Τι είναι η δυνατότητα υγρής απόδοσης Σημείωση (LYON)
Οι σημειώσεις επιλογής απόδοσης υγρών, (LYON) είναι ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Αυτοί οι δεσμοί είναι εκπεστέοι, μετατρέψιμοι και ευέλικτοι. Αυτές οι τρεις ιδιότητες, μαζί με το γεγονός ότι δεν προσφέρουν κουπόνια, τους έκαναν μια οικονομική καινοτομία κατά την εισαγωγή.
ΠΑΡΑΚΟΛΟΥΘΗΣΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ Επιλογή υγρής απόδοσης Σημείωση (LYON)
Οι σημειώσεις επιλογής απόδοσης υγρών, (LY ONs) θεωρούνται συνθετικό μέσο. Το να είσαι συνθετικό όχημα σημαίνει ότι έχει μια δομή που προσομοιώνει την ταμειακή ροή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων. Το μετατρέψιμο χαρακτηριστικό τους επιτρέπει να μετατρέπονται σε προκαθορισμένο ποσό των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου, συνήθως κατά τη διακριτική ευχέρεια του ομολογιούχου. Η φύση του LYON επιτρέπει στον κάτοχο των ομολογιών να αναγκάσει τον εκδότη να επαναγοράσει την ασφάλεια σε συγκεκριμένες ημερομηνίες πριν από τη λήξη. Η τιμή επαναγοράς καθορίζεται κατά την έκδοση και συνήθως έχει ονομαστική αξία.
Παρόλο που τα χαρακτηριστικά μετατρέψιμων και μετοχών απονέμονται στον επενδυτή, το εκπεστέο χαρακτηριστικό απονέμει τον εκδότη. Ένα εξαγγεγραμμένο ομολογιακό δάνειο είναι εκείνο που μπορεί να ζητηθεί από την εκδότρια να εξαγοράσει προτού ωριμάσει. Οι εκδότες γενικά τείνουν να εξαγοράζουν ομόλογα πρόωρα εάν μειωθούν τα επιτόκια και θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν χρήματα με την εξαγορά ομολόγων αμέσως. Όταν η εξαργύρωση ενός καλυμμένου ομολόγου πραγματοποιείται πριν από τη λήξη, θα πληρώσει μια προκαθορισμένη τιμή με βάση την τρέχουσα ηλικία του.
Το σημείωμα επιλογής απόδοσης μηδενικού τοκομεριδίου δεν θα δώσει στον επενδυτή τακτική ροή εισοδήματος. Ένα ομόλογο με μηδενικό τοκομερίδιο είναι μια χρέος που δεν καταβάλλει τόκο ή κουπόνι. Συνήθως προσφέρεται με μεγάλη έκπτωση και καθιστά το κέρδος της στη λήξη με την εξαγορά με την πλήρη ονομαστική αξία.
Εκδότες της LYONS
Η Merrill Lynch σχεδίασε και χρησίμευσε ως κύριος ασφαλιστής για τις σημειώσεις επιλογής ρευστών αποδόσεων, αλλά άλλες εταιρείες τις πώλησαν. Για το λόγο αυτό, εάν ένας επενδυτής επέλεγε να μετατρέψει το LYON σε κοινό απόθεμα, θα το μετατρέψει σε μετοχές μετοχών της εταιρείας που εξέδωσε το ομολογιακό δάνειο και όχι της Merrill Lynch. Ορισμένες από τις γνωστές εταιρείες που εξέδωσαν την LYON μέσω της Merrill Lynch περιλάμβαναν Eastman Kodak, American Airlines, Motorola και Marriott. Μόλις ολοκληρωθεί η μετατροπή ενός LYON στο απόθεμα, ο κάτοχος δικαιούται όλα τα δικαιώματα και τα μερίσματα ενός τακτικού μετόχου στην εν λόγω εταιρεία.
