Τι είναι η ώθηση σε μια συμβολοσειρά;
Η ώθηση σε μια χορδή είναι μια μεταφορά για τα όρια της νομισματικής πολιτικής και την ανικανότητα των κεντρικών τραπεζών. Η νομισματική πολιτική μερικές φορές λειτουργεί μόνο προς μία κατεύθυνση, επειδή οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά δεν μπορούν να αναγκαστούν να ξοδέψουν εάν δεν το θέλουν. Η αύξηση της νομισματικής βάσης και των αποθεματικών των τραπεζών δεν θα τονώσει την οικονομία αν οι τράπεζες θεωρούν ότι είναι υπερβολικά επικίνδυνο να δανείσει και ο ιδιωτικός τομέας θέλει να σώσει περισσότερα λόγω της οικονομικής αβεβαιότητας.
Βασικές τακτικές
- Η ώθηση σε μια χορδή αναφέρεται στην άσκηση προσπάθειας όπου δεν θα είναι χρήσιμη σε ένα δεδομένο πλαίσιο. Στην οικονομία, πιέζοντας σε μια χορδή είναι όταν οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να εφαρμόσουν χαλαρή νομισματική πολιτική όταν υπάρχει ήδη χαλαρή οικονομία, αποτελέσματα. Ο όρος μπορεί να αποδοθεί στον οικονομολόγο John Maynard Keynes, που αντικατοπτρίζει τη Μεγάλη Ύφεση, παρόλο που η φράση χρησιμοποιήθηκε επίσης στη μαρτυρία του Κογκρέσου κατά τη δεκαετία του 1930.
Κατανόηση της ώθησης σε μια συμβολοσειρά
Η ώθηση σε μια χορδή είναι μια μορφή λόγου για επιρροή που είναι πιο αποτελεσματική στη μετακίνηση των πραγμάτων σε μια κατεύθυνση από την άλλη - μπορείτε να τραβήξετε, αλλά όχι να πιέσετε.
Ενώ η φράση που πιέζει μια συμβολοσειρά έχει αποδοθεί στον βρετανό οικονομολόγο John Maynard Keynes, δεν υπάρχουν στοιχεία που το χρησιμοποίησε. Ωστόσο, αυτή η ακριβής μεταφορά χρησιμοποιήθηκε σε μια Βουλή Επιτροπή Τραπεζών και Νομισμάτων το 1935, όταν ο κυβερνήτης της Federal Reserve, Marriner Eccles, δήλωσε στο Κογκρέσο ότι υπήρχε πολύ λίγα πράγματα που θα μπορούσε να κάνει η Fed για να τονώσει την οικονομία και να τερματίσει τη Μεγάλη Ύφεση:
Κυβερνήτης Eccles: Υπό τις παρούσες συνθήκες, υπάρχει πολύ λίγα, αν όχι τίποτα, που μπορεί να γίνει.
Εκπρόσωπος T. Alan Goldsborough: Εννοείτε ότι δεν μπορείτε να πιέσετε μια συμβολοσειρά.
Κυβερνήτης Eccles: Αυτός είναι ένας καλός τρόπος να το θέσουμε, δεν μπορεί κανείς να σπρώξει μια χορδή. Βρισκόμαστε στο βάθος μιας κατάθλιψης και… εκτός από τη δημιουργία μιας εύκολης κατάστασης χρήματος μέσω της μείωσης των προεξοφλητικών επιτοκίων και μέσω της δημιουργίας πλεονασματικών αποθεμάτων, υπάρχει ελάχιστη, αν μη τι άλλο, να κάνει ο αποθεματικός οργανισμός για την ανάκαμψη.
Δεδομένου ότι τρισεκατομμύρια δολάρια ποσοτικής χαλάρωσης (QE) απέτυχαν να τονώσουν την αμερικανική οικονομία όσο αναμενόταν - ακόμη και με το ποσοστό των ομοσπονδιακών κονδυλίων σε σχεδόν μηδενικό ποσοστό για επτά χρόνια - η ώθηση σε μια μεταφορική αρκούδα είναι σημαντική.
Η εξοικονόμηση της παγκόσμιας οικονομίας αφέθηκε σχεδόν αποκλειστικά στους κεντρικούς τραπεζίτες, αλλά δεν ήταν σε θέση να παράγουν ζήτηση από τον αέρα, επειδή τα νοικοκυριά, φορτωμένα με χρέη, αύξησαν το ποσοστό αποταμιεύσεών τους. Η νομισματική πολιτική εμφανίστηκε απελπισμένη και μάταιη, καθώς η αύξηση της προσφοράς χρήματος στις ΗΠΑ αντισταθμίστηκε από τη μείωση της ταχύτητας των χρημάτων.
String Pushing και η οικονομική κρίση του 2008
Όταν η Fed άρχισε τις αγορές της, οι ΗΠΑ φαινόταν να είναι σε μια κεφαλαιουσιανή παγίδα ρευστότητας, στην οποία όλοι οι χρηματιστές αποταμιεύουν παρά να το ξοδέψουν ή να το δανείσουν. Το χρέος των νοικοκυριών υποχώρησε μέχρι το 2013, πριν ανακάμψει στα ρεκόρ των 13 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος του 2017. Ωστόσο, οι πραγματικοί μισθοί παρέμειναν σταθεροί στην οικονομία των χρηματιστηρίων επειδή ο πληθωρισμός των τιμών των περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκε στα ενοίκια.
Το QE μπορεί να έχει απομείνει από καταστροφή - αν και δεν θα μάθουμε ποτέ πόσο χειρότερη θα ήταν η κρίση χωρίς αυτό. Το ερώτημα πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι τι συμβαίνει με τις καταναλωτικές δαπάνες και τις επιχειρηματικές επενδύσεις, καθώς η Fed μειώνει την προσφορά χρήματος και αυξάνει το κόστος δανεισμού.
