Κύριες κινήσεις
Από την εμπειρία μου που δούλευα με μεμονωμένους και επαγγελματίες εμπόρους τις τελευταίες δύο δεκαετίες, υπάρχει πάντα κάποια σύγχυση σχετικά με το πότε θα επηρεαστεί η επίδραση ενός εξωτερικού παράγοντα (π.χ. τιμολογίων) στην αγορά. Είναι χρήσιμο να σκεφτόμαστε θέματα όπως αυτή ως σταθμισμένη πιθανότητα.
Για παράδειγμα, οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs εκτιμούν ότι τα τιμολόγια για άλλες κινεζικές εισαγωγές ύψους 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα κοστίζουν 0, 4% του ΑΕΠ, λόγω του αυξημένου κόστους κατανάλωσης και παραγωγής. Εάν αυτό είναι σωστό, τότε μπορούμε να υπολογίσουμε ότι θα εξαφανίσει την αύξηση των κερδών για το υπόλοιπο του 2019. Αυτό δεν είναι το ίδιο με την ύφεση, αλλά σίγουρα δεν είναι καλό για τις τιμές των μετοχών.
Δεδομένου ότι ο εμπορικός πόλεμος δεν αποτελεί νέα πληροφορία, μπορούμε να υποθέσουμε ότι οι επενδυτές είχαν ήδη συμπεριλάβει το κόστος των τιμολογίων πολλαπλασιασμένο με την πιθανότητα να γίνουν πραγματικότητα από τότε που ξεκίνησε η εμπορική διαμάχη.
Για χάρη αυτής της άσκησης, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αναμένει ότι τα τιμολόγια θα λάβουν το 15% από την αξία του S & P 500 χωρίς τα τιμολόγια. Η πιθανότητα αύξησης των τιμολογίων ήταν σχετικά υψηλή τον περασμένο μήνα, παρόλο που η αγορά είχε καλές επιδόσεις. Εάν φανταστούμε ότι η πιθανότητα αυτών των πρόσθετων τιμολογίων ήταν 30% τον Απρίλιο, τότε ο επενδυτής το προσαρμόζει στην τιμή και το S & P 500 ήταν 4, 5% (15% x 30%) χαμηλότερο από αυτό που θα ήταν χωρίς αυτόν τον κίνδυνο.
Για χάρη αυτού του παραδείγματος, χρησιμοποίησα πολύ ακριβείς αριθμούς που θα ήταν σχεδόν αδύνατο να προσδιοριστούν εκείνη τη στιγμή, αλλά το σημείο που κάνω είναι σημαντικό. Παρόλο που η αγορά αυξανόταν τον περασμένο μήνα, οι επενδυτές εξακολουθούσαν να υπολογίζουν σε ένα ορισμένο ποσοστό του ενδεχόμενου κόστους αύξησης των τιμολογίων που έχουν επιβραδύνει τις αποδόσεις σε σύγκριση με ό, τι θα είχαν διαφορετικά. Οι έμποροι δεν περιμένουν να πραγματοποιήσουν όλες τις προσαρμογές στις τιμές των μετοχών, όταν ένας πιθανός κίνδυνος γίνει πραγματικότητα.
Η ιδέα αυτή έχει σημασία επειδή, εάν υποθέσετε ότι το κόστος του τιμολογίου δεν έχει ακόμη τιμολογηθεί στην αγορά, θα μπορούσε να σας οδηγήσει να υποθέσετε ότι οι τιμές θα πρέπει να είναι ακόμη χαμηλότερες από ό, τι είναι και ίσως να χάσετε ευκαιρίες για κέρδη. Μερικές φορές οι έμποροι υποτιμούν τους κινδύνους, αλλά αυτό είναι πιο σπάνιο. Είναι πολύ πιο συνηθισμένο να υπερβείτε το μειονέκτημα, γι 'αυτό και οι επενδυτές όπως ο Warren Buffet είπαν "είναι άπληστοι όταν άλλοι φοβούνται".
S & P 500
Δεν νομίζω ότι η αστάθεια της αγοράς έφτασε στο τέλος, αλλά από τεχνική άποψη, πιστεύω ότι υπάρχει μια καλή πιθανότητα το S & P 500 να αντιμετωπίσει τη γκάμα 2.800 ως υποστήριξη. Αυτό ήταν ένας σημαντικός άξονας για πάνω από ένα χρόνο και ήταν το ντεκολτέ για το bullish αντίστροφο κεφάλι και ξεμπλοκάρισμα των ώμων τον Μάρτιο. Κατά την άποψή μου, αυτό είναι περίπου πιθανό ένα βραχυπρόθεσμο επίπεδο στήριξης όπως θα περίμενα.
