Τι είναι το τράβηγμα στο Par;
Η τράβηξη στην ισοτιμία είναι η κίνηση της τιμής ενός ομολόγου προς την ονομαστική του αξία καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης του. Τα ομολογιακά ασφάλιστρα, τα οποία διαπραγματεύονται σε υψηλότερη τιμή από την αξία τους (par), θα μειώσουν την τιμή καθώς πλησιάζουν την ωριμότητα. Τα ομόλογα έκπτωσης, τα οποία διαπραγματεύονται σε χαμηλότερη τιμή από την ονομαστική τους αξία, θα αυξήσουν την τιμή τους καθώς πλησιάζουν τη λήξη τους.
Η τράβηξη στην ισοτιμία αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι οι επενδυτές απαιτούν συγκεκριμένη απόδοση της επένδυσης ομολόγων τους, δεδομένων των χαρακτηριστικών του ομολόγου και των συνθηκών της αγοράς.
Βασικές τακτικές
- Το τράβηγμα προς ισοτιμία αναφέρεται στην τάση για τιμή προσέγγισης της τιμής του ομολόγου να πλησιάζει την ονομαστική αξία του καθώς πλησιάζει την ημερομηνία λήξης του. Τα ομόλογα που υπόκεινται σε συναλλαγές χαμηλότερα από την ισοτιμία θα δουν την άνοδο της αξίας τους καθώς πλησιάζει η ληκτότητα. να πέσει προς την ονομαστική αξία.
Πώς Τραβήξτε σε Par Works
Οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα από τους εκδότες ή από τις δευτερογενείς αγορές σε par, με έκπτωση ή με ασφάλιστρο. Ανεξάρτητα από την τιμή που πληρώνεται για την αγορά ενός ομολόγου, η ονομαστική αξία του ομολόγου κατά τη λήξη θα επιστραφεί στους ομολογιούχους κατά τη λήξη τους. Η ονομαστική αξία ή η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι η ονομαστική αξία ή η αξία δολαρίου που είναι τυπωμένη σε πιστοποιητικό ομολογιακού δανείου, που αντιπροσωπεύει το ποσό που θα λάβει ο επενδυτής αν κατέχει το ομόλογο μέχρι να ωριμάσει.
Τα εταιρικά ομόλογα έχουν συνήθως ονομαστική αξία $ 1.000, δημοτικά ομόλογα 5.000 δολάρια και τα περισσότερα κρατικά ομόλογα 10.000 δολάρια.
Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομολογιακό επιτόκιο, σημαίνει ότι ο επενδυτής αγοράζει το ομόλογο στην ονομαστική του αξία. Αν ο κάτοχος του ομολόγου κατέχει το ομόλογο μέχρι την ημερομηνία λήξης του, θα εξοφληθεί η συνολική ονομαστική αξία της επένδυσής του - τίποτα περισσότερο, τίποτα λιγότερο. Ένας επενδυτής που αγοράζει ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 5.000 δολαρίων για 5.000 δολάρια θα λάβει την πλήρη κύρια επένδυση ύψους 5.000 δολαρίων κατά τη λήξη. Στην πραγματικότητα, η αξία ενός ομολόγου ομολόγου θα παραμείνει σταθερή στην ονομαστική του αξία.
Τραβήξτε στο Par με έκπτωση έναντι των Premium Bonds
Ένα ομολόγων που αγοράζονται με έκπτωση είναι ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται ή πωλείται με τιμή κατώτερη της ονομαστικής του αξίας. Καθώς ο χρόνος ωριμότητας πλησιάζει περισσότερο, η αξία του ομολόγου τραβιέται ψηλότερα έως ότου είναι σε ισοτιμία την ημερομηνία λήξης, οπότε ο επενδυτής λαμβάνει την ονομαστική αξία της εγγύησης χρέους.
Για παράδειγμα, ένα ομόλογο ενός έτους με ονομαστική αξία $ 1.000 εκδίδεται για $ 920. Σε μια περίοδο δώδεκα μηνών, το χρέος αυξάνεται σταδιακά από $ 920 σε $ 1.000. Αυτή η κίνηση αναφέρεται ως "pull to par" και περιγράφει την αύξηση ενός δεσμού έκπτωσης.
Ένα τράβηγμα προς ισοτιμία σε ένα ομόλογο υψηλής ποιότητας λειτουργεί στην αντίθετη κατεύθυνση ενός ομολόγου έκπτωσης. Ένα ομόλογο που αγοράζεται με πριμ έχει αξία μεγαλύτερη από την ονομαστική αξία του τίτλου. Καθώς η ομολογία πλησιάζει την ωριμότητα, η αξία της μειώνεται σταθερά μέχρι να συγκλίνει προς την ονομαστική αξία την ημερομηνία λήξης.
Στην περίπτωση αυτή, ο επενδυτής θα λάβει ένα ποσό μικρότερο από αυτό που αγόρασε το ομολογιακό δάνειο. Αυτή η μείωση της αξίας ενός ομολογιακού δανείου θεωρείται ως απόσβεση ενός ομολόγου υπέρ το άρτιο. Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομόλογο για $ 1.150 και το κατέχει μέχρι να ωριμάσει. Η ονομαστική αξία του ομολόγου είναι $ 1.000 και έχει οριστεί να ωριμάσει σε δύο χρόνια. Σε μια περίοδο 24 μηνών, η αξία του ομολόγου του ασφαλίστρου θα μειωθεί από $ 1.150 σε ευρώ κατά την ημερομηνία λήξης. Ο εκδότης ομολογιών θα καταβάλει την ονομαστική αξία των 1.000 δολαρίων κατά την ημερομηνία εξαγοράς.
