Η αγορά κινείται
Οι χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ ήταν ανάμικτες και πιεσμένες κυρίως για μεγάλο μέρος της ημέρας διαπραγμάτευσης την Τρίτη, μέχρις ότου ένα ράλι της τελευταίας ημέρας ώθησε το κεφαλαιοποιητικό S & P 500 και το μικρό cap Russell 2000 σε ελαφρώς θετικό έδαφος. Το ίδιο δεν μπορεί να ειπωθεί για το Dow Jones Industrial Average, το οποίο ολοκλήρωσε την τρίτη κάτω ημέρα την Τρίτη από το χτύπημα του νέου του όλων των εποχών την περασμένη εβδομάδα.
Σε αντίθεση με τον Dow επικεντρωμένο στους βιομηχανικούς κλάδους, το tech-heavy Nasdaq Composite αυξήθηκε ελάχιστα για το μεγαλύτερο μέρος της ημέρας, ανεβαίνοντας ακριβώς κάτω από ένα βασικό διπλό κορυφαίο μοτίβο. Νωρίτερα την Τρίτη, οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν με κόκκινο μετά από μικτές έως αρνητικές επιδόσεις από τους μεγάλους ασιατικούς δείκτες.
Οι πρόσφατες επιδόσεις της αγοράς σε ολόκληρο τον πλανήτη, αλλά κυρίως στις ΗΠΑ, μπορούν να αποδοθούν εν μέρει στην προσοχή των επενδυτών πριν από τη βασική μαρτυρία αυτή την εβδομάδα από τον πρόεδρο της Federal Reserve Jerome Powell μπροστά στο αμερικανικό Κογκρέσο. Ο Πάουελ θα καταθέσει μπροστά στην Επιτροπή Οικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής την Τετάρτη και την Τραπεζική Επιτροπή της Γερουσίας την Πέμπτη. Στο παρελθόν, μια τέτοια μαρτυρία είναι γνωστό ότι επηρεάζει τις αγορές λόγω των μετατοπίσεων των προσδοκιών επιτοκίων που προκύπτουν.
Πριν από την έκθεση των αμερικανικών θέσεων εργασίας της περασμένης εβδομάδας, υπήρξαν εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες της αγοράς ότι η Fed θα ξεκινήσει να εφαρμόζει περικοπές επιτοκίων από τον μήνα αυτό ως πολιτική αντίδραση στην επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, υστέρηση του πληθωρισμού και δυνητικό αντίκτυπο από τους εμπορικούς πολέμους. Παρόλο που οι προσδοκίες αυτές μειώνουν τον ρυθμό, η έκθεση για την απασχόληση της προηγούμενης εβδομάδας έδειξε πολύ ισχυρότερη αύξηση της απασχόλησης από ό, τι αναμενόταν, γεγονός που δημιούργησε ορισμένες αμφιβολίες ως προς το αν η Fed θα συνεχίσει να είναι τόσο πρόθυμη να μειώσει τα επιτόκια.
Εκτός από την έκθεση για την απασχόληση, ένας άλλος παράγοντας που μπορεί να κρατήσει το Fed πίσω ήταν η επιμονή του ότι η κεντρική τράπεζα είναι ανεξάρτητη και δεν υπόκειται στην επιρροή του Προέδρου Trump, ο οποίος είναι ισχυρός υποστηρικτής της μείωσης των επιτοκίων. Οποιαδήποτε παραίνεση από τον Powell μπορεί να ερμηνευθεί ως ένδειξη ότι η Fed μπορεί να μην μειώνει τα επιτόκια τόσο γρήγορα όσο και ουσιαστικά όπως αναμένουν οι αγορές.
Αυτές οι εβδομαδιαίες μαρτυρίες του Powell, μαζί με τα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC της Τετάρτης και τα βασικά στοιχεία πληθωρισμού της Πέμπτης με βάση τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI), θα πρέπει να θέσουν το βραχυπρόθεσμο προσανατολισμό της χρηματιστηριακής αγοράς σε σχέση με τα επιτόκια. Εάν οι προσδοκίες φτάσουν προς την επιθετικότερη μείωση των επιτοκίων, τα αποθέματα ενδέχεται να λάβουν περαιτέρω ώθηση σε περιοχές με μεγάλη ρεκόρ. Αντίθετα, αν οι αγορές αρχίσουν να αισθάνονται μεγαλύτερη διστακτικότητα από την Fed όσον αφορά τις περικοπές των επιτοκίων, οι μετοχές θα μπορούσαν να τραβήξουν πίσω.
Το S & P 500 χάνει τον ατμό κοντά στο νέο ρεκόρ υψηλό
Το διάγραμμα S & P 500 (SPX) δείχνει μια σαφή εικόνα του τι συμβαίνει με την αγορά γενικότερα. Τα μέσα της περασμένης εβδομάδας είδαν ένα νέο ρεκόρ για τον δείκτη αναφοράς πριν από την τρέχουσα ανάκαμψη.
Ωστόσο, εκτός από το γεγονός ότι ο δείκτης βρίσκεται κοντά σε υψηλά επίπεδα όλων των εποχών, οι τεχνικοί παραμένουν έντονα ισχυροί. Οι μακροπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες τάσεις συνεχίζουν να δείχνουν έντονα προς την κατεύθυνση της ανοδικής πορείας, η ορμή παραμένει ανοδική και η τρέχουσα ανάκαμψη είναι ρηχή.
Ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο οι αγορές αντιλαμβάνονται τις δηλώσεις και τα συμπεράσματα της Powell αυτή την εβδομάδα, οποιαδήποτε ένδειξη μιας σταθερής πορείας προς τα χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσε να προκαλέσει μια ανοδική ανοδική πορεία για τα S & P 500 και τις αγορές μετοχών στο σύνολό της.
:
Τι να περιμένετε από τα κέρδη του Facebook
Βασικά επίπεδα για το απόθεμα της Microsoft στο δεύτερο μισό του 2019
Το τετραγωνικό απόθεμα σβήνει μετά την αναβάθμιση του αναλυτή
Το Υπουργείο Οικονομικών αποφέρει αναπήδηση
Η προσεγγιστική απόδοση των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου είναι βασικό σημείο αναφοράς για τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και συνδέεται στενά με τις προσδοκίες της αγοράς σχετικά με τον καθορισμό του επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων μιας ημέρας. Όταν αναμένονται μειώσεις των επιτοκίων Fed, οι αποδόσεις τείνουν να μειώνονται. Τώρα, καθώς αυτές οι μειώσεις των επιτοκίων μειώθηκαν, ειδικά μετά την έκθεση ισχυρών θέσεων εργασίας της περασμένης εβδομάδας, οι αποδόσεις υποχώρησαν.
Το διάγραμμα δείχνει ότι η απόδοση των 10 ετών έχει μόλις ανακάμψει από ένα χαμηλό που δεν παρατηρήθηκε από το Νοέμβριο του 2016. Είναι σαφές ότι η απόδοση ήταν σε εξαιρετικά ισχυρή πτωτική πορεία από τα ψηλά επίπεδα του περασμένου Οκτωβρίου και του Νοεμβρίου. Κάθε επανάληψη των προσδοκιών για ένα γρήγορο ρυθμό περικοπών επιτοκίων θα μπορούσε να δει την απόδοση να υποδιαιρεθεί σε χαμηλότερα χαμηλά.
