Η αγορά κινείται
Τα αποθέματα έκλεισαν σήμερα ελαφρώς υψηλότερα στους δείκτες μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Τα S & P 500 (SPX), το Nasdaq 100 (NDX) και ο Dow Jones Industrial Average (DJX) άρχισαν να φτάνουν σε νέα επίπεδα μετά την απόφαση της Fed. Ο δείκτης μικρού κεφαλαιοποίησης Russell 2000 (RUT) ήταν ελαφρώς χαμηλότερος από την χθεσινή μεταβολή και ο δείκτης Russell Microcap (RUMIC) ήταν υψηλότερος κατά ένα τέταρτο του ενός τοις εκατό.
Η αγορά είχε αναμένει από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) να κρατήσει αμετάβλητα τα επιτόκια. ωστόσο τα αισθήματα των μελών της επιτροπής εξέφρασαν την πεποίθηση ότι οι συνθήκες απασχόλησης θα παραμείνουν ευνοϊκές, ο πληθωρισμός θα παραμείνει χαμηλός και ότι τα επιτόκια πιθανότατα δεν θα χρειαστεί να αλλάξουν για όλη τη διάρκεια του 2020 (βλέπε γράφημα της διατριβής της Fed παρακάτω). Η αγορά δεν αντέδρασε σε τέτοιες ειδήσεις με μεγάλο τρόπο, αλλά οι λεπτές ενδείξεις δείχνουν ότι περισσότεροι αγοραστές μπορούν να εισέλθουν στην αγορά τις επόμενες μέρες.
Μονός συνδυασμός τεχνολογίας και χρηματιστηριακών αποθεμάτων οδηγεί μετά την Fed
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει μια κατανομή ανά τομέα ανά τομέα για τον τρόπο με τον οποίο τα αποθέματα ανταποκρίθηκαν μετά την ανακοίνωση της Fed. Οι δύο τομείς που ξεκίνησαν, με λίγο περισσότερο από 30 λεπτά πριν την αγορά κοντά, ήταν η τεχνολογία και οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας. Αυτό το απίθανο ζευγάρι δείχνει πώς οι επενδυτές άρχισαν αμέσως να τοποθετούν χρήματα σε τομείς που θα επωφεληθούν από τα συνεχιζόμενα χαμηλά επιτόκια.
Οι χαμένοι σε αυτό το σενάριο αποδείχθηκαν τα αποθέματα στον χρηματοπιστωτικό τομέα, όπου οι επιχειρήσεις επωφελούνται από τα αυξανόμενα επιτόκια ή τις διαφορές επιτοκίων. Οι τεράστιοι επενδυτές θα αναγνωρίσουν ότι πρόκειται για πιθανή ένδειξη ότι τα αποθέματα μπορούν να αποδώσουν καλά τις ημέρες και τις επόμενες εβδομάδες.
Το λεπτό σήμα εντοπίστηκε σε τομείς ευαίσθητους σε επιτόκια
Μια άλλη ένδειξη που αφορά τα αποθέματα του τομέα κοινής ωφέλειας φαίνεται να δείχνει ότι οι επενδυτές θα αυξήσουν τις τιμές των μετοχών κατά τις επόμενες εβδομάδες. Ο παρακάτω πίνακας δείχνει μια σύγκριση της σχετικής ισχύος μεταξύ δύο τομέων που επηρεάζονται συνήθως από τις αποφάσεις για τα επιτόκια. Τα αποθέματα χρησιμότητας τείνουν να μειώνονται καθώς αυξάνονται τα επιτόκια και τα αποθέματα του τομέα των βασικών υλικών τείνουν να μειώνονται καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί. Η σύγκριση της σχετικής ισχύος αυτών των δύο τομέων θα πρέπει να αποδειχθεί διορατική.
Χρησιμοποιώντας τον χρηματιστηριακό δείκτη του State Street ETF (XLU) και συγκρίνοντάς τον με τον δείκτη κλάδου βασικών υλικών (ETF) (XLB), μπορούμε να δούμε ένα ενδιαφέρον πρότυπο που αναδύεται. Στο διάγραμμα εμφανίζεται ένας κινούμενος μέσος όρος πέντε ημερών (πράσινη γραμμή) στη γραμμή σύγκρισης στον επάνω πίνακα και το S & P 500 ETF (SPY) στον κάτω πίνακα. Καθώς η πράσινη γραμμή κάνει μια στροφή προς τα κάτω, φαίνεται να σηματοδοτεί μια άνοδο που θα ακολουθήσει στο SPY, ενώ μια στροφή προς τα πάνω θα προκαλέσει μια πτώση. Δεδομένου ότι η γραμμή αυτή έχει κάνει διπλή στροφή, μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι οι επενδυτές ετοιμάζονται να μεταφέρουν χρήματα από πιο συντηρητικές επενδύσεις σε πιο ευκαιριακές συναλλαγές.
Η κατώτατη γραμμή
Τα αποθέματα κινήθηκαν ελαφρά υψηλότερα μετά την απελευθέρωση της δήλωσης FOMC σήμερα. Οι διευθυντές της Fed εξέφρασαν την εμπιστοσύνη τους στα σταθερά περιβάλλοντα της αγοράς για το άμεσο μέλλον. Οι λεπτές ενδείξεις αφθονούν ότι τα αποθέματα μπορούν να συνεχίσουν να αυξάνονται στις επόμενες μέρες και εβδομάδες.
