Οι ταμία χρησιμεύουν ως διαχειριστές χρηματοοικονομικού κινδύνου που επιδιώκουν να προστατεύσουν την αξία μιας επιχείρησης από τους οικονομικούς κινδύνους που αντιμετωπίζει από τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες. Επειδή αυτοί οι κίνδυνοι μπορούν να προκύψουν από πολλές πηγές, ο ρόλος απαιτεί την κατανόηση πολλών επιχειρηματικών τομέων και την ικανότητα επικοινωνίας με διάφορους οικονομικούς επαγγελματίες. Από τη στιγμή που το λογιστικό τμήμα ξεκίνησε, η διοίκηση του εταιρικού ταμείου εξελίχθηκε σε δική του εταιρική και επαγγελματική οργάνωση.
Διαχείριση κινδύνου
Οι ταμία διαχειρίζονται αρκετούς βασικούς κινδύνους που σχετίζονται με αλλαγές στα επιτόκια, την πίστωση, το νόμισμα, τα εμπορεύματα και τις πράξεις. Οι εταιρείες αντιμετωπίζουν ορισμένους ή όλους αυτούς τους κινδύνους σε διαφορετικό βαθμό. Τα πιο συνηθισμένα περιλαμβάνουν:
Κίνδυνος ρευστότητας
Ίσως ο σημαντικότερος κίνδυνος που πρέπει να διαχειριστεί ένας ταμίας είναι ο κίνδυνος ρευστότητας: η εταιρεία εξαντλεί τα μετρητά είτε από ανεπαρκή έσοδα, υπερβολικές δαπάνες είτε από την αδυναμία πρόσβασης σε κεφάλαια από τράπεζες και άλλες εξωτερικές πηγές. Η αδυναμία εκπλήρωσης των υποχρεώσεων πληρωμής που οφείλονται μπορεί να σημάνει το τέλος μιας εταιρείας εάν οι πιστωτές της πουλήσουν τα περιουσιακά της στοιχεία για να πληρώσουν εταιρικά χρέη.
Πιστωτικός κίνδυνος
Τα πλεονάζοντα μετρητά μπορούν να επενδυθούν για να κερδίσουν τόκους και ο ταμίας πρέπει να είναι σίγουρος ότι όσοι εκδίδουν ή ασφαλίζουν τίτλους είναι οικονομικά υγιείς και αξιόπιστοι. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι ο έλεγχος της πιστοληπτικής ικανότητας ενός εκδότη, ο οποίος παρέχει μια ανεξάρτητη εκτίμηση της πιθανότητας ότι ένα τρίτο μέρος θα πληρώσει έγκαιρα και εξ ολοκλήρου όπως αναμενόταν. Ο ταμίας πρέπει επίσης να είναι βέβαιος ότι οι αντισυμβαλλόμενοι σε χρηματοπιστωτικά μέσα που χρησιμοποιούνται για τη διαχείριση κινδύνων (όπως οι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων) θα εκτελέσουν όπως αναμένεται.
Κίνδυνοι συναλλάγματος
Εκτός από τον πιστωτικό κίνδυνο, οι εταιρείες εξαγωγής αντιμετωπίζουν κίνδυνο συναλλαγματικών ισοτιμιών όταν μεταφέρουν τα έσοδα από τις πωλήσεις στο εξωτερικό στα εθνικά νομίσματα. Οι πολυεθνικές εταιρείες αντιμετωπίζουν επίσης κίνδυνο μετάφρασης στη χρηματοοικονομική πληροφόρηση όταν οι αξίες των στοιχείων του ενεργητικού και του παθητικού των θυγατρικών τους σε ξένο κεφάλαιο παρουσιάζουν διακυμάνσεις κατά τη μετατροπή σε ένα ενιαίο νόμισμα. Οι επενδυτές και οι αναλυτές μπορούν να δουν τις κινήσεις των νομισμάτων που προκαλούν μια πτώση στην αξία των ενοποιημένων στοιχείων του εξωτερικού και στα κέρδη ως πρόβλημα, ενδεχομένως προκαλώντας πτώση της τιμής της μετοχής της εταιρείας.
Ένας άλλος τύπος συναλλαγματικού κινδύνου, τον οποίο οι ταμία μπορεί να αντιμετωπίσει πιο δύσκολα, συμβαίνει όταν μια ανταγωνιστική εταιρεία από άλλη χώρα αντιμετωπίζει μια ευνοϊκότερη μετατροπή νομισμάτων. Για παράδειγμα, οι πωλήσεις δύο εξαγωγέων από διαφορετικές χώρες, οι οποίες πωλούν αγαθά σε έναν Ιάπωνα εισαγωγέα, θα εξαρτηθούν εν μέρει από τον τρόπο με τον οποίο τα αντίστοιχα νομίσματά τους θα κινηθούν εναντίον του γιεν Ιαπωνίας. Οι τακτικές κινήσεις για να παραμείνουν ανταγωνιστικές, όπως η μετεγκατάσταση εργοστασίων παραγωγής ώστε να ταιριάζουν με τη βάση κόστους του νομίσματος του ανταγωνιστή, μπορεί να έχουν σημαντικές επιπτώσεις. Η ανώτερη διοίκηση, με τη συμβολή του ταμία, θα εφαρμόσει μια τέτοια κίνηση μόνο μετά από εκτεταμένες συζητήσεις.
