Μια συνήθεια ημερών μετράει τον τρόπο με τον οποίο συγκεντρώνονται τόκοι από επενδύσεις όπως ομόλογα, χαρτονομίσματα, στεγαστικά δάνεια και δάνεια με την πάροδο του χρόνου. Συγκεκριμένα, είναι ένα σύστημα που χρησιμοποιείται στην αγορά ομολόγων για τον προσδιορισμό του αριθμού των ημερών και του ποσού των δεδουλευμένων τόκων μεταξύ δύο ημερομηνιών του κουπονιού (όταν η επόμενη ημερομηνία του κουπονιού είναι μικρότερη από μια περίοδο πλήρους κουπονιού μακριά).
Ο υπολογισμός είναι σημαντικός για τους εμπόρους διαφόρων ομολόγων επειδή, όταν πωλείται ομόλογο, ο πωλητής δικαιούται μέρος της πληρωμής του κουπονιού. Η σύμβαση ημερήσιας καταμέτρησης καθορίζει με ακρίβεια πόσο.
Βασικές τακτικές
- Για τον υπολογισμό του αριθμού ημερών και του ποσού των δεδουλευμένων τόκων μεταξύ δύο ημερομηνιών τοκομεριδίου χρησιμοποιείται μια σύμβαση ημερήσιων μετρήσεων. Ο υπολογισμός είναι σημαντικός για τους ομολογιούχους εμπόρους επειδή, όταν πωλείται ομόλογο, ο πωλητής δικαιούται μέρος της πληρωμής του κουπονιού. Η σύμβαση 30/360 είναι η απλούστερη δεδομένου ότι υποθέτει ότι κάθε μήνα έχει 30 ημέρες.Το πραγματικό πραγματικό χρησιμοποιεί τον ακριβή αριθμό ημερών του μήνα και του έτους, εξασφαλίζοντας ότι όλοι οι έμποροι ομολόγων βρίσκονται σε ισότιμο όρο όταν ένας δεσμός είναι που πωλούνται μεταξύ δύο ημερομηνιών κουπονιών.
Καθώς δεν υπάρχει κεντρική αρχή για τον καθορισμό των κανόνων ημερήσιας καταμέτρησης σε όλους τους τίτλους, δεν υπάρχει τυποποιημένη ορολογία που να εφαρμόζεται σε όλες τις περιπτώσεις. Ωστόσο, η Διεθνής Ένωση Αντιπροσώπων Swap έχει συγκεντρώσει και τεκμηριώσει κοινές μεθόδους. Οι τρεις που πρέπει να κατανοήσουν είναι οι συμβάσεις που είναι γνωστές ως "30/360", "Actual / 360" και "Actual / Actual".
30/360
Η συμβολική αναφορά που χρησιμοποιείται για τις συμβάσεις ημερήσιων μετρήσεων δείχνει τον αριθμό των ημερών σε κάθε δεδομένο μήνα διαιρούμενο με τον αριθμό των ημερών σε ένα έτος. Το αποτέλεσμα αντιπροσωπεύει το υπόλοιπο του έτους που θα χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό του ποσού των οφειλόμενων τόκων.
Η συμβολοσειρά 30/360 είναι η ευκολότερη σύμβαση χρήσης, επειδή υποθέτει ότι υπάρχουν 30 ημέρες σε κάθε μήνα, αν και μερικοί μήνες έχουν στην πραγματικότητα 31 ημέρες. Για παράδειγμα, η περίοδος από την 1η Μαΐου έως την 1η Αυγούστου θεωρείται ότι είναι 90 ημέρες μεταξύ των ετών, σύμφωνα με τη σύμβαση 30/360, αλλά ο πραγματικός αριθμός ημερών είναι υψηλότερος επειδή τόσο το Μάιο όσο και ο Ιούλιος έχουν 31 ημέρες.
Δεδομένης της απλότητας της σύμβασης 30/360 ημερών, χρησιμοποιείται συχνά στους υπολογισμούς των δεδουλευμένων τόκων για εταιρικά, πρακτορεία και δημοτικά ομόλογα. Χρησιμοποιείται επίσης συνήθως από επενδυτές τίτλων που εξασφαλίζονται με υποθήκες.
Actual / 360 και Actual / 365
Το πραγματικό / 360 χρησιμοποιείται συνήθως κατά τον υπολογισμό των δεδουλευμένων τόκων για εμπορικά χρεόγραφα, χρεόγραφα και άλλα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα τα οποία έχουν λήξει λιγότερο από ένα έτος. Υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον πραγματικό αριθμό ημερών μεταξύ των δύο περιόδων, διαιρούμενο με 360.
Όπως ίσως μαντέψατε, το πραγματικό / 365 είναι παρόμοιο με το πραγματικό / 360, εκτός από το ότι χρησιμοποιεί τον παρονομαστή 365. Το πραγματικό / 365 χρησιμοποιείται συχνότερα κατά την τιμολόγηση κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ.
Πραγματική / Πραγματική
Η πραγματική / πραγματική σύμβαση χρησιμοποιεί τον πραγματικό αριθμό ημερών μεταξύ δύο περιόδων και διαιρεί το αποτέλεσμα με τον αριθμό των ημερών του έτους αντί να υποθέτει ότι κάθε χρόνο αποτελείται από 360 ή 365 ημέρες.
Φυσικά, γνωρίζουμε ότι στην πραγματικότητα υπάρχουν πάντοτε 365 μέρες σε ένα χρόνο (με εξαίρεση τα χρονικά διαστήματα), αλλά αυτές οι συμβάσεις είναι πρότυπα που έχουν αναπτυχθεί με την πάροδο του χρόνου και βοηθούν να εξασφαλιστεί ότι όλοι βρίσκονται στον ίδιο αγωνιστικό χώρο όταν ένας δεσμός πωλείται μεταξύ ημερομηνιών κουπονιών.