Όπως ανέφερα στον χθες Σύμβουλο Chart, η υποστήριξη άρχισε να φαίνεται λίγο αδύναμη, αλλά δεν είχε πλήρως ακυρωθεί χωρίς άλλο αρνητικό κλείσιμο σήμερα.
:
Πώς ο Warren Buffett χρησιμοποίησε την ανάλυση πιθανοτήτων για επιτυχημένη επένδυση
3 γραφήματα που προτείνουν τώρα είναι η ώρα να αγοράσετε χρυσό
Cryptocurrencies στο Trail Comeback
Δείκτες κινδύνου - Δεν υπάρχουν σημάδια πανικού
Η πώληση των τελευταίων δύο εβδομάδων προκάλεσε πολλές αρνητικές κινήσεις στις σημαντικότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, οι περισσότεροι δείκτες κινδύνου εξακολουθούν να σηματοδοτούν το γεγονός αυτό ως βραχυπρόθεσμη διόρθωση και όχι ως κάτι πιο σοβαρό. Όπως ανέφερα και στο σύμβουλο chart, την περασμένη Τετάρτη, ο δείκτης SKEW βρίσκεται ακόμα στο "κανονικό" εύρος του, κάτι που είναι καλό.
Το SKEW παρακολουθεί τα υψηλά επίπεδα των τιμών από τις επιλογές πώλησης χρημάτων στον δείκτη S & P 500. Αυτά τα κουτιά χρησιμοποιούνται από μεγάλους εμπόρους για να αντισταθμίσουν τις μεγάλες σταγόνες στην αγορά. Εάν οι έμποροι ανησυχούν για μια μεγάλη κίνηση, η τιμή αυτών των επιλογών αυξάνεται, πράγμα που ωθεί το SKEW υψηλότερα. Εάν δεν είστε εξοικειωμένοι με το πώς λειτουργούν οι επιλογές εργασίας, φανταστείτε ότι είναι σαν να αγοράσετε ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο στο χαρτοφυλάκιό σας. Εάν ο κίνδυνος για το χαρτοφυλάκιο σας είναι υψηλός, η ασφάλιση θα γίνει ακριβότερη.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, το SKEW βρίσκεται ακόμη σε σχετικά χαμηλά επίπεδα σε σύγκριση με τις προηγούμενες πωλήσεις στην αγορά. Αυτό μας λέει ότι η ζήτηση για επιλογές πώλησης ως αντιστάθμισμα έναντι μιας μεγάλης πτώσης εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλή. Από την εμπειρία μου, αυτό είναι αυτό που μοιάζει όταν οι επενδυτές ετοιμάζονται να αναζητήσουν ευκαιρίες αγοράς βουτιάς και όχι φρενίτιδα πώλησης.
:
Οι επενδυτές επιδιώκουν το καταφύγιο στις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας καθώς κλιμακώνονται το εμπόριο πολέμου
Η μετοχή της NVIDIA σβήνει παρά τους αναλυτές του Bullish
Το Ράλλυ CyberArk συνεχίζεται μετά από ισχυρά κέρδη Q1
Κατώτατη γραμμή - Ακόμα γεμάτη, αλλά πολύ προσεκτικός
Ο τόνος μου σήμερα είναι σκόπιμα διογκωμένος, αλλά είμαι επιφυλακτικός για την υπερεκτίμηση της υπόθεσης. Ο κίνδυνος ότι ένας τιμολογικός πόλεμος θα μπορούσε να ξεπεράσει τον έλεγχο δεν μπορεί να τιμολογηθεί στην αγορά και παραμένει άγνωστος. Η διόρθωση ήταν σε ένα κανονικό εύρος σε σύγκριση με τα προηγούμενα έτη και νομίζω ότι πολλές από τις πιθανές δαπάνες των τιμολογίων είναι ήδη διαθέσιμες στην αγορά.
Ωστόσο, η προστατευτική παρέμβαση στην οικονομία από τους πολιτικούς έχει κακό ιστορικό. Προτείνω οι επενδυτές να παραμείνουν αισιόδοξοι, αλλά με επίκεντρο τον έλεγχο των κινδύνων έως ότου η αβεβαιότητα υποχωρήσει και έχουμε πιο συγκεκριμένη πρόοδο στις εμπορικές διαμάχες μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.