Κίνδυνος επιτοκίου
Οι περισσότερες εταιρείες πρέπει να δανειστούν για τη χρηματοδότηση πράξεων, όπως η αγορά πρώτων υλών, μηχανημάτων ή χώρων. Ο δανεισμός με κυμαινόμενα επιτόκια επιτρέπει στις εταιρείες να πληρώνουν λιγότερα εάν μειωθούν τα επιτόκια της αγοράς, αλλά αυξάνουν το κόστος τους εάν αυξηθούν τα επιτόκια. Εάν μια εταιρεία δεν καταβάλλει τόκους λόγω ανεπαρκούς ρευστότητας, μπορεί να αντιμετωπίσει κρίση ρευστότητας που θα μπορούσε να υπονομεύσει την ικανότητά της να δανειστεί στο μέλλον ή να την αυξήσει μόνο με υψηλότερα επιτόκια που αντανακλούν τον αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο για τους δανειστές.
Επιχειρησιακός Κίνδυνος
Οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι που αναφέρθηκαν παραπάνω είναι εξωτερικοί κίνδυνοι. Ο επιχειρησιακός κίνδυνος είναι ένας εσωτερικός κίνδυνος του ταμειακού χαρτοφυλακίου που αντικατοπτρίζει ανεπαρκή λειτουργικούς ελέγχους που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε απώλεια της αξίας της εταιρείας. Ένα παράδειγμα ανεπαρκών ελέγχων μπορεί να είναι το γεγονός ότι ένας αντιπρόσωπος δανείου δανείζεται χρήματα βάσει σύμβασης δανείου εταιρίας, προφανώς για επιχειρηματικό σκοπό, αλλά μεταφέρει τα έσοδα στον δικό του τραπεζικό λογαριασμό, επειδή ο ταμίας είναι σε θέση να αναλάβει δραστηριότητες συναλλαγής και μεταφοράς κεφαλαίων. Σε ένα καλά ελεγχόμενο ταμείο, τέτοιες λειτουργίες θα ήταν διαχωρισμένες και θα επιχειρούσαν αμέσως να επιχειρηθούν και οι δύο από το ίδιο άτομο.
Πολιτικές Κινδύνου
Ένας ταμίας θα διατυπώσει μια σειρά από εγκριθείσες από το συμβούλιο πολιτικές που καθορίζουν τις μεθόδους που επιτρέπουν τη διαχείριση των παραπάνω κινδύνων και τις διακριτικές εξουσίες του ταμία και άλλου εξουσιοδοτημένου προσωπικού. Αυτές οι πολιτικές θα διαφέρουν από εταιρεία σε εταιρεία. Όχι όλες οι εταιρείες, για παράδειγμα, επιτρέπουν στους ταμία να χρησιμοποιούν παραγώγους ή να αφήνουν τους κινδύνους απροστάτευτους ή επιτρέπεται να επιτρέπουν τέτοιες πρακτικές μόνο εντός καθορισμένων ορίων και όρων.
Οι ενέργειες του Τμήματος Διαχείρισης Διαθεσίμων και η συμμόρφωσή του με τις πολιτικές διαχείρισης των ταμειακών διαθεσίμων πρέπει να αξιολογούνται ανεξάρτητα και τακτικά από το τμήμα εσωτερικού ελέγχου και από ταμιακή επιτροπή αποτελούμενη από ανώτερα στελέχη, συμπεριλαμβανομένου του ταμία. Αυτή η επιτροπή ή μια επιτροπή ενεργητικού και υποχρεώσεων (ALCO) θα επανεξετάζει και θα συζητά τακτικά τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους σε όλο το ενεργητικό και το παθητικό της εταιρείας και θα συμφωνεί για τις κατάλληλες ενέργειες για τη διαχείριση ή τη μεταφορά τους. Οι ALCO συνήθως αναθέτουν το έργο εκτέλεσης συμφωνημένων ενεργειών στον ταμία και την ομάδα του / της.
Όταν δεν υπάρχει ενιαία προφανής λύση στη διαχείριση ενός χρηματοοικονομικού κινδύνου, ο ταμίας πρέπει να είναι σε θέση να σταθμίσει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα μιας πορείας δράσης. Οι αποφάσεις μπορεί να περιλαμβάνουν τη διαβούλευση με τους αρμόδιους εσωτερικούς και εξωτερικούς ειδικούς και την ανάλυση δεδομένων και, ενδεχομένως, την ανάλυση των σεναρίων, προκειμένου να προταθεί μια πορεία δράσης.
