναμικό ανταμοιβής σε μεγάλη αντίσταση. Το πιο σημαντικό, το Δεκέμβριο χαμηλό δεν έχει δοκιμαστεί, εκθέτοντας το χαμηλότερο άκρο του μεγαφώνου τώρα περικοπή κατά $ 220. Φυσικά, οι τεχνικές προοπτικές θα βελτιώνονταν ουσιαστικά με ένα υψηλό όγκο ξεσπάσματος πάνω από την ανώτερη γραμμή, κάτι που είναι σίγουρα εφικτό, εάν οι υπερδυνάμεις τερματίσουν τον αγώνα τους και κόψουν μια εμπορική συμφωνία.
Η κατώτατη γραμμή
Το S & P 500 κλείνει στις υψηλές τιμές όλων των εποχών του Ιουλίου, αλλά η μεγάλη αντίσταση λίγο πάνω από αυτό το επίπεδο μειώνει τις πιθανότητες για μια ισχυρή πρόοδο τάσης.
