Τι είναι η διάδοση του τομέα Intramarket
Το περιθώριο διατραπεζικού τομέα αφορά το περιθώριο απόδοσης μεταξύ δύο τίτλων σταθερής απόδοσης που έχουν την ίδια διάρκεια και βρίσκονται στον ίδιο τομέα της αγοράς. Η εξάπλωση του τομέα εντός του τομέα των αγορών μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη σύγκριση των σχετικών αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας μεταξύ εταιρειών του ίδιου τομέα. Αυτό οφείλεται κατά κύριο λόγο στο γεγονός ότι οι επιχειρήσεις που εκδίδουν χρέος με ίσο όρο, αν όλα τα άλλα διατηρούνται σταθερά, θα παρουσιάζουν μόνο διαφορές αποδόσεων ως αποτέλεσμα των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας τους.
ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΚΑΤΑ ΤΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΤΗΣ ΕΜΠΟΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΙΝΗΣΗΣ
Οι διαφορές μεταξύ τομέων εντός της αγοράς μπορούν να αποτελέσουν χρήσιμη μέθοδο αξιολόγησης για τη διάκριση της φερεγγυότητας μιας εταιρείας έναντι της άλλης. Η αγορά ομολόγων είναι χαραγμένη σε διαφορετικούς τομείς βάσει του εκδότη. Συνήθως, αυτοί οι τομείς είναι χρεόγραφα των κυβερνήσεων και οργανισμών των ΗΠΑ, εταιρικά ομόλογα, ομόλογα που υποστηρίζονται από υποθήκη και περιουσιακά στοιχεία, δημοτικά και αλλοδαπά ομόλογα. Αυτοί οι τομείς μπορούν να αναλυθούν ακόμη περισσότερο σε τομείς και κλάδους της αγοράς. Εντός του εταιρικού τομέα, για παράδειγμα, οι εκδότες μπορούν να εμπίπτουν σε μία και ενίοτε περισσότερες κατηγορίες, όπως οι βιομηχανίες, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και οι τράπεζες.
Για να αποσαφηνιστεί αυτή η έννοια, μια απόκλιση απόδοσης μεταξύ δύο εταιρικών ομολόγων μεταφοράς με την ίδια διάρκεια ωριμότητας θα συνιστούσε μια διασπορά εντός του τομέα των αγορών. Εάν κατά την έκδοση των ομολόγων το εμπόριο με ισόποσο τοκομερίδιο (απόδοση) και στο μέλλον αναπτύσσεται ένα περιθώριο μεταξύ των δύο ομολόγων, ο πιο πιθανός λόγος για τη διαφορά θα ήταν η μεταβολή της πιστοληπτικής ικανότητας μιας από τις εταιρείες μεταφορών.
Ενδεικτικό Spread τομέα εντός της αγοράς
Σε αυτό το υποθετικό σενάριο, η εταιρεία X εξέδωσε ομολογία ύψους 75 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία οφείλεται σε πέντε χρόνια με απόδοση 5% μέχρι τη λήξη και η ομολογία βαθμολογήθηκε από την Standard & Poor's (S & P). Ταυτόχρονα, η εταιρεία Y εξέδωσε επίσης πενταετή ομολογία ύψους 75 εκατομμυρίων δολαρίων, εκτός από το γεγονός ότι πωλήθηκε με απόδοση 6 τοις εκατό έως τη λήξη, επειδή το ομόλογο βαθμολογήθηκε BBB από την S & P. Η διαφορά απόδοσης 1 τοις εκατό σε αυτή την περίπτωση είναι η διαφορά μεταξύ του τομέα των αγορών, επειδή η διαφορά στην απόδοση οφειλόταν μόνο στη διαφορά στις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.
Συγκρίνοντας τις διασπορές Intramarket και Intermarket
Η διασπορά ενός τομέα εντός του τομέα των αγορών είναι ένα μέτρο του περιθωρίου απόδοσης μεταξύ δύο ομολόγων που βρίσκονται στον ίδιο τομέα της αγοράς. Αυτό μπορεί να γίνει με την ανάπτυξη καμπύλης αποδόσεων παρόμοιας με την καμπύλη αποδόσεων του Treasury, αλλά με την χρήση των τίτλων των εκδοτών για την ανάπτυξη της καμπύλης. Από την άλλη πλευρά, ο τομέας των διατραπεζικών συναλλαγών διαχειρίζεται τα περιθώρια απόδοσης μεταξύ δύο ομολόγων σε διάφορους τομείς της αγοράς. Το πιο δημοφιλές από αυτά είναι μια ασφάλεια εκτός του Treasury, σε αντίθεση με μια παρόμοια ασφάλεια του Treasury. Μια συγκρίσιμη εγγύηση του Δημοσίου θα είναι μία με την ίδια ωριμότητα.