Επαγγελματική ανάπτυξη
Παραδοσιακά, πολλοί ταμία ήταν εκπαιδευμένοι ως λογιστές και ανέλαβαν τις δραστηριότητες του ταμείου ως παρακλάδι στους λογιστικούς τους ρόλους. Ωστόσο, με την ανάπτυξη και τη διάδοση των χρηματοπιστωτικών μέσων και την παγκοσμιοποίηση των χρηματοπιστωτικών αγορών και των εταιρειών, η διαχείριση του ταμείου έχει γίνει πιο εξειδικευμένη, σύνθετη και χρονοβόρα. Οι μεγάλες και οι πολυεθνικές εταιρείες δημιουργούν ταμειακά τμήματα ως αυτόνομες μονάδες διαχείρισης κινδύνων και η διαχείριση των εταιρικών ταμειακών διαθεσίμων αναγνωρίζεται πλέον ως ένα επάγγελμα διαφορετικό από τη λογιστική. Πολλές χώρες διαθέτουν εξειδικευμένους επαγγελματικούς φορείς, όπως το Σύνδεσμο Εταιρικών Ταμίας στο Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και προγράμματα εξειδικευμένης εκπαίδευσης.
Ειδικός και Γενικός Διευθυντής
Παρόλο που ένας ταμίας είναι ουσιαστικά ειδικός σε θέματα διαχείρισης κινδύνων, η απόδοση βελτιώνεται με την απόκτηση πρακτικών γνώσεων σχετικά με διάφορες συναφείς λειτουργίες υποστήριξης της εταιρείας, όπως ο νόμος, ο φόρος, η ασφαλιστική, η λογιστική, η οικονομία και ο τραπεζικός τομέας. Στους τομείς αυτούς, ο εταιρικός ταμίας είναι επίσης γενικός.
Επειδή οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι προέρχονται από διάφορες πηγές μιας επιχείρησης (όπως ο κίνδυνος επιτοκίου στα δάνεια, ο πιστωτικός κίνδυνος στις επενδύσεις ή ο συναλλαγματικός κίνδυνος στα τιμολόγια του οφειλέτη), ο ταμίας πρέπει να κατανοεί τη φύση και τη χρηματοοικονομική δυναμική του ενεργητικού και του παθητικού μιας επιχείρησης πολλά διαφορετικά τμήματα, υπογραμμίζοντας το όφελος μιας ευρείας οικονομικής εκπαίδευσης.
Διαπροσωπικές δεξιότητες
Εκτός από τη διαβούλευση με τους συναφείς εσωτερικούς συναδέλφους, ένας ταμίας θα εκτελεί συχνά τις ενέργειες για τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών κινδύνων μόνο μετά από διαβούλευση με εξωτερικούς ειδικούς όπως τραπεζίτες, δικηγόρους, οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, φοροτεχνικούς και λογιστικούς συμβούλους και ελεγκτές. Μια ματιά σε οποιαδήποτε επιτύμβια στήλη θα επιβεβαιώσει το ευρύ φάσμα των ειδικών που εμπλέκονται στην αύξηση του χρέους ή της ισότητας, για παράδειγμα. Οι ισχυρές διαπροσωπικές και επικοινωνιακές δεξιότητες αποτελούν συνεπώς ένα σημαντικό προσωπικό χαρακτηριστικό για έναν ταμία.
Ανώτερος διευθυντής
Ο αντίκτυπος των χρηματοοικονομικών κινδύνων στην αξία της επιχείρησης και την επιβίωση μπορεί να είναι καταστροφικός και ξαφνικός. Ο ταμίας, μαζί με ίσως μια μικρή ομάδα αποτελούμενη από έναν οικονομικό λογιστή, έναν διαχειριστή μετρητών, έναν οικονομικό αναλυτή και έναν αντιπρόσωπο, αναλαμβάνουν μεγάλη ευθύνη. Ως εκ τούτου, ένας ταμίας είναι συχνά μέλος της ανώτερης διοικητικής ομάδας μιας εταιρείας, συνήθως αναφέροντας άμεσα τον CFO ή ακόμη και διορίζοντας θέση στο διοικητικό συμβούλιο.
Η κατώτατη γραμμή
Οι ταμειακοί φορείς αναλαμβάνουν όλο και περισσότερο στρατηγικούς ρόλους στις εταιρείες. Έχουν προχωρήσει πέρα από τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης ώστε να συμμετέχουν ολοένα και περισσότερο με τη συνεργασία με την ανώτερη διοίκηση μιας εταιρείας για τη διαχείριση κινδύνων και την τόνωση της κατώτατης γραμμής.
