Η ανοδική πορεία της αγοράς τον Αύγουστο, που υπογραμμίζεται από τη μαζική απότομη άνοδο του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, είναι πιθανό να είναι η αρχή της μεγαλύτερης αναταραχής τους ερχόμενους μήνες, σύμφωνα με τον στρατηγό CFRA Sam Stovall σε νέα έκθεση. Οι επενδυτές των μετοχών πρέπει να υποστηρίξουν τον εαυτό τους για μια περίοδο που έχει ιστορικά δει ότι οι συνολικές αποδόσεις για πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων εξατμίζονται ή βυθίζονται τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, λέει ο Stovall. Πράγματι, η αποδυνάμωση των εταιρικών κερδών, η επιβράδυνση της οικονομίας και η κλιμακούμενη, παρατεταμένη εμπορική σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα μπορούσαν να επιδεινώσουν αυτή την ιστορική πτωτική τάση.
"Η αγορά έχει εισέλθει σε μια παραδοσιακά δύσκολη περίοδο δύο μηνών, κατά την οποία οι πολλαπλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν καταγράψει τις πιο αδύναμες πρόοδοι ή κατά μέσον όρο μειώσεις κατά μέσο όρο", γράφει ο Stovall. "Η ιστορία μας θυμίζει ότι πρέπει να περιφρουρούμε τον εαυτό μας για δυνητικά απογοητευτικές επιστροφές αυτό το μήνα, όχι μόνο για το S & P 500, αλλά και για μια ποικιλία άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων".
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Από το 1970, ο Αύγουστος και ο Σεπτέμβριος ήταν μεταξύ των χειρότερων μηνών για μια σειρά δεικτών της αγοράς. Κατά μέσο όρο, το S & P 500 έχει σημειώσει ελάχιστη συνολική απόδοση 0, 1% για τον μήνα Αύγουστο και -0, 6% για το Σεπτέμβριο. Την ίδια περίοδο, το Nasdaq Composite παρουσίασε 0, 3% και -0, 5% για τους δύο μήνες αντίστοιχα και ο δείκτης MSCI-EM, -1, 8% και -0, 3% αντίστοιχα.
Ο δείκτης S & P GSCI Index, ένας δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων και ο Δείκτης Ακαθάριστων Ομολόγων Barclay, κατέγραψαν ισχυρά κέρδη τον Αύγουστο από το 1970. Και για τους δύο δείκτες, ο Αύγουστος ήταν ο μήνας που γενικά καταγράφηκε μεταξύ των ισχυρότερων μηνιαίων κερδών, σύμφωνα με τον Stovall.
Ενώ η ιστορία δεν είναι γενικά στην αγορά, η σημερινή αδυναμία ξεκίνησε αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής ανακοίνωσε την απόφασή της να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης την περασμένη Τετάρτη. Ενώ η μείωση των επιτοκίων ήταν πολύ αναμενόμενη και αναμένεται να στηρίξει το ράλι της αγοράς, τα σχόλια της Fed σχετικά με τη μελλοντική νομισματική πολιτική θεωρήθηκαν ως ανεπαρκής.
Η αγορά αντιμετώπισε ένα άλλο σημαντικό πλήγμα από την ανακοίνωση της διοίκησης του Trump για την επιβολή δασμών στις υπόλοιπες ποσότητες των εισαγωγών αξίας $ 300 δισεκατομμυρίων από την Κίνα και την επακόλουθη υποτίμηση του Yuan από την Κίνα για να αντισταθμίσει τον αντίκτυπο αυτών των τιμολογίων.
Ο S & P 1500, ένας ευρύς δείκτης αγοράς που περιλαμβάνει αποθέματα μεγάλου, μεσαίου και μικρού κεφαλαίου, υποχώρησε στις πρώτες δύο μέρες του Αυγούστου, καταλαμβάνοντας εννέα από τους 11 τομείς. Η ενέργεια, τα οικονομικά και οι βιομηχανίες οδήγησαν τη βουτιά. Περαιτέρω, μέχρι και το 83% των 146 υπο-κλάδων του S & P 1500 παρουσίασαν πτώση των τιμών, η οποία οδήγησε στον ηλεκτρονικό και ηλεκτρονικό λιανεμπόριο, στις διαφοροποιημένες χημικές ουσίες και στις γεωτρήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η μαζική πώληση της Δευτέρας θα επιταχύνει τις μειώσεις αυτές για το μήνα.
Κοιτάω μπροστά
Σίγουρα, ο Stovall θυμίζει στους πελάτες του ότι "όλα δεν χάνονται, καθώς υπάρχει πάντα μια αγορά ταύρων κάπου". Σημειώνει ότι υπάρχουν εννέα υπο-βιομηχανίες στο S & P 1500 που πληρούν πέντε από τα κριτήρια επιλογής του, υποδηλώνοντας περαιτέρω κέρδη εμπρός. Αυτή η αισιοδοξία μπορεί να είναι ελάχιστη παρηγοριά για τους επενδυτές, αν η αγορά συνεχίσει τη μεγάλη πτώση που έχει γίνει μέχρι στιγμής τον Αύγουστο.
