Τι είναι η σημείωση έκπτωσης;
Το δελτίο έκπτωσης είναι υποχρέωση βραχυπρόθεσμου χρέους που εκδίδεται με έκπτωση στην παρ. Οι σημειώσεις έκπτωσης είναι παρόμοιες με τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου και τους λογαριασμούς του Δημοσίου και τυπικά εκδίδονται από κυβερνητικούς οργανισμούς ή υψηλού βαθμού εταιρικούς δανειολήπτες.
Οι σημειώσεις έκπτωσης έχουν ημερομηνίες λήξης έως και ενός έτους.
Σημειώσεις Έκπτωσης Επεξήχθησαν
Οι σημειώσεις έκπτωσης είναι τίτλοι σταθερού εισοδήματος που δεν καταβάλλουν τόκους για τη διάρκεια της επιταγής. Δεδομένου ότι οι επενδυτές δεν έχουν το πρόσθετο πλεονέκτημα των περιοδικών εσόδων από τόκους, οι σημειώσεις προσφέρονται με έκπτωση στην par. Κατά την ημερομηνία λήξης, τα δάνεια λήγουν σε ονομαστική αξία πάνω από την τιμή αγοράς και η ανατίμηση των τιμών χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που αγοράζει ένα σημείωμα προεξόφλησης για $ 9.400 θα λάβει την ονομαστική αξία των 10.000 $ όταν θα ωριμάσει 90 ημέρες από τώρα. Η απόδοση της επένδυσης μπορεί να υπολογιστεί ως η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας, δηλαδή $ 10.000 - $ 9.400 = $ 600.
Η τιμή έκπτωσης που έλαβε ο ομολογιούχος κατά τη λήξη μπορεί επίσης να ληφθεί ως ο τεκμαρτός τόκος που έχει εισπραχθεί από το ομολογιακό δάνειο. Για τον υπολογισμό του πραγματικού επιτοκίου που κερδίζεται από το ομολογιακό επιτόκιο, οι εισπραχθέντες τόκοι διαιρούνται με το προϊόν της αξίας αγοράς και του χρόνου μέχρι τη λήξη.
Αποτελεσματικός συντελεστής = $ 600 /
Αποτελεσματικός ρυθμός = 25, 53%
Οι περισσότεροι θεσμικοί αγοραστές σταθερού εισοδήματος θα συγκρίνουν την απόδοση μέχρι την λήξη (YTM) διαφόρων προσφορών χρεογράφων μηδενικού τοκομεριδίου με τυποποιημένα ομόλογα κουπονιών, προκειμένου να εντοπίσουν την είσπραξη των κερδών σε ομολογίες έκπτωσης.
Οι μεγαλύτεροι εκδότες σημείων έκπτωσης είναι κυβερνητικοί οργανισμοί, όπως η Ομοσπονδιακή Εταιρεία Στεγαστικών Δανείων (Freddie Mac) και η Federal Home Loan Bank (FHLB). Οι οργανισμοί αυτοί εκδίδουν σημειώσεις στους επενδυτές ως τρόπο να αντλήσουν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια για διαφορετικά έργα. Οι σημειώσεις έκπτωσης που εκδίδει ο Freddie Mac, για παράδειγμα, έχουν διάρκειες που κυμαίνονται από μία νύχτα σε ένα έτος. Τα χαρτονομίσματα εκδίδονται και διατηρούνται σε έντυπη μορφή μέσω της Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης και οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν τις σημειώσεις σε ονομαστικές αξίες μόλις $ 1.000.
Ένα από τα πλεονεκτήματα των σημειώσεων έκπτωσης είναι ότι δεν είναι τόσο ευμετάβλητα όσο άλλα χρεόγραφα. Ως εκ τούτου, θεωρείται ότι αποτελούν μια ασφαλή επένδυση για τους επενδυτές που επιθυμούν να διατηρήσουν το κεφάλαιό τους σε ασφαλή, χαμηλού κινδύνου επενδυτική ασφάλεια. Επιπλέον, αυτά τα χρεόγραφα θεωρούνται ασφαλείς επενδύσεις λόγω του ότι υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη της αμερικανικής κυβέρνησης. Επομένως, ο κίνδυνος αθέτησης είναι ελάχιστος. Η αγορά σημειώσεων έκπτωσης μπορεί επίσης να αποδειχθεί επωφελής για τους επενδυτές οι οποίοι θα χρειαστούν πρόσβαση στα κεφάλαια μετά από σύντομο χρονικό διάστημα.
Για φορολογικούς σκοπούς, κάθε κέρδος που προκύπτει από την πώληση ή την εξαγορά του ομολογιακού δανείου εκπτώσεων αντιμετωπίζεται ως το συνηθισμένο εισόδημα μέχρι το ποσό της μερίσματος του ομολογιού.
